檔案從 九月, 2013

睽違17周 新興債資金面終於逆轉 出現淨流入

星期一, 九月 30th, 2013

評析:這也是近來版主一再提醒大家的,別再亂殺一通了!

睽違17周 新興債資金面終於逆轉 出現淨流入
鉅亨網記者陳慧琳 台北  2013-09-30 21:15:04
   

中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致表示,受到美國QE暫緩退場激勵,新興債市資金在連續17週流出後終於回流,轉向出現淨流入。
 
9月初始,俄羅斯、南非同日標售近90億美元公債,創今(2013)年來新興市場單日發債金額新高紀錄,各國家發債信心為之一振,統計至9/20日止,新興主權債共發行近160億美元,幾乎是8月的8倍,或約當今年以來發行量的1/4,亦創下過去19個月的最大量。李坤致表示,買盤的回流,同等宣告5~8月這波新興市場債賣壓已宣洩完畢。

無獨有偶,伯南克9/18日出人意料地發表QE延後退場,更讓新興債市吃下定心丸,債券價格因而出現一波急彈。李坤致指出,從柏南克第一次釋放出可能縮減購債計畫的訊息後,新興市場債券基金就頻頻失血,創下連續17週流出的紀錄,金額高達246億美元,債券價格波段一度下跌逾10%。
 
然而在各國推出各項改革措施,及聯準會決議維持購債計劃不變後,債券基金的申購流向也出現逆轉局面,上周終於由賣轉買,進帳5.7億美元,這樣的結果也顯示,散戶重返新興市場債市。
 
李坤致強調,雖然新興國家整體經濟成長趨緩、部分國家經常帳出現赤字狀況,但債信的違約風險並沒有提高,同時因收益率上升至吸引人的水準下,自然能吸引回流。而資金向來是觀察新興市場債後勢表現的重要信心指標之一,若資金回到穩定流入趨勢時,將可帶領新興市場債在第4季出現逆轉勝的氣勢。

日債泡沫等著破?日議員警告:7年內恐崩盤 撐不到奧運

星期一, 九月 30th, 2013

評析:類似的話,版主昨天才說過,唉…日本的狀況真的很不樂觀!!!

部分媒體以及一些「專家」把日本申奧成功當成利多,事實上正好相反,歷史在在證明辦奧運對新興國家有利,但對已開發國家卻弊多於利!以日本當前的狀況硬要辦奧運的話,只怕也不會有好下場!

  當然,也不是說一切就如此悲慘,關鍵還是要看安倍有無能力再多射幾枝箭,提升日本經濟…

日債泡沫等著破?日議員警告:7年內恐崩盤 撐不到奧運
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2013-09-30 18:10:37
   

曾任避險基金巨鱷索羅斯 (George Soros) 顧問、現任日本上議院議員的藤卷健史 (Takeshi Fujimaki) 近日受訪時警告,日本無可避免將面臨財政危機,無論提高消費稅或爭取到的 2020 年舉辦奧運,都改變不了。
 
藤卷 9 月 24 日於東京接受《彭博社》訪問時自曝,他之所以決定轉戰政壇,正是因為他認為日本遲早將爆發金融危機。藤卷警告,日本財政負債將持續擴大,負債能力恐怕撐不到 2020 年。

藤卷甚至大膽預警,若日本爆發如 1998 年俄羅斯財政債務違約的情況,日本 10 年期公債殖利率恐飆升至 70%。目前日本 10 年債利息為全球最低的 0.68%,債務違約擔保成本也接近 4 個月來最低點 62 個基點。
 
日本首相安倍晉三所屬的自由民主黨,在 2011 年規劃了防止日本公債崩盤的計畫。當時日本政府負債達 924.4 兆日元 (9.37 兆美元),但如今已再擴增至逾 1000 兆日元,達日本國內生產毛額 (GDP) 的 2 倍多,高居全球之冠。安倍將在本週二 (1 日) 決定是否提高 5% 的消費稅。
 
藤卷預期,日本公債無可避免將陷入一團大混亂,而自民黨也將被迫下台。他並指出,日本央行每月收購 7 兆多日本公債的貨幣刺激措施,正吹起日債泡沫;而市場價格遲早將反映出信用風險。
 
藤卷同時認為,日本若提高消費稅,將無可避免爆發危機。儘管他身為政治人物,有責任增稅。而他認為合理的稅率是介於 35%-40%。此外藤卷指出,日本企業稅應該調降,以提高他們的國際競爭力。

房市利率若升破3% 投資客將退場

星期五, 九月 27th, 2013

評析:問題是短時間內要升到3%以上的可能性並不高。房貸利率超過3%至少是七八年前以上的事了!

房市利率若升破3% 投資客將退場
2013/09/27 【經濟日報╱記者郭及天/台北報導】

中央銀行總裁彭淮南昨(26)日的談話,被市場視為拋出升息風向球,房地產業者認為,低利環境是台灣房市「黃金十年」的重要推手,一旦升息,購屋壓力提高,對於投資買盤和中、南部所得能力較有限的首購群族,衝擊較大。

嘉磐建設董事長、台中市建商公會理事長魏嘉銘認為,政府各種打炒房措施仍無法壓抑房價,顯示民間資金相當充沛、追價意願仍高,以過去20年經驗來看,十年前房貸利率動輒6%至8%以上,只要房貸利率維持在5%以內,對購屋族都還不致產生太大影響,不過利率

若高於3%,投資客就會失去進場意願。

…….。

未來升息幅度的多寡,將直接影響國內房市的買氣,以貸款1,000萬元、現行平均利率約2%、20年本利攤還計算,每月還款約5.06萬元,若利率升至3%,本利攤還即提高至約5.55萬元,利率一旦提高至5%,本利攤還提高至6.6萬元。

台灣房屋營運目標總經理周鶴鳴表示,美國量化寬鬆(QE)退場只是時間早晚的問題,而美國QE退場後,台灣升息應還不會那麼快發生,利率即使調升到4%至5%之間,只要經濟景氣好,升息都不會產生太大影響。

周鶴鳴表示,近年銀行風險控管下,對不動產的放款極保守謹慎,還有精華區店面竟只核貸二至三成,購屋族及投資客的貸款部位相對沒有往年高;但目前所得普遍沒有大幅成長,加上不動產取得成本較高,一旦升息所造成的償貸壓力,購屋仍需考量能力問題。

分析:美國拉響債務違約風險警報

星期三, 九月 25th, 2013

評析:只有當美元不再為其他國家所青睞,否則美國都不會出現真正的債務危機的!

  當前的問題是政治問題,不是經濟問題。共和黨把過去的許多問題做一次與歐巴馬算總帳!尤其年初的舉債上限、財政懸崖等問題,要不是共和黨暫時妥協,歐巴馬哪會那麼好過?那時版主就說過了,共和黨是等著2014年預算審查時再做一次了斷!~

  不過,相信最後還是會有驚無險過關的。畢竟沒人敢承擔美國政府關門的責任!

分析:美國拉響債務違約風險警報
2013年 9月 25日 星期三 13:37 BJT

 
路透華盛頓9月24日 – 出於對美國無比的信任,資金提供者一般都未把美國可能不償債的風險放在心上。但在華盛頓,對於政治僵局可能引發不可思議事情的憂慮與日俱增。

議員們公開談論如果不上調舉債上限,下個月可能得要設法成功應付違約的情況,這令兩黨的政界資深人士都感到恐慌。

另一個值得憂慮的原因是,關於債務上限的爭論似乎卡在共和黨以大規模減支來交換上調16.7萬億美元舉債上限的要求上。

這一要求恐怕過甚,因為華府已在除了福利之外的方方面面厲行減支。若再進一步削減,國會恐怕不得不在養老金和老年人醫療保健等神聖不可侵犯的項目上下手了。而這是議員們不願意看到的。

……..。

近日在國會的多數討論甚至沒有以債務上限為主。當各預算措施即將到期時,議員們反而忙著通過法案來維持大多數的政府機關能夠安然度過這個月。

如今甚至連財政部長也表達了對美國持續支付帳單能力的擔憂。財政部長的角度通常包括了對華爾街信心喊話。

美國財政部長傑克盧上週對一商業論壇表示,「推動到最後一刻的使命讓我惴惴不安。」傑克盧形容自己是「焦慮不安」的。

Bipartisan Policy Center分析師Steve Bell表示,他應該感到惴惴不安。該研究機構估計政府會在10月18日至11月5日之間開始出現違約。

Bell是共和黨人士,且曾經擔任美國參議院預算委員會的人事主管。他表示,他在華府的40年來,沒有這麼擔心過違約的可能性。

美國信用違約互換(CDS)價差圖表,請點選(link.reuters.com/rad43v)

美國債務上限深入報導,請點選(reut.rs/1fhmKpc)

**難以想像**

對於仍在勉力走出2007至2009年衰退的美國而言,若發生債務違約,將撼動華爾街,且很有可能會引發國內另一場經濟危機。借款成本可能全面飆升。

上次在2011年發生的舉債上限角力,造成美國瀕臨違約,並導致評等公司標準普爾摘下美國亮麗的頂級信貸評等。

那時國會和白宮就大幅減少支出達成協議,避免了違約危機。美國減支計劃於今年生效,但社會保障退休金和醫療保險等所謂的社會福利支出計劃(entitlement programs)則大多未受波及。

隨著難度較低的減支計劃已經完成,在政府現金用罄前要達成新的緊縮預算協議將會更加困難。白宮已誓言不會與共和黨人士針對舉債上限進行協商。

「和2011年相比,我現在比較不安。」Bell說。

然而,投資人顯然押注這次債務違約風險要比上次小。

在信用違約互換(CDS)市場,每1,000萬美元美國主權債未來五年違約的保險成本約為28,000美元。這雖然高於一週之前,但仍遠低於2011年7月時的高點63,000美元。

彭博週二報導稱,美國財政部長傑克盧說,投資人對於債務上限協商將達成協議的信心程度,或許「超過了應有的可能性。」

有些投資人開始重新評估風險。

「既然無法化解的矛盾加深,總統與國會無法在期限前達成提高舉債上限共識的可能性越來越大了,」全球最大對沖基金之一Bridgewater Associates創辦人Ray Dalio在研究報告中說。

傑克盧的憂心卻與前任財長蓋特納成對比。蓋特納在2011年時堅稱違約是「不可能的」。

現在,許多共和黨人支持的計劃版本是,萬一財政部無錢可用時,優先償付債權人,然後才是撥款給其他政府應履行的償付義務。白宮已經表態會否決這項計劃。

華府資深政治圈人士說,過去的政治人物根本不會把這種可能性當真。

這就讓人更加懷疑投資人先前的反應了。美國距離破產非常遙遠,投資人向來押注美國毫不存在失去償債能力的風險。

「事實上,不確定性就在於這個讓人擔心的新變數,」前美國國會預算辦公室主任裡芙琳(Alice Rivlin)說。她曾是克林頓時代的白宮預算首長。

她稱,她從未見過違約風險到達這麼高的程度。

「幾年前人們可能會說『別傻了,他們當然會提高舉債上限。』但如今沒人敢這麼打包票了。」(完)

日本大型股估值已高 外國投資者轉而涉足小型股

星期三, 九月 25th, 2013

評析:近來部分投資機構機構還在喊日股本益比不高,紛紛叫進日股。

  根據交易所的資料,截至7月底,東京交易所本益比已達到23.1倍!當時日經指數是13600多點,現在已整整多1000點了,推算起來現在日股本益比大概有24.7倍左右了,這樣的本益比早已明顯偏高!

日本大型股估值已高 外國投資者轉而涉足小型股
2013年 9月 25日 星期三 12:28 BJT

 
路透東京9月24日 – 外國長期投資人正在研究日本的小型股,因即使將日圓走貶的影響列入考慮,豐田汽車(7203.T: 行情)、索尼(Sony)(6758.T: 行情)等日本重量級個股股價看來也已不再便宜。

有些基金經理人涉獵大型日本出口商的轉包商個股;有些則考慮分析師覆蓋範圍較低、且國際投資人以往並不留意的個股。

「我們覺得許多出口導向企業已變得有點貴,」芝加哥Advisory Research Investment Management投資組合經理Drew Edwards稱。其所管理的資產規模有8億美元。

Edwards的基金有逾40支日本股票,主要是市值不到2,000億日圓的個股;例如選擇了專門從事工業廢料處理的名古屋公司Daiseki Co (9793.T: 行情)。這家公司的營收全都來自日本國內。

受首相安倍晉三恢復景氣積極政策的推動,日股日經指數.N225今年迄今已累計上漲41%,在日圓走弱的支撐下,主由出口股領漲。

…….。

瑞穗證券最近在東京舉辦的會議中,與會的海外基金經理人數就較先前在2月會議時多了一倍,達320人。本月出席美國銀行美林活動者也大約有500人,約為一年前活動的兩倍。

「我在尋找的是條件有所改變、市場先前未充分領略其未來現金流價值,及資本配置有效率的個股,」倫敦Henderson Global Investors股市研究負責人Nick Anderson稱。

日本當地基金經理稱,投資小型股的關鍵在於,投資組合經理是否能善用其未開發的潛能。

「以日本市場整體來看,有半數企業都還沒被分析師列入關注,或僅有一位分析師關注,因此我們認為這其中存在很大的機會。」日本摩根大通資產管理投資組合經理Nicholas Weindling稱。(完)

阿里巴巴將尋求在美國上市–消息(更新版)

星期三, 九月 25th, 2013

評析:阿里巴巴希望以合夥人制在香港上市,但被港交所拒絕。

阿里巴巴將尋求在美國上市–消息(更新版)
2013年 9月 25日 星期三 15:41 BJT

 
路透香港9月25日 – 熟悉情況的消息人士週三指出,中國最大電子商務企業–阿里巴巴集團已結束與港交所(0388.HK: 行情)就申請在香港IPO(首次公開發行)的討論,並將尋求在美國紐約上市。

之前阿里巴巴集團與港交所,以及香港監管機構就股權結構進行了數週談判,令這項規模可能超過150億美元的發股延遲。

爭論集中在阿里巴巴在香港上市的同時,能否讓「合夥人」–創始人和高級僱員組成的團體–保留對董事會組成的控制權。

選擇在美國上市讓阿里巴巴創始人馬云及其管理團隊能更容易通過雙層股權結構(dual share structure)來牢牢掌控公司,這種股權結構在谷歌(GOOG.O: 行情)和Facebook(FB.O: 行情)等互聯網公司很普遍。

……..。

該名消息人士還表示,阿里巴巴已委聘美國的律師事務所展開在當地進行IPO的工作,稍後將會委聘投資銀行安排上市事宜。這名消息人士因未被授權就此發表公開言論而要求匿名。

阿里巴巴的負責人和港交所拒絕作出評論。

這次IPO將借助市場對該公司看好的東風。該公司主要股東之一–雅虎(YHOO.O: 行情)7月公佈的數據顯示,阿里巴巴第一季營收激增71%至14億美元,獲利增長近兩倍至6.69億美元。

由於獲利增長強勁,數家券商上調了對阿里巴巴的估值,對其最高估值達到1,200億美元,比Facebook去年上市前的1,000億美元還要高。雅虎的市值約為320億美元。

這次IPO對阿里巴巴的兩個主要股東–雅虎和日本軟銀(9984.T: 行情)至關重要,因為阿里巴巴的市場估值將給它們帶來數十億美元計的資產。

雅虎持有阿里巴巴24%的股份,急於出售部分持股。軟銀持有35%的股份,是阿里巴巴的最大股東。馬云、阿里巴巴的前首席財務官和聯合創始人蔡崇信、以及其他公司高管共同持有約10%的股份。(完)

中投獲俄羅斯烏拉爾鉀肥12.5%股份

星期三, 九月 25th, 2013

評析:可怕的中投公司!這幾年陸續在各國鯨吞蠶食許多重要的原物料與基礎建設相關企業!尤其英國許多重要的公共事業都有中投的入侵,再者就是加拿大與非洲的原物料公司。

 台灣早也該成立主權基金了!

中投獲俄羅斯烏拉爾鉀肥12.5%股份
2013年 9月 25日 星期三 10:27 BJT

 
路透莫斯科/倫敦9月24日 – 中國投資有限責任公司(CIC)取得俄羅斯烏拉爾鉀肥公司(Uralkali)(URKA.MM: 行情) 12.5%的股份,這可望有助於中國獲得穩定的鉀肥供應,對價格造成新的壓力,並降低了俄羅斯和白俄羅斯聯盟恢復的可能性。

烏拉爾鉀肥公司於7月退出與白俄羅斯合夥人Belaruskali建立的合資企業白俄羅斯鉀肥公司(Belarusian Potash Company,BPC),之後該公司執行長因此而入獄,中國規模5,750億美元的主權財富基金–中投所做的投資為這一連串事件開啟了新的一頁。

烏拉爾鉀肥公司週二表示,根據該交易案,中投透過與Wadge Holdings的可轉換債券交易取得股份。Wadge Holdings分屬於包括Suleiman Kerimov在內的三位股東。

該交易案是中國取得俄羅斯天然資源資產直接所有權的少見例子,不過這只是中投一連串大宗商品相關投資的最新一宗。

…….。

中投也不願置評。

儘管中投不太可能會支持恐將推高全球鉀肥價格的舉措,而且獲准大幅增加持股的可能性微乎其微,然少量持股應該有助於讓中俄兩國之間的鉀肥交易更加順利。

「中國希望確保從俄羅斯得到穩定的供應,」一位產業官員表示。「有一位主力買家成為生產商的股東,一定會對市場產生影響。」

一位熟悉可轉債的消息人士表示,當烏拉爾鉀肥公司的市值降至200億美元以下時就會發生,同時該交易沒有現金易手。中投子公司Chengdong Investment Corp於去年11月向Wadge買下可轉債。

烏拉爾鉀肥公司最大的對手–加拿大薩省鉀肥公司(PCS)(POT.TO: 行情)表示,其認為中國入股不是一個事件,對鉀肥銷售沒有直接影響。

烏拉爾鉀肥公司的股票市值目前為164億美元,12.5%的股權大約相當於20億美元。(完)

******************
中投成全球最大鉀肥企業第二大股東

【經濟日報╱記者何蕙安/即時報導】
2013.09.25 05:36 pm
 
全球鉀肥業出現最新調整,英國金融時報報導,中國主權財富基金中投公司透過債轉股,成為全球最大鉀肥企業-俄羅斯烏拉爾鉀肥(UralKali)的第二大股東,持有後者12.5%股份,將在烏拉爾鉀肥董事會擁有一個席位,進一步深入公司的談判和定價政策。

鉀肥是農業的關鍵肥料,烏拉爾鉀肥目前占全球鉀肥約生產量的20%。今年夏季,烏拉爾鉀肥退出與白俄羅斯的Belaruskali組成的企業,引發市場大亂,導致全球鉀肥價格暴跌,甚至影響了俄羅斯與白俄羅斯的關係。

中投進入鉀肥行業被認為是整體戰略的一部分,主要為了投資多元化,擺脫對工業大宗商品的倚賴。中投近年也積極轉向基礎設施投資,2012年投資的英國希斯洛機場、泰晤士水事業公司,和法國衛星電信業者Eutelstate通訊,都是基礎設施相關企業。

【2013/09/25 經濟日報】

羅比尼:加碼美股時機到了

星期三, 九月 25th, 2013

評析:反指標說話了,那美股要小心了!!

羅比尼:加碼美股時機到了
 【經濟日報╱編譯劉利貞/綜合外電】
2013.09.25 03:46 am

「末日博士」羅比尼(Nouriel Roubini)23日在IndexUniverse網站舉辦的Inside Commodities會議上,改變以往悲觀論調,雖仍看空黃金後市、認為商品超級循環已告終,卻表示加碼美股的時機到了。
 
羅比尼指出,全球經濟尾端風險降低,已傷害被視為避風港的黃金需求,美元轉強與實質利率上揚,也將使金價受壓。他預測,今年底金價將下跌至每英兩1,300美元,明年底再跌到每英兩1,000美元。
 

今年來隨經濟逐漸顯露樂觀跡象,金價已跌21%;倫敦現貨金價24日盤中跌0.6%至每英兩1,315.08美元;紐約黃金12月期貨也跌0.9%,報每英兩1,315.3美元。
 
羅比尼說:「未來幾年大部分商品價格都將下滑而非升高」,理由是中國經濟減速並開始從資源密集型國家轉型,以及聯準會(Fed)刺激措施退場。

他建議投資人加碼股票、減持債券,且專注於先進國家,特別是美國與日本。他認為美國正帶領全球走出衰退,且在人口結構和科技上比其他已開發國家具優勢。

另外,羅比尼強調,中國過去35年來的經濟成長模式或許已難以維續,但中國正處於趨向消費導向經濟的轉型期,有希望能避開「硬著陸」。

他表示,明年初中國GDP成長率可能放緩至7%,並在2015年底降到6%以下。

歐元區綜合PMI增速 兩年最大

星期二, 九月 24th, 2013

評析:還是如過去幾個月來所提醒大家的:歐洲經濟正穩定復甦中!

歐元區綜合PMI增速 兩年最大
 【經濟日報╱編譯賴美君/彭博資訊二十三日電】
2013.09.24 04:08 am

受惠於需求增溫,歐元區9月服務業與製造業景氣加速成長,寫下兩年多來最大增速,為經濟復甦再添佐證。
Markit Economics公布,歐元區9月綜合採購經理人指數(PMI)升至52.1,高於8月的51.5,也優於經濟學家預測的51.8。指數高於50代表景氣擴張。
 
自歐元區17國第2季走出歷來最長衰退期後,經濟持續出現復甦訊號,德國扮演領頭羊角色。

…….

歐元區9月服務業PMI指數從上月的50.7升至52.1,但製造業PMI則從51.4降至51.1。Markit表示,新創業成長加速,帶動企業活動水準升高,9月新訂單連續兩個月增加,創下2011年6月來最快增速。
 
歐洲最大經濟體德國9月服務業PMI從52.8升至54.4,優於經濟學家預期,製造業指數則從51.8降至51.3。法國製造業PMI從49.7降至49.5,服務業指數則從48.9升至50.7,寫下20個月來新高。
 
根據彭博資訊本月訪調經濟學家的結果,歐元區經濟可望在本季與第4季各成長0.2%。

雖然歐洲央行(ECB)本月調高歐元區今年經濟成長預測,仍預期經濟萎縮0.4%,且經濟活動僅「逐步」復甦。歐洲央行總裁德拉基9月5日宣布基準利率維持在0.5%的歷史低點不變,並重申很長一段時期會維持低利率,並表示經濟復甦仍在萌芽階段,貨幣市場利率上揚並無依據。

梅克爾3連霸 歐洲4顆炸彈等她拆

星期二, 九月 24th, 2013

評析:有問題是必然的,但說是炸彈,擺明又再危言聳聽!!這些問題也根本都是老問題了,都是需要時間來解決。

  之如這兩天才說過的,當下德國乃至於歐洲狀況都比前幾年好太多了,尤其德國更是近幾十年來最好的時刻,新一屆的任期,絕對是梅克爾最輕鬆的一任!

  要說德國會變成「驕兵」,在梅克爾的領導下應該不至於。梅克爾個性上雖然是擇善固執,但不稱上強勢獨斷,尤其在國際事務上,幾次歐盟及其他歐洲國家希望梅克爾出來主導一些事物,但梅克爾都拒絕(也有人因此批評說德國在推卸責任),大概是梅克爾很清楚強出頭對德國沒有好處,只會讓其他國家對德國更有戒心,甚至有敵意。德國當然大有機會一躍成為歐洲盟主(事實上已經是了),個人認為梅克爾在國際事務上處理得非常好,對歐洲事物及歐債問題拿捏的恰到好處,這正是梅克爾不但贏得國內選舉,更贏得其他歐洲民眾信任的關鍵!

梅克爾3連霸 歐洲4顆炸彈等她拆
 【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
2013.09.23 03:54 pm
 
 
…….

‧德國地位舉足輕重:德國是歐洲最大經濟體,歐洲的製造和出口引擎,其2兆7000億歐元的GDP占歐元區總產值將近30%。比重如此,自然一言九鼎。此外,歐洲所有紓困基金,德國都是最大出資者。誰出錢最多,誰就說話最大聲。
 
梅克爾堅持陷入債務危機的歐洲國家厲行撙節和改革,她才同意歐洲和歐元區伸援他們。那些國家罵她是希特勒再世,但大選結果證明德國人民完全挺她。
 
‧對歐洲的利害:歐洲衰退漸去,市場漸趨鎮定,但重大挑戰仍在,包括成長過慢、失業率迭創新低、人口老化及負債上升。
 
希臘需要更多援助,葡萄牙可能需要二度紓困,而且翻修歐洲銀行體系(攸關信用市場解凍、恢復經濟長遠健康)不快反慢。
 
德國當然繼續會是決定歐洲危機反應的核心要角,包括決定紓困條件、促進歐元區國家在銀行聯盟等事上加強合作。
 
梅克爾即使被迫和他黨合組政府,由她掌舵的德國歐洲政策也不會改變。最可能的合作對象是社民黨,但該黨在歐債危機期間支持梅克爾所有重大決定。
 
‧德國經濟:以每小時GDP計算,德國安度肆虐歐元區18個月的衰退,其生產力在G-7裡僅次於美國,失業率目前創20年新低,而且在歐洲是第二低,工資上升,預算赤字幾乎消失,今年第二季還有0.7%的經濟成長,股市創歷史新高,企業信心創三年新高。
 
德國經濟在歐洲一枝獨秀,幸福感處處洋溢,最大問題是如何避免自滿、變驕兵。