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評析：版主已經看好印尼好幾年，也持續看好中！印尼這類的標的本來就波動大，除非遇到大跌，否則儘量避免大額單筆投入。

 6月份印尼的CPI已達到5％。

  持續定期定額即是，不需擔心追高問題。

摩根大通：印尼股勿追高
2010/07/26 
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
 
 
 

印尼上周指數飆破3,000點，從5月25日低點反彈逾500點，是今年來漲幅最大的亞洲股市，也是全球最強勢的新興國家。不過，在急漲過後，摩根大通證券最新出爐的報告已警告印尼股市過熱，提醒投資人勿追高印尼。

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印尼股市持續驚驚漲，摩根大通證券認為，此時不宜再追漲。摩根大通證券指出，近期不少研究報告將印尼的獲利成長預估向下調降，這是2009年以來首見的情況；其次，印尼今年的通膨將達6.3%，高於官方預估4-6%的區間，通膨風險增加，為避免出現實質負利率，官方遲早要開始升息。

另外，印尼市場的流動性開始出現緊縮，且一個月期銀行間拆款利率及其30天移動平均線有向上趨勢。

從股價面來看，今年第二季，印尼股市指數上漲136點，漲幅為4.9%，顯示漲幅開始收斂外，從上漲個股來看，印尼JCI指數中的409檔成分股，僅14檔個股第二季上漲，顯示資金力拱的個股相當集中，也反映印尼股市胃納量出現縮減。

摩根大通證券也認為，印尼執政黨從2008年10月上任以來，內閣原先排定要討論的七個議案中，目前僅有四個案件審議，政策落實緩慢，摩根大通提醒投資人要多加注意。

群益亞太中小基金經理人蘇士勛認為，印尼雖然短線急漲，不過，外資投資及國內投資的比重日益增加，加上印尼人口結構佳，國家財務體質良好，政治也穩定，印尼蘊藏豐富的原物料，基本面仍然看好。

蘇士勛也認為，外資機構近期紛紛預期，印尼將在第四季跟上亞洲其他國家的腳步，啟動升息機制，若經濟成長力道持續，升息初期對股市仍屬正面訊息。

值得注意的是，摩根大通證券雖提醒投資人不要追高印尼，但從長線來看，摩根大通證券對印尼的評價仍然正面，預期印尼盾後續還有升值空間。

【2010/07/26 經濟日報】

評析：國內投資人向來不喜歡固定收益基金（或債券型）基金，但不要說今年，就算以過去三年來看，近3年的累積報酬率，債券型基金也是完全勝出！

過去版主在版上或許多媒體都談過，版主的書中也有提過：絕大多數的投資人，尤其台灣的投資人都嚴重誤解債券型商品！債券型基金的報酬率沒有一般人想的那麼差！據統計過去20年債券型基金的累積報酬率更整整是股票型基金的3倍之多（以全球債與全球股來比）！版主的著作中也統計過，就算不長期持有，只要持有一年、三年、七年，十五年，平均而言債券基金的報酬率也是贏過股票基金！

  當然，股票型基金不是不能做，但想做股票型基金的投資人必須一要有時間留意市場變化，二要有能力判斷市場變化。如果沒時間也沒能力的話，還不如乖乖的買債券型基金就好。

固定收益基金 績效全正
2010/07/26 
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

今年以來全球股市受到歐債問題衝擊，震盪劇烈，第一次歐債爆發在今年1月下旬、第二次爆發在4月下旬，統計國內投信發行股票型基金、固定收益型基金績效表現，不論是近一個月、三個月、六個月、今年以來績效，固定收益型基金全是正報酬，並打敗股票型基金。

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元大全球滿意入息基金經理人蘇耿賢表示，債券的種類相當繁多，只有Agency MBS（機構不動產抵押債券）是能在過去十年中維持每年都正報酬的產品，美國機構不動產抵押債券過去十年平均報酬率為6.63%，價格波動度僅有2.96%，即使在2008年金融海嘯發生的時候，Agency MBS仍是正報酬，表現優於其他債券種類。

除了年年正報酬外，Agency　MBS相關債券發行餘額近十年大幅成長，占美國總體債券市場餘額達四分之一，其市場交易量也占所有債券的30至40%，流動性相當好，今年以來外資持續買超Agency MBS相關債券。

ING投信則認為，第二季企業財報公布結果大多優於預期，顯現企業基本面持續改善，對高收益債券是正面訊息，不過，近期經濟數據表現參差不齊，總體經濟情況的疑慮攀升，投資氣氛難免受影響，若投資人有意介入高收益債基金，不妨耐心觀察財報及經濟數據的公布結果，擇低分批投資。

至於新興市場債，ING投信認為，現階段總經環境不確定性續存，新興市場狀況相對令人放心，財政及貨幣政策操作得宜，除了沒有南歐小豬所面臨的巨額赤字問題外，多數新興市場國家景氣復甦都已陸續步上軌道，愈來愈多央行有足夠的信心開始升息，新興市場債後市持續看俏，只要市場氣氛能夠持續回穩，新興市場債可望繼續受到投資人追捧。

 
 
 【2010/07/26 經濟日報】

評析：還滿特別的，參考看看囉。

日本推出「海鮮」基金
英國《金融時報》 林賽•維博 東京報導
2010 年07月26日 05:28 AM

日本的散戶投資者大軍將有機會投資於某種「帶海腥味的」資產：資產管理公司Amundi決定推出全球首隻專門投資於海產品業務的上市共同基金。

Amundi由法國農業信貸銀行(Crédit Agricole)和法國興業銀行(Société Générale)的資產管理業務合併而成。該公司注意到，新興經濟體個人收入增長與海產品消費量增長之間，存在著很強的相關性，因此決定創立這只基金。

2001 年至2007年，中國海產品人均年消費量增加了2公斤左右，至26.5公斤。有觀點認為，這是因為隨著人們變得越來越富有，他們開始關注更健康的蛋白質類型，例如魚類；此外，他們也受到了全球飲食潮流（例如壽司日益流行）的影響。

這只新基金的具體細節尚未最終敲定，但它的資產組合將包括海產品捕撈和加工企業、漁船製造企業和海鮮餐廳。它可能還會投資日本的壽司連鎖店，以抓住日本經濟受通縮困擾之時，廉價餐廳愈發受歡迎的商機。

新興市場海產品消費量增長的趨勢，與日本的飲食習慣形成對比——在日本，鮮魚的購買量一直在下降。

Amundi日本分公司首席投資官Masato Degawa表示，海產品消費量的增長以及發達市場股市的下跌，促使他們創立這只基金。在該基金投資的企業中，有很大一部分未來將在發達市場的股市上市。

Degawa 表示：「[我們]堅信，在今後幾年裡，亞洲將繼續擔當世界經濟的增長引擎，海產品消費量的增長會相當快。」

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Amundi把這只基金的規模限定在8億美元左右，因為在該基金可能投資的企業中，有一部分規模相對較小。

該基金有可能會受到過度捕撈問題的拖累。聯合國糧農組織(Food and Agriculture Organisation)的數據顯示，2000年至2008年，漁業總產量增長了13%；這一增長是由養殖魚產量貢獻的，捕撈魚產量則出現了下降。

評析：出口年增率已連續四個月減緩！從3月高峰的55.6％，降到6月只剩27.7％，整整掉了一半！

上半年 日出口總額年增37.9%
 
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2010.07.26 02:44 pm
 
 
日本財務省26日公布今年上半年貿易統計數據（速報值）顯示，出口總額約達33.09兆日元，比上年同期增長37.9%。

數據表明，今年上半年日本對歐美亞等主要貿易夥伴貿易順差同比均出現大幅增加。其中，對美貿易順差為1.96兆日元，同比增加75.8%；對歐盟貿易順差為8.2兆日元，同比增加71.5%；對亞洲貿易順差為5.21兆日元同比增加179.8%。

數據顯示，帶動今年上半年出口增加的主要產品為汽車、汽車部件、半導體等電子產品，同比分別增加74.1%、67.3%和43.3%。

此外，進口增加的主要產品是原油、有色金屬和石油製品，同比分別增加58.8%、84.3%和77.7%。

同日公布的月度貿易統計報告表明，今年6月份日本的貿易順差為6870億日元，同比增加41.1%，為連續13個月同比增加。其中，出口額同比增加27.7%為5.86兆日元，進口額同比增加26.1%為5.179兆日元。市場先前預估日本6月份貿易出超7000億日圓。

【2010/07/26 聯合晚報】

評析：老調重談，看看囉。

蓋納：美國經濟不會走向二次衰退
 
【聯合報╱記者林沿瑜／即時報導】 2010.07.25 10:39 pm
 
 
美國財政部長蓋納25日表示，美國經濟不會走向二次衰退，但應在未來一、二年間逐漸恢復活力。

蓋納25日接受美國廣播公司（NBC）「與媒體有約」節目錄影時，針對美國經濟是否再度走向衰退做出如上回應。（法新社）

【2010/07/25 聯合報】

評析：從頭到尾伊朗都說他們是要發展核能發電，不是發展核武！美國有什麼證據證明伊朗是發展核武？而且美國可以發展核武，其他國家就不行！？伊朗也沒有從事恐怖活動，美國自己才是最大的恐怖主義者，憑什麼派兵打伊朗？

說要打的理由都是藉口，真正的原因就跟當年入侵伊拉克一樣，都是為了石油！

前CIA頭子：美攻打伊朗可能性大增
 
【聯合報╱記者田思怡／即時報導】 2010.07.26 03:42 am
 
 
美國中央情報局（CIA）前局長海登在接受CNN訪問時表示，不管美國採取什麼外交手段，伊朗都執意發展核子計畫，因此美國對伊朗動武的可能性大增。

海登曾任布希政府中情局局長。海登表示，在他任內，攻打伊朗在「選項的最下方」，但現在似乎「不容寬貸」。

美國官員曾表示，如果制裁無法嚇阻伊朗發展核武，軍事行動將是選項。（美聯社）

【2010/07/26 聯合報】

評析：早也在版上談過非常多次了，上週也才在經濟日報專欄談過：不是這些外資、專家真的都那麼遜，而是這些公開報告很多本來就是要「故意誤導」投資人的！明明要做多，卻在公開媒體說調低評等，目的就是要壓低價格好趁機吃貨。反之，說看好其實往往是要拉高出脫！！信以為真的投資人就落入這些外資的陷阱了！

  上週版主在經濟日報的專欄也寫道：天下沒有白吃的午餐，憑什麼要人家平白給你有用的資訊！？這些外資、專家只對他的客戶負責，不是對看免費新聞的大眾負責！

外資看台股 常錯得離譜
 更新日期:2010/07/26 04:11
市場、媒體擴大解讀

記者王孟倫／專題報導

擁有跨國際研究團隊的外資券商，其出具給外資法人客戶之研究報告，經常被市場或媒體擴大解讀，但千萬別以為「遠來和尚會念經」、外資看的比較準；因為從過去經驗來看，外資報告對台股或個股預測，經常是錯很大且很離譜。

先來看看宏達電的例子，今年一月底，包括高盛、瑞銀與花旗證券等多家外資券商，不僅調降宏達電的獲利預估，投資評等更重申為減碼，目標價甚至下看低於三百元；結果，宏達電股價從二月八日的二七八元，一路上漲到七月廿三日的五五一元。

外資大「摃龜」後，看法出現一百八十度大轉變；其中，高盛證的目標價由一月底四二三元，一路調升至七月初的七四○元，瑞銀證則從三四二元調至六七八元，花旗證甚至從二五○元上調至六百元；以這三家外資為例，前後目標價看法竟相差三百元以上。

忽空忽多被罵反指標

由於外資一下看壞，一下又大翻多，目標價之變動幅度更是離譜，因此，讓許多股民大罵，外資根本就是台股的反指標。

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最令股民感到慘痛的教訓，是過去每逢全球股災來襲，外資不僅跑的比誰都快，更把台股當成「提款機」大舉倒貨，讓股民套牢慘賠。

對此，外資券商主管解釋，全球景氣動向與產業趨勢變化難測，外資有看對的時候，也會有看錯的情況；此外，外資報告是提供給外資客戶作為參考依據，而非國內媒體，並無左右影響市場之意圖。

評析：能比第一季好就已經相當不錯了！等著看台灣的數據囉！

南韓第二季GDP放緩 央行升息將趨審慎
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電　　2010-07-26 08:25:41　

南韓中央銀行周一公佈，經季節調整後，4-6月GDP(國內生產毛額)季增1.5%，較首季增幅的2.1%放緩，但仍優於《道瓊社》預期的1.1%。

與去年同期相比，第二季GDP成長7.2%，也不如第一季增幅的8.1%。

央行發布聲明表示：「上季製造業活動依然旺盛，但受到房市疲軟的影響，營建業表現轉為偏弱」。另外，政府支出也僅較季增0.1%，遠低於首季增幅的5.8%。

南韓在外銷與內需的支撐下，經濟復甦力道生猛，促使央行日前意外升息1碼至2.25%，中止 1 年多來的超低利率政策。

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南韓央行總裁本月初表示，後續若升息，將以不傷害經常成長為前提，並且會「符合市場期待」。