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評析：版主向來不建議投資主題式基金！

所謂主題式，往往只是一時的話題或風潮，若缺乏實際的利基點，要不了一樣子就玩完了！像台灣過去流行過的新能源、替代能源、綠能、精品...哪一個有好下場的！？

再加上國內行政作業時間冗長，從業者發想、設計、提出申請，再到公開募集，少說也要半年時間，等到相關基金正式推出時，往往正是風潮的尾聲，投資人一申購正好被套牢！！歷來血淋淋的教訓已多不勝算，投資人務必小心！

  不過像「金磚四國「這類的基金嚴格來說並不算是主題性基金，而該算是區域型基金。所謂主題式基金多是以特定議題，特定產業族群為主。因為投資範圍被設限在特定產業，因此相對缺乏彈性。加上產業型基金往往明顯的循環週期，業者會推出相關主題時，往往都是產業最熱的峰頂時期，被套的投資人只得等待下個高峰，但下個高峰可能就此不再！

《基金》主題式風潮，吹向債券基金
2010-07-04 13:37 時報資訊 【時報-台北電】

　國內股票基金在2007年吹起一股「主題式」流行風，當時最夯的主題是全球暖化、替代能源，環保議題，在國內掀起一股替代能源、水資源等基金募集熱；那時只要是主題式基金，幾乎檔檔熱賣。不過，現在這股主題式基金風已由股票基金吹向債券基金！

　　匯豐中華投信執行副總孫煌正表示，其實最早具備主題概念的基金，可算是金磚四國基金。2005年，高盛證券率先提出金磚四國（BRIC）這個概念時，初期大家對中國、印度、巴西、俄羅斯是否能扮演全球經濟火車頭的角色，都還半信半疑，但現在確實扮演支撐全球經濟成長的主要動力之一。

　　2007年之後，主題式基金才在國內開始大行其道，替代能源基金在當時最後投資人追捧，之後陸續還有更多主題式基金推出，包括深受女性注意的精品休閒基金、受惠新興市場成長的內需概念基金，以及社會道德基金、水資源基金等，這種基金琳瑯滿目。

　　在此之前，所有的主題式基金都僅限於股票基金，不過這股主題基金風潮開始吹向債券基金。以匯豐資源豐富國家債券基金為例，跳脫傳統美國債券、歐洲債券、新興市場債券或是高收益債券的投資概念，首度鎖定「資源產業」為投資標的，但不是投資資源公司股票，而是擁有龐大資源蘊藏國家的債券基金。

　　再如富蘭克林華美投信剛成立的積極回報債券組合基金，也算是主題式債券，主要鎖定三高題材：高資本利得、高息收益、高匯兌收益等投資機會。

　　到底主題式基金的績效是否有比同類基金來得好？就永豐亞洲民生消費基金、JF東方內需機會基金為例，今年以來的確比同類基金績效來得好。

　　永豐亞洲民生消費基金經理人張家維表示，中長期來看，內需消費產業的成長性仍是最佳選擇，投資人不必對短線的波動或是表現不如大盤而過度憂心。

　　不過，摩根富林明投資董事吳淑婷提醒，由於主題式基金大多和新興市場快速崛起有關，投資主軸都有新興市場的概念，投資人要特別留意有無重複投資，免得讓整體資產配置因產業同質性過高而提高了風險。

評析：近來市場上上下下且波動甚大，正是投資權證的好時機。

投資權證在意的不是標的股票的漲跌（反正漲跌都有對應的標的可操作)，而是擔心波動不夠大！此外則務必要留意流動性問題，交易量小的，千萬別碰！

  近來版主台股的操作主力也都擺在權證，往往一天的績效就抵過一堆股票！

權證最前線／愛權證…別天長地久
 
【聯合晚報╱群益證券衍生性商品部經理陳雅玲】 2010.07.04 02:58 pm
 
 
台股上周在美股和亞股持續創新低的壓力下走低，唯有金融股受到金融業早收可望先行、中國銀行行長透露將與國內四家銀行簽署MOU及升息等利多題材激勵下，走勢較為強勁。在國際股市表現疲弱，台股上檔反壓重重，短中線皆不利多方攻擊，在6月30日跳空缺口未回補前，探底的危機仍在。

金融類股利多不斷，率先突破6月30日的跳空缺口，且成交比重大增。其中彰銀(2801)的漲幅最大，約10%。彰銀的認購權證也因而大漲，其中統一BE(03163)漲幅近2倍，相當驚人。不過因統一BE距到期日僅剩31日，實際交易天數更少，目前約為價外7%，投資人應特別注意其時間價值快速遞減的風險及到期時權證股價可能歸零的風險。在彰銀已大漲一波，股價更創下一年新高，短線或有壓回可能。投資人若看好其走勢，可以選擇價內且距到期日較遠的權證，如群益N4(030810)和康和FF(030872)

......

權證股價低，小金額的投資非常適合於大盤環境不確定，而個股有利多時。資金適度的控管，即使個股因系統性風險下跌，也不會造成投資人太大的損失。反之個股若上漲，權證的槓桿效果也能讓投資人得到足夠的報酬。

投資權證的方法與心態和投資股票完全不同，應以短進短出為主，並嚴設停損、停利點，切勿與權證天長地久。主流類股若只有三、五天行情，權證的持有期間也不要超過此天數，若買進後發現個股不動或走勢不如預期，也應立即停損，千萬不要犯了小賺出場，大賠不停損的錯誤。在「權民最大網」討論區中，有許多權證實務操作的技巧與該注意的地方，只要了解權證的特性與風險，投資人可利用此工具，在投資上更加順遂。 
 

【2010/07/04 聯合晚報】

評析：雖然大多數人還是持續看衰歐元，但歐元節節反彈，已創1個多月來的新高價，從6/7的低點以來反彈幅度達到5.66％！

  不過要就此認為歐元將一路反彈也是不可能，畢竟南歐國債問題尚未獲得解決，而且短時間內也不可能解決，短時間內歐元仍將上上下下大幅波動。

歐元 近期上看1.27美元
2010-07-04 工商時報 【記者蕭美惠／綜合外電報導】
 
    ........。

    　下周一為美國定假日，紐約金融市場休市。分析師預估，歐元將維持在1.24-1.2650美元的區間。倫敦Standard銀行G10策略主管巴洛表示，歐元近期將持穩在1.25美元水準。

    　就業報告顯示，美國6月減少12.5萬就業人口，為6個月來首度下跌。Forex.com首席外匯策略師多蘭表示，這份數據讓人對美國復甦產生更多質疑。

    　報告公布後，歐元對美元一度觸及1.2613美元，為5月21日來的高價。紐約尾盤，歐元收在1.2553美元，較上周四上漲0.58％。

    　由於對歐洲金融體系的疑慮減緩，6月以來歐元已反彈2％。瑞銀分析師布萊恩．金預估，歐元近期內可以走高到1.27美元。

    　芝加哥MF Global外匯分析師何維森表示，投資人對歐洲金融體系重拾信心後，便出脫先前以黃金融通的歐元空頭部位，賣掉黃金，回補歐元。

    　歐元於6月7日跌到1.1876美元的4年多低點，但在上周五（2日）回升到1.26美元的重要心理關卡。儘管過去一個月大幅反彈，歐元今年以來仍兌美元重挫12.5％。

評析：中國向來對第三世界國家用力很深，從東協、東歐、中南美到非洲，到處都可以看到中國出錢出力協助當地國家。中國的目的，不單是為經濟，也為政治上增強自己的影響力！

  歐美列強當然也知道中國的目的，但經濟實力大不如前的歐美成熟國家，也只能眼睜睜的看中國逐漸滲透到他們的勢力範圍。

中國銀彈攻勢 東歐都靠攏
 
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2010.07.04 03:07 pm 
 
 
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布魯塞爾的當代中國研究所研究主任霍爾斯在金融時報撰文指出，資金雄厚的中國，正向坐困愁城的東歐猛拋媚眼。雖然中國的著眼點不外乎是商業利益，但相隨而來的資金支援，仍是財政拮据的東歐此刻樂於聽聞的福音。

金融危機加速了中國的經濟外交攻勢，中國政府並利用上海世博會，展示中國與新歐洲夥伴之間日益擴大的關係。希臘政府6月宣佈與中國達成一項數十億美元的投資協議，中國將在希臘建造新貨櫃碼頭和機場，並參與其造船業務。

許多中國公司已簽約進駐索菲亞經濟特區，保加利亞的中間偏右新政府顯然樂於爭取更多中國資金，以彌補西方日益縮減的投資。

此外，數十家中國企業本月在上海世博會上參加羅馬尼亞政府為吸引新投資而舉行的圓桌會議。中國國家開發銀行承諾將慷慨協助羅馬尼亞開發風能資源，一家大包商也答應為羅馬尼亞新建一座熱電廠，造價可能高達10億歐元。其他公司也在探索投資該國農業和礦業的機會。顯然地，對於在歐洲邊緣掙扎的國家而言，中國已成為一座輝耀的經濟燈塔。

霍爾斯說，中國把東歐視為重要的經濟橋頭堡。商務部已為新的加工中心制定深入東歐市場的指導方針，可因而規避歐盟的貿易限制。東歐發展中國家都樂見中國把注意力從亞洲、非洲轉移到東歐，特別是流通、營建、公共服務、採礦和農業等領域。

商業關係的密切交流無疑能產生重要的政治影響，歐盟要凝聚對華一致政策的用心，尤其可能因為東歐與中國的靠攏而遭破壞。

中國國家副主席習近平2009年訪問歐洲期間，羅馬尼亞和保加利亞官員都曾向他保證，兩國最終加入歐盟後，將對中國與歐盟的關係「有利」。歐盟決策過程中複雜討論與連鎖關係，將使這些國家得以實質拖慢保護措施的步伐，並限制歐盟在人權問題上的行動。而在氣候變化等問題上，東歐的立場甚至與中國更加接近。

霍爾斯說，中國的貿易實力已難以阻擋，而且可能為東歐的發展創造重要機會。所以，歐盟不應試圖把中國排除在外，而是應該提高歐盟經濟政策的效率，以鞏固歐盟對東歐的影響力。若能如此，東歐才不會很快淪為中國的勢力範圍。

【2010/07/04 聯合晚報】
 

評析：其實比四月略降了0.1％。

歐元區5月失業率維持10%水平
鉅亨網新聞中心　(來源：財華社)　2010-07-02 18:15:02　

歐盟統計局公布，5月歐元區失業率保持10%，略低於市場原預期10.1%。

評析：真的是「欲空市場，何患無詞」！！明明失業率創下一年來新低，卻硬要說啥「理由不佳」，唉...只能說最大問題還是在於大家的信心依然薄弱！

美國就業市場仍屬弱勢 失業率下降 理由不佳
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電　　2010-07-03 02:51:46

美國就業市場仍屬弱勢。僱主於6月裁減了12.5萬名員工，高於分析師預期。其中政府裁減了臨時普查人員22.5萬人，一如預期。同時，私人企業就業人數增加8.3萬人，連續第六個月增加，但仍低於分析師預期。

然而，6月失業率卻由5月的9.7%下降到了9.5%，創近一年低點。但IHS全球透視公司首席分析師Nigel Gault則說，不幸的是，失業率雖下降，理由卻不佳。美國6月失業率下降，只是因為勞工市場緊縮，有超過65萬人放棄了找工作。

更值得注意的是實質失業率，或U6，包含兼職人員，及放棄找工作的人，美國6月實質失業率達16.5%。

Gault說疲弱的就業市場，反應出經濟仍然疲弱，企業營收減少。以目前速度而言，復甦之路將是漫長又坎坷。

分析師總結了幾項令人憂心的統計：

1.約有1460萬人仍然失業。

2.45.5%的失業者，或680萬人，已失業27周或以上。這些長期失業人數仍處於大蕭條之後的記錄高點。

3.現在失業人數較2007年12月經濟衰退開始時，多出了790萬人。

評析：原物料以外的市場，少看過羅傑斯說準過！！像羅傑斯向來是標準的中國擁護者，標準的陸股死多頭，結果ㄌㄟ？？

「我完全沒有任何一國的股票」？？羅傑斯之前不是說一輩子不賣中國股票嗎？不是說陸股會上萬點？不是說中國牛市還會持續80年？？真是可笑啊！！！

  這些投機客公開說的話都聽聽笑笑就算了！

羅傑斯：資金滿溢 債市已現泡沫跡象
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電　　2010-07-02 07:15:39　

......

歐洲央行周三針對區域銀行祭出3個月的短期融資機制，需求低於市場預期；投資人疑慮因而減緩，認為歐洲銀行體系並未如先前預期般脆弱。

但羅傑斯並不茍同。他強調，當前問題的嚴重性，比金融海嘯爆發之初還要糟糕。

羅傑斯還說，「不明白」為何投資人總將把債市視為資金避難所。

羅傑斯強調他的客觀性：「現階段我只觀察債市，而未作多或作多。」他認為，債市泡沫正在醞釀，而且即將破滅成災。

此外，若干學家呼籲政府挹注更多資金來提振經濟，羅傑斯也大表反對。他警告，僅有特定產業將因此受惠，卻得讓其它產業付出代價。

羅傑斯還指出，全世界的物價都在上漲，澳洲、中國及挪威等國為了對抗通膨，已開始緊縮貨幣。但部分政府面對通膨問題時「卻不誠實」，其中包括美國和英國。

針對投資展望，羅傑斯重申他看多商品、看跌股市的立場。他說「我完全沒有任何一國的股票」，同時他也看跌美元。

地理位置上，羅傑斯較偏好投資債權國家的資產，而非債務國。他強調，目前債權國都位在亞洲居多。

資來來源：無責任投資論壇整理

資來來源：無責任投資論壇整理