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評析：參考看看。

經濟復甦 巴西1月國外旅遊支出創新高
2010-03-23 新聞速報 【中央社】

    　經濟危機過後，巴西人又恢復出國旅遊。今年1月份，巴西人赴國外觀光旅遊的支出總額達12.1億美元，創下1969年以來當月的新高。

    　巴西經濟部的資料顯示，單單國外旅遊的支出就佔1月份經常帳逆差的31.6%；而1980年代它的百分比只有3%左右。

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    　去年2月，巴西人的國外旅遊支出達5.53億美元，之後就逐月上升；到了今年1月，國外旅遊支出已比去年同期躍升72.4%，相當於每分鐘支出2萬7000美元。

    　1月份的支出總額，其中68%來自飛機票、旅館、租車、商店和餐廳的信用卡付款；訂購旅遊包裹和現金付出佔28%。

    　旅遊業認為，巴西的經濟穩定、國民收入提高和外匯有利，是促使兩種遊客出國觀光的原因。第1種是已經出過國，但現在想去得更遠或做更深度的旅遊。

    　另1種遊客則是從未離開過巴西，但現在可以用分期付款的方式隨團出國旅遊。

    　如同其他的經濟產業，分期付款是促使第2種遊客人數增加的主要助力，因為對目前的經濟有信心，中產階層消費者也有信心以分期付款方式旅行渡假。

    　此外，搭乘觀光郵輪也是很多巴西人選擇的渡假方式。巴西旅行社協會指出，今年夏天約有100萬名巴西人搭乘觀光郵輪，而這類旅遊的蓬勃發展也有賴於分期付款的方式。

    　然而，國內旅遊業者的考量，並不在於巴西人在國外花了多少錢，而是如何吸引更多的遊客在巴西國內觀光，而這必須取決於政府的觀光產業政策、基礎建設的投資和旅遊業者的市場宣傳。

評析：現在歐巴馬還想搞健保，若真開辦，美國還要增加近一兆美元的赤字，錢從哪裡來？還不就是印股票（債券）換鈔票！

  之前一堆媒體及投資機構拼命說歐元會多慘，但美元又有何走強的理由？

投資人信不過美國公債
2010-03-23 工商時報 【記者王曉伯／綜合外電報導】

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    　報導指出，億萬富豪巴菲特的柏克夏海瑟威公司2月所發行的2年期公司債殖利率目前較同期國庫券低了3.5個基點。事實上，不只是柏克夏海瑟威，其他一些大型藍籌股如寶僑與嬌生的公司債殖利率也都低於同期國庫券。這代表投資人購買這些企業的公司債，所要求的利息低於對美國國庫券的要求，反映出投資人認為這些公司的信用品質甚至超越美國政府。

    　專家表示，這樣的情況在美國債市史上十分罕見，因為畢竟國庫券或公債有美國政府的信用做為後盾。

    　然而由此也顯示，美國政府的信用品質在投資者的眼中是今不如昔。據報導指出，美國政府為籌措振興經濟的經費，自2009年開始總共發行了2.59兆美元的公債與國庫券，同時預算赤字佔經濟比率則達到戰後以來的最高點10％，使人擔心美國目前為AAA級的主權債信評等可能遭到調降。

    　穆迪投資人服務公司日前表示，美國政府今年花在債務利息上的支出占稅收的比率之高，在主要工業國家之中僅次於英國，而預料美國今年的稅收有7％是用在支付債務利息上，而到2013年此比率更將升到11％左右。穆迪警告，這使得美國現行為最高的AAA級主權債信評等調降可能性增大。

    　有鑑於美國政府信用品質有降低之虞，投資人轉而購買一些信用良好的公司債，使得這些公司債的殖利率甚至低於國庫券。以柏克夏海瑟威2010年2月到期的公司債，上周五的殖利率是在0.89％，較同期國庫券低了3.5基點，或是0.035個百分點。

    　全球最大的消費者產品廠商寶僑2012年8月到期的公司債殖利率上週五是在1.12％，也比同期國庫券低了6個基點。

評析；這兩天也說過了：印度的CPI已超過16％，單靠調存款準備率已難以支應，升息已無可避免，而且應該調不少！

  不過就算升息也不需因而看空印度，印度基本面無虞。而且敢升息，表示印度經濟OK。

  印度股市今天小漲0.23％。

揮升息大刀 印度抗通膨開戰
2010-03-23 工商時報 【記者劉聖芬／綜合外電報導】

    　印度上周五升息，無異正式對通貨膨脹宣戰，但專家指出，此一戰爭現在才剛開始，而預料印度儲備銀行（中央銀行）今年將須調高利率3個百分點來抑制通膨，而上周五升息只是相當於分期付款中的頭期款。

    　印度央行上周五採取自這波全球經濟衰退結束以來的首次升息動作，宣布將附買回與附賣回利率雙雙調高0.25個百分點。儘管如此，各界仍認為該央行總裁蘇貝羅（Duvvuri Subbarao）對加速躥升的消費者物價因應動作過慢，根據摩根士丹利與IHS環球透視的預測，印銀可能最快在下個月就須再度升息。

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    　受投資人預期印度借貸成本還會再上升的氛圍影響，周一印度股市與盧比走跌，孟買證交所Sensitive指數收低167.66點或1％，成為17,410.57點；盧比匯率報9,122兌1美元，低於上周五的9,095盧布。

    　印度央行是在該國通膨率已飆升至16個月新高、且超越G20的其他所有成員，引起野村控股批評此南亞大國央行的動作「落後於形勢」後，才祭出升息之舉。

    　美國麻薩諸塞州IHS環球透視的印度研究主管納拉辛漢說，「印度國內需求的勁道將使通膨處於相當高的水準。這次升息絕對是接下來多次升息的起始。我們可能會在4月看到另一次調升。25個基本點並不誇大。」

    　高盛集團認為，印度今年將須升息3個百分點來抑制通膨，上周五0.25個百分點的升幅相當於分期付款中的頭期款。

    　隨著全球經濟脫離自二次大戰以來的最嚴重衰退邁向復甦，挪威與以色列已於去年底升息，本月跟進調高借貸成本的則有澳洲、馬來西亞與印度。

    　亞洲這次雖在引領全球經濟復甦上扮演吃重角色，但該區通膨也見增溫。以印度為例，該國的躉售物價通膨率於今年2月升抵9.89％，超過該國央行預測的8.5％。

評析：今年以來紐約棉花期貨還漲了9.38％，而3月以來也還小漲0.28％，到3月底以前真回跌21％？頗為懷疑！

搶種，棉花也漲不動
2010-03-23 工商時報 【記者鍾志恒／綜合外電報導】

 
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    　棉價過去12個月大漲92％，達到2006年以來最貴的時刻。研究機構Cotlook指美國農民計劃今年8月1日開始栽種棉花的農田英畝數將年增6.5％。美國農業部在2月時也曾指出，美國未來1年的棉花出口將跳升29％，增幅為1988年來最高。

    　投資公司First Capitol Group認為棉花將成為異常巨量的農作物，預估12月到期的紐約棉花期貨價格將持續下跌 ，而在3月份最多可能下跌21％至每磅0.6美元。

    　美國官方數據指4年前棉價因為相對高於玉米和黃豆等價格，讓美國農民搶種棉花的農田英畝數增加7.2％，創當時的5年新高，結果棉價在2006年6月升至2年高點後回跌，到10月已跌至13個月低點。

    　目前棉價較玉米價貴12倍，較黃豆貴超過5倍。5月期棉價上周在紐約ICE期貨交易所上漲至每磅0.8218美元，接近3月初創下0.846美元的2年高點；去年棉價大漲54％，是1975年以來最大年漲幅。

    　高盛也預期棉價在3個月內將下跌15％至0.7美元。德國商業銀行（Commerzbank）也認為目前棉價過高，難以持久。

    　棉價近年大漲，主要是棉價在2008年跌至6年低點後，農民改種玉米和黃豆等作物導致供應短缺。美國預估今年7月底棉花收成時，全球產量將只有約1.02億捆（約490億磅），較2006/07年度的1.22億捆減少16％，但隨著印度、巴基斯坦和澳洲等跟進增產後，預料供應將告增多。

評析：欠債越多的「有錢人」越不會倒！

IMF警告 G7財政失衡嚴重
2010-03-22 工商時報 【記者王曉伯／綜合外電報導】 
 
    　國際貨幣基金（IMF）第一副總裁利普斯基周日發出警告，在金融風暴下，以7大工業國為核心的主要先進經濟體受到重創，公共債務與預算赤字問題嚴重，即使是加快振興措施出場的腳步，也難使赤字減少到風暴前的水準。

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    　利普斯基周日在中國發展高層論壇上發出上述警告。他表示，這些先進國家的債務深重，是二次大戰以來僅見。他表示，先進國家的債務占國內生產毛額(GDP)比率今年預料將達到1950年的水準，即使各國在未來幾年加速撤出振興措施，此一比率預料在2014年也將由2007年底的75％升高到110％。

    　事實上，7大工業國除加拿大與德國之外，其他幾國債務占GDP比率在2014年都將接近100％的水準。

    　利普斯基表示，有鑒於財政失衡會影響經濟復甦與市場信心，先進國家應把削減債務與赤字，以恢復財政平衡列為優先施政目標。他強調，有些國家已因為財政失衡而面臨借貸成本加重的情況。

    　他表示，如果無法降低債務占GDP比率，潛在經濟成長率將因此減少0.5個百分點，而要把此一負債比率在2030年以前降至60％，需要移動8個百分點的努力，即是把2010年預期為4％的預算赤字占GDP比率，在2020年轉換為4％的預算算盈餘占GDP比率。

    　利普斯基表示，根據國際貨幣基金的估計，先進國家在金融風暴期間所推出的振興措施規模僅占GDP的1.5％，因此光靠振興措施的出場並不足以削減赤字，還需要採取別的措施，例如退休與健保制度的改變、進一步削減支出與增稅等。

    　他強調，儘管有些先進國家今年仍需要振興措施，但在2011年就應展開推動財政平衡的工作。

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