經濟學人：明年全球市場風險升 但巴西偏低
星期六, 1月 2nd, 2010評析：這幾年來也說過非常多次：新興市場成敗的關鍵往往政治與社會的安定遠超過經濟問題！
大家可以去看看其他國外媒體，選多國際媒體都提到今年巴西大選的問題，但都沒有文中X誠投信說得這麼樂觀（畢竟該公司目的是要推銷巴西基金）！
巴西總統魯拉任期屆滿，未來接班人可否順利接班絕對是個重大變數！魯拉本身是貪腐問題的不沾鍋，但魯拉所帶領的工黨可就沒這麼好名聲了！而魯拉所支持的接班人羅賽芙（Dilma Rousseff）在民意支持度上一直落後右派在野黨的塞拉（Jose Serra）。而塞拉在2002年曾與魯拉對陣過，在第二輪選舉中敗陣下來。這次捲土重來，魯拉是否可將個人聲望移轉給羅賽芙，還是個大問題！而這幾年來巴西可以有長足進步，魯拉及執政的工黨絕對功不可沒！若工黨敗陣下來，巴西面臨變天後，會有什麼影響，誰也難以預料！
此外，今年拉美共有三個國家要大選，除巴西外，還有另一大國智利要選總統（1/17選舉），而產油大國委內瑞拉則要國會大選（9/26選舉）。當然不是說今年拉美就不能投資，而是要特別注意這些動態與變數！
經濟學人：明年全球市場風險升 但巴西偏低
2009/12/31
【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】
不只是新興市場，成熟市場明年也會開始面臨政治與經濟的風險！根據最新一期「經濟學人」的報導顯示，在通膨升溫與政府退市的雙重干擾下，明年全球市場的風險都將升級！「經濟學人」指出，新興市場將面臨「政治衝突」與「通膨升溫」所造成的社會動盪，而成熟市場將面臨「債信調降」與「政府退市」的雙重風險。
保誠投信指出，政治爭端與政策風險，的確是投資人明年要注意的大事；畢竟2009年全球金融市場的大幅反彈，在明年將不復見；隨之而來的就是各國的退場政策，以及在這之後各國經濟與金融市場的後續反應。換言之，越有本錢的國家，從震盪中抽身的機率也越高；而這樣的「本錢」，就是指國家政治是否安定、財政體質是否健全，與該國是否有抗通膨的能力。
根據「經濟學人」對這些變數的綜合分類，全球在2010年的風險層級從高到低排列主要有四種，這當中風險最高（very high）的國家，主要就是有政治與地緣衝突的新興市場，譬如伊朗、伊拉克、巴基斯坦、緬甸與部分中部非洲國家。至於風險第二高的（high），就是面臨通膨壓力而可能造成社會動盪的國家，如中國、俄羅斯、東歐、東協、墨西哥與秘魯等國人所熟悉的新興市場。
而風險中等（medium）的市場，就是債信評等被調降的成熟市場、或是受通膨威脅的新興市場；前者如西歐與南歐諸國，後者如印度與沙烏地阿拉伯。至於風險評級偏低（low ）的市場，就是北美與澳洲等成熟市場。有趣的是，在主要的新興市場中，只有巴西的風險評級「偏低」。保誠巴西基金經理人周有融表示，基於本身擁有豐富的資源，巴西是金磚四國中對通膨容忍度最高的國家。
此外，保誠投信表示，相較於中國、印度與俄羅斯彼此之間都有領土與安全上的爭端，巴西跟各國沒有政治衝突，再加上本身的民主體制也已經上了軌道，即便明年有總統大選，但市場預期巴西的經濟政策不會因此出現變化；所以無論從通膨還是政治風險考量，巴西都是金磚四國當中表現最優異者。
【2009/12/31 聯合晚報】