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評析：看來台股資金熱潮還有得燒！

M1B年增率創20年新高 資產泡沫值得關注
 
【中央社╱台北25日電】 2009.11.25 09:06 pm 
 
 
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中央銀行公佈10月金融情況及M1A、M1B及M2三大貨幣總計數最新統計情形。被視為股市資金動能觀察指標之一的M1B年增率25.66%，創1989年5月以來新高（1989年4月為26.09%）！

另外，10月M1A年增率17.98%，為93年10月以來的新高；M2年增為7.28%，較9月略為下降；主因為去年10月國人海外資金大量匯回，比較基期較高之故。

累計今年1至10月M1B及M2平均年增率分別為14%及7.4%。

瑞士銀行台灣區財富管理研究部主管蕭正義表示，市場資金真的太多了！這種情形不只在台灣，全世界皆然。低利促使游資釋出，市場資金充裕，未來是否會助長資產泡沫化的情形，值得相關機關關注。

另外，根據今天公布的美國聯準會 (Fed) 在11月3日及 4日的會議記錄，指出創歷史新低的利率，可能在金融市場引發「過度的」投機，並且可能會破壞低通膨的預期。

蕭正義表示，此波金融海嘯，亞洲各國受創較小，亞洲各國央行採行寬鬆的貨幣政策，亞洲股市今年的平均報酬率約60%，高於美股的平均報酬率25%。

他強調，市場超額的流動性，助長資產價格走高；香港及上海房地產此波漲幅已超過2007年高點；大台北地區房產，遠遠超過實質薪資所得；這種房地產上漲的情形全球相同；未來在低利率的環境下，台灣央行應該持續觀切資產價格是否有過高的情形。

另外，蕭正義認為，衡量經濟好轉、通貨膨漲下，亞洲各國央行是否會早於歐美央行升息，也是一個值得觀察的重點，預期台灣央行最快可能在明年第二季升息。

不過，花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂認為，10月M1B年增率創20年來新高，不必過度憂心；預料明年的比較基期較高，屆時M1B及M2年增率自然會下降。

他強調，市場上資金雖然過多，但是中央銀行可以透過公開市場操作，請金融機構到央行喝咖啡等溫和性的措施，自然調控，縮減市場的流動性；因此 M1B年增率持續創新高，不必過度擔心。

【2009/11/25 中央社】

評析：說鋁價漲得沒道理，那黃金呢？更是沒道理！但市場就是這樣！

   截至11/24，今年以來鋁價漲了36.8％（LME現貨價），漲幅雖比不過其他金屬，但還超過黃金，且幾乎每個月都在穩定上漲，11月以來也漲了6％多，昨天（11/24）則小跌了0.62％。

  鋁價的歷史高點是3292美元/公噸，現在2000美元不到。鋁是經濟建設所需的重要原料之一，未來會不會泡沫化端看經濟復甦的狀況！

鋁價面臨泡沫化 庫存可造6.9萬架波音747
 
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.11.24 02:29 pm
 
 
商品分析師表示，目前的鋁庫存量已多到可以建造6.9萬架波音747巨無霸客機，鋁價上漲可說毫無道理。

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今年的鋁價漲幅是1994年來最高，導致生產商拼命增產，巴克萊資本公司預測，全球供給過剩的數量明年可能再升高29%，達到163萬公噸。

Emirates鋁業公司擁有的全球最大煉鋁廠明年4月開始營運，Norsk Hydro擁有局部股權的卡達鋁廠則在下月投產。

鋁價今年來暴漲32%，S&P GSCI商品指數的漲幅更達46%，讓很多市場人士擔憂泡沫已經隱約成形。管理全球最大債券基金的葛洛斯上周說，中國可能面臨貿易盟邦消費需求不振的尷尬局面；中國是世界最大的鋁生產國。

埃克森美孚公司執行長提勒森11月13日時說，現行的油價並未獲得基本需求的支撐。紐約大學教羅比尼20日在里斯本演說時也指出，投資人拼命追逐商品，導致泡沫危機浮現。

倫敦金屬交易所（LME）的鋁價23日以每公噸2037美元收盤，彭博公司對24位分析師的調查顯示，他們平均預測明年價格會跌到1885美元。

LME監控的鋁庫存量，今年來己倍增到460萬公噸，超過整個西歐一年的生產，足供生產6.9萬架波音747客機之需。根據波音公司的資料，建造一架747客機需用掉約66公噸的鋁。

巴克萊公司估計，中國明年將增產18%的鋁，使全球產量擴增8.9%，過剩的產量超過北美三個月的需求量。國際鋁協會的資料顯示，全球的鋁產量自4月以來，己升高逾12%。

【2009/11/24 聯合晚報】

評析：第二季以來陸股漲幅近40％，下表中的中國基金表現並不算好！

  此外，個人也不認為中國基金長抱績效會比較好！主要是陸股波動太大，像八月一跌就跌了20幾％，昨天一天又跌了3，4％，有獲利先出場，見低再進場，才能持盈保泰！

  此外也不是每個人都需要買中國基金，還是要看個人的風險承受度。就算看好中國後市，若風險承受度不高的投資人，就避免直接投入。可間接投資金磚四國或新興亞洲即可。

中國基金規模不增反減
投資人有賺就跑 專家：長抱才能賺大錢
2009年11月25日蘋果日報

【陳文蔚╱台北報導】今年以來中國基金是投信圈強打的產品，光國內投信募集成立以及正在募集新基金高達12檔之多，若觀察已經成立基金，成立以來也都有1~3成的報酬率，但從規模來看，卻有高達9成不增反減，近半年淨銷售也呈現負數。投信法人表示，這波規模縮水並非因為績效不佳，顯示投資人多抱持短線心態，採取有賺就跑策略，但這其實無法擴大收益。

成立來報酬1~3成
從年初開始，投信募集的中國基金，募集成績普遍都屬中上水準，成立以來報酬率也有1~3成不等的成績。照過去經驗，只要股市呈現多頭趨勢，基金績效表現不錯，基金規模除了淨值成長外，也會因為新申購資金而增加。
 
但今年以來募集的中國相關基金，績效好，規模卻逆勢縮水，除匯豐中國動力基金外，規模普遍較成立時縮水2~4成，如果再從基金淨銷售額，也就是單位數來看，基金也多為淨流出。

如果觀察近期募集的新基金，國泰中港台基金募集上限100億元，也募得超過半數，顯示中國基金買氣仍舊不減，摩根富林明JF中國亮點基金、群益華夏盛世也即將加入戰場。

投信法人認為，基金規模或者淨銷售負成長，過去大部分是因為基金績效不佳或者市場不佳所導致，但這波從買氣來看，顯然不是傳統的原因所致。
 
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第4季有進場機會
 
摩根富林明投信主管指出，其實像是中國這種長線題材豐富的市場，投資人可以拉長投資時間，收益才能較為顯著，特別是中國股市即便來到相對高點，但距離歷史高點仍在低檔區，現在進場或續抱都還有獲益空間。

至於投資中國基金到底買新好還是買舊好？

群益投信認為，新發行基金的優勢若在低檔區，可以降低布局成本，以中國第4季回檔整理機率高來看，的確有進場機會。而新光投信則表示，新基金有閉鎖期限制，而舊基金則是已經有績效與布局標的可以參考，不一定要迷信新基金。

評析：選舉前政府都會撐住，大盤不至於大跌。

陸股重挫 法人：中概股恐受衝擊
2009/11/25 
【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】

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統一證券自營部副總楊凱智指出，從今年8月陸股大跌25%，台股8月下跌不到一成來看，陸股對台股走勢有影響，但影響程度不會與大陸跌幅等幅，近期美股將是影響台股較重要的因素。

法人分析，陸股昨重挫，主要是受到B股股改期望落空，以及市場擔心大陸官方將微調貨幣政策，造成投機買盤退場。

楊凱智說，過去陸股常是長紅後出現長黑，陸股短線反彈不易，恐將陷入整理或下跌，建議投資人要逢高調節陸股。

滬、深股昨同步爆量，合計爆出人民幣4,700億元天量，刷新今年7月29日的新天量。法人認為，從7月底爆量重挫來看，這波陸股將整理一段時間，短線宜留意對中概股的衝擊。

【2009/11/25 經濟日報】

評析：巴西再次站上67000點！因傳言將再次緊縮及救市退場，陸股重挫！

評析：傳統GDP的統計確實無法反應許多問題，當然GDP高低也與民眾的幸福感沒有正相關。不過類似文中提到的幸福指數或綠色GDP其實早就有人提出了，也不是什麼新觀念，只是沒人重視，所以少有人提！這就像有錢人不一定快樂，但大多數人還是希望當個有錢人！

諾獎得主質疑GDP數據權威 呼籲創立幸福指數
2009年 11月 24日 星期二 10:22 BJT
 
路透倫敦11月23日電(記者 Harpreet Bhal)---諾貝爾經濟學獎得主阿馬蒂亞・森(Amartya Sen)表示，幸福指數可對經濟決策發揮重要作用。

76歲的森是哈佛大學經濟學與哲學教授，他指出，衡量整體經濟表現時，應考慮到人民生活品質及幸福程度，尤其是當前發達國家失業等社會問題突出。

森、另一位諾獎得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)及經合組織聯合發佈一份報告，其中建議以幸福程度、生活質量及收入分配等指標來衡量經濟發展。而法國上週對此作出回應，稱該國計劃在傳統指標GDP之外，創立一項新的經濟指標。

森對法國此舉表示歡迎。他認為，納入此類指標，而非單單盯緊GDP數據，有助於決策者在全球金融危機後對各種經濟問題作出更有效回應。

這位經濟學家告訴路透：「如果你掌握了反映民生與人類自由的指標，你在制定政策時就可以參照這些，更快達到目標。」

他指出，這有助於與民眾的溝通，可更瞭解民眾的困境並相應調整政策。

上世紀90年代，森協助創立了以教育、預期壽命和生活水平衡量人類發展的指數--「人類發展指數」(HDI)，聯合國以此衡量各成員國經濟社會發展水平。

此項年度指數吸引了決策者和非政府組織的注意力，可反映出人均收入水平類似的國家間存在差異。

森認為，發達國家應討論是否需創立較HDI更進一步的指標，這項指標應更好地反映出GDP數據中未涵蓋的社會問題。

「以美國當前的情況為例，該國GDP已停止下滑、開始增長……但只要失業狀況繼續惡化，很多美國人的生活仍岌岌可危。」

..........（完）

評析：關鍵還是在於又傳言中國又將緊縮，且救市政策準備退場！！

  陸股今天表現最慘的是上證B股，重挫7.34％！

資料來源：Stock Q

收評:兩市週二尾盤跳水 滬指暴跌逾百點逼近3200點
發表時間:2009-11-24 15:16  來源:中國新聞網

中新網11月24日電 滬深股市早盤震盪上漲,盤中雙雙創近期新高,但午後兩市卻持續下跌,尾盤再度跳水,個股普跌,滬指暴跌114.65點,逼近3200點關口。

滬指收盤報3224.01點,跌幅3.43%,成交額2951億元;深成指報13453.3點,跌幅2.9%,成交額1814億元。

盤面看,兩市行業板塊全線盡墨。儀器儀表、環保、醫療器械、生物製藥、水泥、電子信息、石油、汽車等行業跌幅居前。

個股方面,今日兩市個股上漲家數不足百家。

鋼鐵股今日早盤表現搶眼,午後部分個股回調,至收盤,安陽股份漲停,寶鋼股份大漲逾7%。

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因連續三個交易日累計漲幅偏離值異常而停牌的中國中期今日復牌即跌停。

此外,石化雙雄今日雙雙大跌,中石油跌2.98%,中石化跌3.88%。

六大利空突襲市場 股市放量暴跌

利空一:銀監會否認兩大傳言 市場卻依舊擔心

銀監會新聞發言人23日表示,銀監會早已部署要求各商業銀行,按照審慎監管要求提前做好年底前的信貸風險管理工作。但並未要求商業銀行進行信貸規模控制以及對大型銀行提高資本充足比率至13%。

利空二:上海迪士尼面積縮水超三分之二 116公頃世界最小(擊垮上海本地股)

國家發改委昨公佈「上海迪士尼樂園項目通過核准」,全文共120餘字,內容為「2009年10月,經報請國務院同意,我委正式批覆核准上海迪士尼樂園項目。該項目由中方公司和美方公司共同投資建設。項目建設地址位於上海市浦東新區川沙新鎮,佔地116公頃。項目建設內容包括遊樂區、後勤配套區、公共事業區和一個停車場。」

利空三:傳言創業板市場將擴容 創業板個股均跌幅8%

截至昨日,創業板審核通過尚未發行公司數量達到9家,今日又有4家公司上會。業內人士認為,從數量上看,第二批創業板公司打包發行上市已成規模,條件成熟,創業板擴容或許指日可待。

利空四:面臨贖回壓力 基金倉位上週大幅度回調

之前連續4周加倉的偏股型基金,平均倉位已經逼近年內高點。但上週多數基金選擇了落袋為安的倉位配置策略,大幅度主動性減倉,平均倉位自高位回落。

利空五:深交所嚴打內幕交易行為 嚇跑違規入市資金

今後上市公司再發生內幕消息提前洩露事件,洩密人可能不再那麼容易逃過監管層的追蹤了。昨日,深交所發佈《深圳證券交易所中小企業板誠信建設指引》(以下簡稱《指引》),要求上市公司建立完善的內幕信息知情人登記制度,嚴控內幕交易行為。《指引》於發佈之日起實施。

利空六:傳言保險公司大舉贖回80億元 機構資金率先出逃

早在8月上旬,中國平安曾一度趁A股初露調整之機,大舉贖回所持基金(據傳為80億元),之後市場進入了今年以來最大的深幅調整。就在上週,又有險資贖回約30億元股票型基金。