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評析：大家也都預期美元將長期走貶，但所謂的長期是多久之後？卻誰也說不準！畢竟匯率的問題不是只看經濟問題，政治力的影響往往更重要因素！ 經濟學獎得主Stiglitz：美國貿易逆差連累 美元恐長期貶值 鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合外電 10/28 20:46

評析：好消息！不過由於9月新屋銷售數字不佳，還是拖累了晚間美股開盤。 美國9月份耐用品訂單增加 鉅亨網新聞中心 (來源：闊網) 10/28 22:10

評析：美股本益比已高達130倍（證交所8月底數字），若5數據屬實，那美股何止高估20％！   不過隨著美元回升，除非經濟數據太差，或又有大型金融機構出事，否則美股倒也不至於大幅修正。 前美林首席學者：美股至少高估20% 恐大幅修正 鉅亨網編譯吳國仲‧綜合外電 10/28 21:40

評析：看看囉。

美國經濟正在日本化？

2009年10月28日08:31

Christopher Wood

世界股市又是一派歡欣鼓舞。經過昨天的獲利了結﹐道瓊斯工業股票平均股價指數仍在10000點上下﹐標準普爾500指數相比3月份低點高出60%。但是﹐如果說風險追逐行為已經回歸金融市場﹐其背後的資金﹐其實有很多是成本越來越低廉的美元貸款。而美國的消費和就業方面﹐即使有證據表明實質性的復蘇正在展開﹐ 這樣的證據也是微不足道的。

在美國政府介入、讓市場得不到清理的情況下﹐今天的美國經濟在很多方面很像1990年代泡沫過後的日本經濟。貨幣政策超級寬鬆﹐信貸需求低迷﹐加上失業率高企﹐消費者忙於降低槓桿﹐這一切可能帶來一輪長期衰退。

消費仍佔美國名義國內生產總值(GDP)的71%﹐還是很疲軟﹐指望它健康復蘇﹐已經沒有多少理由。除了眾所周知、牽涉面廣泛的家庭高負債和房產負資產的問題﹐最新的美國就業數據﹐凸顯了美國就業市場的持續低迷狀態。9月份生產工人平均週薪僅較去年同期上漲0.7%﹐每周平均工作時長下降至創紀錄的33小時。週薪的漲幅是1964年有此數據以來的最低增長幅度。

另外﹐美國經濟越來越受命令驅動﹐其增長對政府存在著一種不健康的依賴。“舊車換現金”項目過期後汽車銷量的嚴重下滑﹐就是很明顯的體現。9月份美國汽車銷售量經過年化計算為920萬輛﹐月環比下降35%。當前政府在住房抵押貸款市場扮演的重大角色﹐同樣也明顯體現出這種依賴。第三季度發行的所有抵押貸款支持證券中﹐政府擔保的貸款佔據了98%。

美國經濟越來越受命令驅動的現實﹐意味著在投資者應該投錢的地方﹐政府政策可能會成為關鍵的決定因素。例如﹐首次購房抵稅政策11月份到期後﹐聯邦政府是否延期﹐將給美國房地產市場的短期前景帶來強烈影響。像舊車換現金一樣﹐這種政策存在著透支未來需求的風險。

另外一種風險跟次級抵押貸款一樣﹐那就是鼓勵本來租房可能過得更好的人們去買房。聯邦住房管理局(Federal Housing Administration, 簡稱FHA)取代房利美(Fannie Mae)和房貸美(Freddie Mac)、成為讓美國納稅人更多地暴露於未來房貸違約的首要工具以來﹐它所批准的貸款拖欠率越來越高﹐就暗示了這樣的風險。FHA擔保的抵押貸款﹐8月份違約率已經從一年前的5.7%上升至8.1%。

然後是政府對美國金融業的介入。據估計﹐過去兩年聯邦政府在廣義金融業的放貸、支出或擔保額度﹐大約為11萬億美元。這是源於華盛頓對一個荒謬觀點的迷戀：金融機構是有可能“大到不能倒”的﹔這些金融機構﹐包括房利美﹐包括美國國際集團 (AIG)﹐也包括花旗(Citicorp)。

上面這一系列行為﹐不由不讓人把泡沫過後的日本拿來比較。在當時的日本﹐因監管縱容的緣故 ﹐銀行業花了數年時間才擺脫麻煩。同樣的縱容﹐讓美國壓力越來越大的商用物業市場無法得到清理。同樣﹐在美聯儲過去一年的姑息之下﹐美國的貨幣基礎也像當年的日本一樣呈現爆發式增長﹐而銀行放貸卻在不斷下降。所以有充足的理由認為﹐美國已經處在日本式的流動性陷阱中。

沒錯﹐相比美國以個人債務為主﹐日本的泡沫經濟主要體現於多數以地產或物業為抵押的公司過重債務。但是﹐如果說兩國間可比性很低的話﹐日本的樣本也顯示出﹐若一種因去槓桿而起的通貨緊縮趨勢得以確立﹐投資行為將會發生怎樣的改變。

投資行為的改變﹐從日本機構投資者在國債與股票間的資產選配中可以看出。日本保險公司和養老基金資產在國內股市的比例﹐1988財年（結束於1989年3月 ﹐接近泡沫最甚期）見頂於37.2%﹐此後一路下滑﹐到2008財年年末降至6.4%﹐而它們在日本國債市場的資產比例﹐從1990財年的3.2%激增至 2008財年的36%。相比之下﹐美國機構投資者持有股票過多﹐國債過少。如果美國真的是處在一個去槓桿的週期﹐那麼這種結構將發生劇烈變化。不過﹐變化的過程會有一段時間。日本保險公司和養老基金的資產中﹐國債所佔比例直到1998年才超過股票。

所以﹐趁著美股持續上漲﹐華爾街投資者應當最大化地利用之。下一輪資產價格泡沫﹐不會出現在西方﹐而會出現在以中國為首的亞洲新興市場。具有諷刺意味的是﹐西方的復蘇顯得越是乏力﹐西方利率正常化所需的時間就越長﹐由此形成的亞洲資產泡沫也越大。美聯儲寬鬆貨幣政策的最大受益者﹐將是亞洲新興市場﹐而不是美國消費者。

評析：歷來辦這類大型活動，帳面上很難賺得到錢，只能看可否帶來周邊收益。像04年希臘辦奧運，06年德國辦世足賽，都讓兩國賠得很慘，周邊收益也沒預期得好。

美國若主辦世界盃可獲利50億美元
2009年 10月 28日 星期三 09:59 BJT

路透芝加哥10月27日電---美國世界盃申辦委員會週二表示，如果美國成功獲得2018或2022年世界盃申辦權，將獲利至少50億美元。

美申辦委員會稱這一估計「尚屬保守」，他們還估計稱，在世界盃的籌備和運行期間，多個舉辦城市將創造6.5萬-10萬個新工作崗位。

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本月初，英格蘭申辦委員會稱，英格蘭無論承辦2018還是2022年世界盃，預估獲利也在50億美元左右。

美國的研究分析了世界盃對亞特蘭大、菲尼克斯、華盛頓這三個申辦版圖城市的潛在影響。結果顯示，按照目前美元匯率計算，舉辦世界盃對任何一城市的經濟獲利約在4-6億美元之間。

該委員會稱，世界盃需12個舉辦城市，每個城市負責5-6場比賽，每個城市在世界盃期間約創造5,000-8,000個工作崗位，由此得出上述獲利估值。（完）

評析：留意囉。

主權財富基金明年投資主題為自然資源和新興市場--巴克萊
2009年 10月 28日 星期三 14:06 BJT
 
路透新加坡10月28日電---巴克萊資深銀行家週三表示,主權財富基金今年1-9月在自然資源領域的投資佔到940億美元投資總額的61%,並將此與新興市場一道作為2010年的投資主題.

巴克萊負責投行和投資管理業務的副董事長Gay Huey Evans表示,主權財富基金開始謹慎地重返市場,去年投資組合蒙受的損失迫使他們重新估量投資策略和風險管理.

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Evans稱,中國和阿聯酋等地的主權財富基金今年將投資重心轉向資源,這與2008年相較產生了重大轉變,當時1,300億美元中的48%都投向金融業,天然資源方面的投資比重僅佔到8%.

"主權基金明年仍會採取謹慎選擇的態度.我預計自然資源仍是他們的投資主題,此外還有對新興市場的投資."她在訪談中表示,"大家都喜歡實有資產."

在金融危機初期,亞洲和中東的主權基金對瑞銀集團(UBS)和美林等銀行的投資蒙受巨虧.

中國對自然資源興趣不減,激勵該國主權基金在過去幾個月參與到與澳洲、新加坡和印尼等國的能源交易中,交易規模高達數十億美元.(完)

評析：參考看看。

石油數據﹕中國證實9月份進口原油1,720萬噸

2009年10月26日 09:24

中國海關總署(General Administration of Customs)週一證實﹐9月份原油進口量增長14%至1,720萬噸﹐日均進口420萬桶。

數據還證實﹐1至9月份原油進口量為1.46億噸﹐較上年同期增長8.2%﹐9月份進口液化天然氣788,514噸﹐較上年同期增長一倍多。

評析：相較之下，新加坡的主權基金--淡馬錫公司去年大賠29%！中國主權財富基金的成效好多了。

中國主權財富基金「回報不錯」
BBC中文網 2009年 10月 28日

中國主權財富基金——中國投資公司董事長樓繼偉說，中投境外投資資金約為1100億美元，境外投資已累計投放資金差不多一半。

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他說，作為中國主權財富基金，中投試圖為投資尋求好的回報，但不會控制它所投資的公司。

樓繼偉在北京舉行的第三屆清華管理全球論壇上說：「外面對我們疑問很多，說什麼有國家戰略。我們的戰略就是長期的風險調整後的回報，就是賺錢。」

他說：「目前公司境外的金融投資產品累計投放資金差不多一半。目前，回報還不錯。」
放慢投資節奏

中國投資公司於2007年9月成立，為國有獨資公司，資金來源於國家外匯儲備，註冊資金2000億美元。2008年底，中投資產已升至2980億美元。

樓繼偉說，去年爆發百年一遇的全球金融危機，中投及時對投資策略進行了調整，放慢投資節奏，採取現金為主的策略。

他說，投資組合去年是浮虧2.1%，包括匯金公司在內的總的資本回報率已達到了6.8%。

他表示，中投加大了大宗商品方面的投資力度，能源、礦產和房地產也做，並把房地產作為通脹對沖的產品來看待。

評析：參考看看囉。

四基金 11月登場吸金

2009/10/27

【經濟日報╱記者黃俊苔、李娟萍／台北報導】 .........  投信業者分析，這四檔基金雖然投資標的與產品特性各異，不過，追求的方向卻頗為一致。不論是能源、商品或是中國主題，均與新興市場未來強勁的成長力道以及需求持續增長議題相扣，又分別擁有中大華經濟圈、油金商品等不同題材，將各自展現市場吸金功力。 寶來投信指出，由於商品行情長線看佳，相關產品深具吸引力，寶來商品指數期貨信託基金為國內第二檔 期信基金，也是首檔瞄準商品指數的基金。 該基金為被動式操作的指數型基金，寶來投信指數投資處經理林豪威表示，原始的標準普爾高盛商品指數中，能源的比重占約六至七成，由於能源波動受油價影響大，使得基金波動較高，寶來這一檔產品，就是採用能源占比約四至五成的標準普爾高盛綜合商品指數。 摩根資產管理集團原先旗下即有完整的中國基金產品線，不過，近期推出的摩根富林明JF中國亮點基金，更重視個股選擇。 JF中國上半年開募人氣旺盛，後續表現卻有些不如預期，主要是JF中國基金總規模龐大，經理人較難以掌握中小型基金爆發性的成長，多以權值股布局，在這段反彈行情中績效相對落後。此次推出的中國亮點，產品定位將比一般中國基金更積極，追求更高的主動管理報酬。 德盛安聯投信則在景氣逐漸由谷底復甦之際，鎖定與景氣復甦連動最高的原物料產業，發行以台幣計價的全球油礦金基金。德盛安聯全球油礦金趨勢基金預定經理人林孟洼表示，這檔基金同時掌握能源、礦產以及黃金三大稀有財的基金。 國泰中港台基金具將專注於投資中國，香港及台灣股市，鎖定兩岸三地具戰略優勢及長期高度成長股票為核心持股。國泰中港台基金經理人陳士心表示，在金融海嘯衝擊之下，中國經濟成長仍舊一枝獨秀，是長期投資不能忽視的一環。 【2009/10/27 經濟日報】

縱貫線背負音樂使命向前衝
2009年華人世界最重要的一場表演
縱貫線四位成員貢獻一年時間，希望在華人世界傳遞溫暖
跨越世代鴻溝．喚醒團結意識，縱貫線，不只是個樂團而已!!
終點站衣錦榮歸，明年一月將在台北小巨蛋最後一次同台



華語樂壇十分重要的音樂創作人李宗盛．周華健．羅大佑．張震嶽在今年年初組成了縱貫線樂團，並於3月7日在小巨蛋舉辦了首場演唱會，立下承諾，為期一年，這一年之中四個人放下自己原來的音樂發展，聚在一起，走遍唱遍全世界。

這四個音樂天才各自擁有數百首成名金曲，各自影響了一個年代，幾乎所有的華人都能唱出他們的歌，每個人的成長過程中，總有一個和他們有關的故事。而他們最初組成樂團的動機，是因為眼見天災人禍，社會氣氛低瀰，許多人生活辛苦甚至失去勇氣和希望，因此他們播出一年時間，希望貢獻這一年的時間，結合四個人的力量，將支持和安慰帶給需要的華人。

縱貫線從3月7日台北小巨蛋的首場演唱會開始，將他們的音樂帶向所有有華人的地方，在每一個演出的城市，縱貫線都強調他們來自台北，在音樂間，縱貫線傳遞了台北的文化高度, 生活魅力, 音樂美學, 以及城市價值，最重要的是，他們透過所有華人的共同回憶，喚醒所有人內在溫暖和希望的力量，並再次讓華人感受到我們原為一體的團結感受。縱貫線的版圖從台．港．中，一路穿越新．馬．橫跨美加，縱貫線列車行經了所有有華人的區域，並將在明年的1月29、30日回到台北小巨蛋，做最終場的演出，為這個為期只有一年的超級樂團，以及創下無數新紀錄的巡迴演唱會畫下最完美的句點。

縱貫線世界巡迴締造了台灣歌手史上最多場次, 以及最多觀賞人次的紀錄，過程中有許多艱辛和挑戰，為了在各種環境限制中呈現縱貫線高標準的音樂，團隊們也需要高標準的專業和技術；滿檔的行程中在城市間移動，所有人都需要面對體力和熱誠的挑戰；一些場次因為天候的影響變得更加困難，包括酷暑．雷雨，考驗著大家的耐力和應變能力，甚至由於H1N1的檢疫造成某些場次需要臨時更動工作人員…這許許多多的挑戰，最後是靠著大家堅強的決心以及團結合作克服了一切困難，大佑曾說，縱貫線的巡迴體現了整個團隊最珍貴的價值，就是團結。當工作人員們現在說起「縱貫線」，指的並不只是台上的四位歌手，而是整個完成巡迴演唱的團隊。縱貫線有如這個世代華人的縮影，即使面臨許多天災人禍帶來的挑戰，然而只要大家有同舟共濟的體認，願意互相團結合作，就能夠度過一切的難關。

大佑也表示，縱貫線的巡迴是他見過最多兩代，甚至三代同堂來觀賞的演唱會。縱貫線的成員組成本身就跨越了世代的鴻溝，當1974年羅大佑寫下經典名曲「歌」時，張震嶽才剛出生，如今他們是同一個樂團的成員，音樂使人跨越年齡或世代價值觀的差距，搭起了互相瞭解和分享感動的橋梁。而縱貫線的音樂也是如此，當中年的父母帶著青少年的子女一起來看演唱會，在音樂之中，兩個世代有了彼此瞭解和彼此接受的機會，並且也創造了共同的回憶。

縱貫線所到之處，除了將他們原有的音樂作品和所有華人分享之外，更在所有城市感受這一代華人的心聲，將這些體會和感受融入音樂中，共同創造出許多屬於這一代華人的音樂，也因此，縱貫線的音樂並非只充滿了明星光環，更多了許多溫暖勵志的力量，以及對擁有的一切感恩的心情，和對環境及社會的省思。羅大佑創作的「天使的眼淚」，周華健所創作的「親愛的」雖然都是尚未有錄音版本問市的作品，但在各城市演出時卻引起了廣大迴響，許多人流著眼淚大聲合唱，溫暖的歌聲像是有治療效果一般，安慰了這些年在各自的生活中努力的人們。由張震嶽創作，張震嶽和周華健共同演唱的「抱著你」，在八八風災之後也被TVBS選為賑災廣告的主題曲，這些現象顯示了縱貫線為這個世代的華人帶來的希望和力量，也難怪羅大佑會說「音樂，不只是娛樂而已，是我們溝通的方式。」。

在這個並不算順利輕鬆的年代，縱貫線提醒我們，我們不只擁有美好的過去，我們更擁有需要珍惜的現在和彼此，並且我們對共同的未來有責任。這是縱貫線之所以能在每個城市受到媒體及民眾的歡迎和重視，並引起熱烈迴響，在某些城市甚至能迅速回場的原因。這是不管上海舉世矚目的金融中心負責人，或是台北市長郝龍斌，或是辛苦的上班族．學生．你我…都想去聽縱貫線巡迴演唱會的原因。
縱貫線用音樂串起了全世界150萬的華人，在不景氣的年代給了新的座標，像列車的火車頭一般，再度帶領所有華人往前邁進，開創新的時代。

2009年1月29、30日，在台北小巨蛋，縱貫線將回到出發的地方，來到世界巡迴的終點站，這將會是最後一次看到縱貫線同台表演的機會，自此之後，四位音樂巨擘將回到自己的音樂路上，繼續各自創作，而縱貫線所創下的奇蹟，以及為華人世界所帶來的影響則將會持續。目前台北終點站演唱會票房極佳，購票請洽年代售票系統。