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評析：單以印尼雅加達綜合指數來看，今年82.08％的漲幅或許不是最耀眼的，但若看MSCI印尼指數的話，漲幅高達114.85％，全球僅次於巴西的116.36％，就不會對印尼基金的表現感到驚訝了！

  而MSCI印度指數的漲幅91.55％，也遠勝於印度孟買BSE30指數74.25％，以致今年印度基金表現亮眼，最差都還有62.6％的報酬率，最高也高達123.29％！！

  若以全球來看，今年漲最多的基金應該是巴西基金，漲幅已高達143.46％，不過國內僅有一檔巴西基金。俄羅斯基金的漲幅也非常驚人，三檔相關基金的平均漲幅已達135.87％！！但單一基金來看，漲最多的則是瑞銀俄羅斯基金，漲幅已高達150.76％！！

印尼基金今年飆最高
2009-10-25 工商時報 【范姜群閔／台北報導】

    　亞洲崛起，南韓、台灣、印度、印尼及泰國成為未來亞洲最有潛力的經濟體，此五國基金的績效表現都相當強勁，其中印尼基金的今年來報酬率最高，平均超過120％，其次為印度及泰國，平均報酬率皆超過七成，表現相對落後的韓國基金也有五成。

    　針對今年漲勢最強的印尼基金，日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，由於印尼股市與原物料價格關聯性高，在經濟復甦、美元走軟及資金行情等利多將對原物料價格形成有利支撐後，預期十月登場的東協高峰會議將持續激勵印尼基金後市表現。

    　匯豐印度基金經理人聖傑夫．道格（Sanjiv Duggal）表示，印度未來最大的優勢在於擁有較多的年輕人口，此外，今年印度國大黨勝選後，將成為經濟改革以來印度最強且最穩定的政府，市場對新政府寄予厚望，認為這是1991年後最團結的政府，且印度在經濟改革後，雖然目前仍落後中國大約20到30年的時間，可是印度的經濟成長軌跡和中國非常類似，預估印度中長期的經濟成長可望來到5％到7％之間。

    　至於韓國基金，富蘭克林投顧建議，基於韓國景氣顯著復甦、企業獨具競爭優勢、股價相對亞股又較為低廉，且內外資資金動能無虞等四項投資利基，韓國股市投資展望樂觀，建議積極型投資人可分批建立韓股基金部位。

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評析：版主早在個人著作「基金私房學」中就已提到這些觀點，而且有非常詳盡的比較與論述！下文中這些人都「抄襲」版主的論述喔！？差別只在用了不同指標！

  版主不單只是抓指數來比較，更以實際的基金投資來做驗證，結果都證明時間拉長來看，債券投資的報酬率都勝過股票不少。而且就算去除掉近兩年股市大跌的因素後，債券的平均報酬率還是勝過股票，而且風險小得多！

  以過去20年的資料來看JP Morgan與美林全球債券指數都出現過2年是負報酬，但都只小跌2％多。但MSCI世界指數（代表股票投資）出現過6次，最慘的一年跌42％多（就是2008年），而且這6次中的5次跌幅都超過10％！

   當然，並不是因此就說投資股票就不好！而是想靠股票賺錢的，就要有本事抓對市場趨勢，並隨時調整投資配置。沒本事的話，那就乖乖投資債券商品就好！

 詳細內容就請參閱版主的著作「基金私房學」囉！

股票卡好賺？ 近10年債券報酬勝一籌
 
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.10.25 02:48 pm 
 
 
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紐約時報25日報導，道瓊指數最近重返萬點大關，大家都注意到這件事，但實在沒有什麼太好的理由可以慶祝。因為自1999年3月首度衝破這個五位數關卡以來，股市己反覆突破萬點大關20次。

雖然股市近七個月來強力反彈，但到九月止的十年間，多數股票投資者卻都賠錢，反而是風險較低的債券帶來頗高的獲利。

根據晨星公司的報告，在這十年期間，投資S&P 500股價指數的報酬，換算成年率後是每年虧損0.2%，同期間的美國長期公債報酬是每年獲利8.1%，長期公司債也有7.8%的進帳。

不僅如此，若把比較時間拉長到最近20年，S&P 500股價指數的投資績效一樣不如長期政府公債與公司債。必須把投資時間拉長到30年、40年或更長，股票的年化報酬率才會超越債券，每年贏個三個百分點或更多。然而，債券的波動性自始至終都遠低於股票，而且回溯的時間愈遠，數據就愈難拿來直接比較。

Resarch Affiliates公司的投資長亞諾特在「指數期刊」發表一篇文章指出，金融媒體與很多投資人都忽視債券的存在。他檢討過去207年的市場報酬數據，發現股市的投資績效在漫長的兩個世紀中，每年只比債券高出2.5個百分點。而且，在很多時期裡，債券的績效還都優於股票。

當然，最近十年的變化不代表債券未來幾個月或幾年內的投資績效就會優於股票。市場投資其實充滿著變數與矛盾，不僅過去的報酬無法作為未來績效的指引，而且正因為最近的表現是債券強、股票弱，所以未來股市反彈，打敗債券的機率才會大為升高。

【2009/10/25 聯合晚報】

評析：除非有能力投資黃金期貨或ETF，否則要想靠黃金賺大錢實在不容易。而黃金基金的表現又遠不如天然資源基金！真想投資黃金的，可要三思，不要老隨媒體起舞！

  之前也說過多次，投資黃金最重要的是留意美元指數。這波美元指數最低來到74.94，上週五已回到75.468的價位，符合之前74～75間有撐的預期。目前包括加拿大在內的許多國家都已表態暫不升息，加上英國經濟數據不如預期，短線美元貶值壓力暫減。

  不過下週美國將公佈第三季GDP數據，將是短線美元升貶的另一關鍵。

金價上下波動將有三成空間
2009-10-25 工商時報 【高佳菁／台北報導】

    　國際金價在突破1,070.40美元歷史高峰後，漲勢似乎中斷，形成整理格局，黃金專家表示，金價現處於三角整理，一旦金價破1,071美元高點或1,048美元低點，那麼金價的漲跌幅將呈現三成的走勢。

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    　台銀黃金資深交易員表示，國際金價從10月初一路往上漲，一直到14日創下歷史天價1,070.40美元後，雖未順利持續上攻，但是也沒有太大的修正，就因下檔修正幅度有限，以致讓金價處於底部墊高的整理格局。

    　短線黃金走勢依舊要視美元的走勢而定，而本周可能會影響美元走勢的經濟數據，主要有耐久材、GDP與個人收入跟支出，在美國即將公布的這三個經濟數據中，以GDP影響性最大。

    　至於本周有利黃金走強的因素，包括Richcomm Global Services表示，在美國經濟持續疲軟，美元仍可能續貶，原油價格尚有上漲空間，將提供金價不小的支撐力道，預期國際金價將先維持在1,044至1,071美元之間整理，之後才向更的高水準挑戰。

    　另外，外界預期明年土耳其黃金進口量可望回升至150至180公噸之間，加上金價力守20日移動平均線，有利於國際金價挑戰新高。

    　不過，處於歷史高檔水準的金價，可能吸引大量賣壓，加上期貨市場淨多頭部位持續升高，將不利於金價走強。

    　短線來說，金價將呈現盤整的格局，而金價上攻的關卡主要在1,071美元，至於下檔的支撐點則是在1,048美元。

評析：經濟持續復甦，未來要跌的機率可能不大，加上MOU、ECFA簽署在即，因房價漲高而看跌，更可能事與願違。金融海嘯期間一些抗跌性高的區域都沒跌了，更何況景氣已在復甦。

民眾看半年內房價 跌多漲少
2009-10-25 工商時報 【馬婉珍／台北報導】

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    　根據信義房屋第四季購屋意向調查顯示，回收1,689份問卷中，歷經連三季的房價走揚後，購屋人面對房價已感受到壓力，而未來一季與半年內的房價走勢，民眾所持看法以「看跌比看漲」的多，對未來一年後又抱持憧憬，可見近期民眾充滿期待的矛盾情結，紛打算採取「邊走邊看」的策略，伺機等待進場購屋的時機。

    　調查中並發現，75％比例的民眾在未來半年有購屋計劃，其中卻有42％的潛在買方認為，現階段房價太高，不宜馬上購屋，因此選擇邊走邊看、尋找適合的物件，更有33％的民眾指出，「屋主願意降價」才是決定購屋的主因。

    　當前購屋人的需求與意願相當穩定，至於對房價的看法，則呈現「短期看跌、長期走勢漲跌各半」的狀態，信義房屋企研室經理蘇啟榮分析，應是近期房價快速上漲，帶給民眾強烈反抗的感受，導致民眾短期內對房價無法產生認同感。

    　不過，信義房屋觀察，投資型買盤明顯重回房市，有21％比例的潛在買方，購屋目的是為了投資需求。而各主要都會區中，又以北市的投資氣氛最濃厚，蘇啟榮指出，都會區「強者恆強」態勢明顯，從近期強勁的黃金走勢來看，市場上部份資金對於「保值」需求高，而同樣具備「保值」功效的不動產，持續吸引買盤進駐。

評析：時機歹歹，精打細算總是沒錯！

紅利點數折現 其實虧很大
2009-10-25 中國時報 【黃琮淵／台北報導】
 
    　「小姐，要不要用信用卡紅利抵現金？」「反正紅利也不能幹嘛，好呀！」百貨周年慶開跑，類似對話不斷上演。但你可能不知道，將紅利點數折現，回饋率約在千分之三，與現金回饋信用卡，千分之五起跳的回饋率相較，顯然是「虧很大」。

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    　回饋率約在千分之三

    　以新光三越周年慶為例，包括台新、國泰世華等發卡行，都加入「點數折現金」的行列，最低可抵購物金額三成，最高五成。ＳＯＧＯ也是，同時與十四家銀行配合，喊得出名字的銀行，多在配合名單之列，甚至能全額折抵。

    　只不過，過去刷卡的「苦勞」，未必等同於可夠折現的「功勞」。市場目前行情是，各家信用卡一視同仁，都是一千點抵六十元，但因各家銀行累積每一點的消費金額，最低廿元、最高卅元，反推回去，回饋率就有差別。

    　十大發卡行中，永豐銀是卅元換一點，換算後回饋率為千分之二，排名居末。但若是用國泰世華白金卡，每廿元有兩點紅利，回饋率就能推升至千分之六，兩者差距達三倍之多。

    　銀行業者解釋，「點數折現金」的回饋率，約在千分之三，高於千分之三都算賺到，反之則是吃點小虧。積極解決之道就是，若銀行有某張信用卡，或指定特店消費，提供點數加倍優惠，不妨改辦這類卡，或在特店多刷，回饋率就能提高。

    　多刷多折恐怕虧愈多

    　不過，可別以為有千分之三的回饋率，就覺得沒賠，恐怕刷越多、折愈多、虧愈多。

    　事實上，國內多數推出標榜「現金回饋」的信用卡，在無條件限制下，回饋率都在○.五％（千分之五）之上。意思就是說，在百貨公司折現，怎麼折怎麼賠，無疑是吃了悶虧，讓銀行賺到。

    　包括國泰世華、花旗、元大、萬泰、兆豐等銀行的現金回饋卡，回饋率至少都有○.五％；元大商務卡為○.六％起跳；聯邦銀更喊到○.七％。

    　信用卡達人建議，若紅利點數不換特殊商品、哩程，而是在百貨公司或網路購物上，用以折抵現金之用，點數價值往往遭低估，並不划算。建議改持現金回饋，或是回饋率較高的信用卡，才不會讓銀行吃了豆腐，還沾沾自喜，自以為划算。

俄財政部：經濟已復甦
 
【聯合報╱記者莊蕙嘉／即時報導】 2009.10.25 03:58 am
 
 
俄羅斯財政部長庫林24日表示，該國已脫離衰退，今年第四季經濟將有2%的成長。

庫林說：「我們現在發現，俄羅斯的經濟正開始成長，我們已脫離衰退。只要油價持續漲至每桶70至80美元間，俄國經濟便能成長。」

石油輸出占俄國總體出口6成，因此油價與該國經濟成長率息息相關。（法新社）

【2009/10/25 聯合報】

評析：若只是罰錢而沒有進一步約束的話，對英特爾根本不痛不養！

英特爾涉及壟斷 美將開鍘
 
【經濟日報╱編譯陳家齊／路透二十四日電】 2009.10.25 07:17 am
 

消息人士說，美國反壟斷主管機關將對晶片巨人英特爾提出懲處案。繼歐盟對英特爾祭出14.5億美元罰金後，全球最大個人電腦晶片廠也將因為違反競爭行為，在母國市場受到處罰。

要求匿名的人士說，美國聯邦貿易委員會（FTC）2008年6月成立的英特爾調查小組中，四名委員有三名傾向對英特爾提出托辣斯行為的控案。

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這些消息人士說，FTC主席雷伯維資（Jon Leibowitz）、委員羅許（Thomas Rosch）與哈伯（Pamela Jones Harbour）傾向同意開罰。

南韓日本也罰過

曾任FTC委員的巴托（David Balto）說，在正常情況下，FTC只會命令壟斷公司停止壟斷行為。但在惡性重大的罕見案例中，FTC也可能同時懲以罰金。

在全球個人電腦的中央微處理器晶片市場中，英特爾生產的處理器晶片占去80%。小得多的競爭對手超微（AMD）多年來都指控英特爾非法壟斷。歐盟、南韓與日本都已引用反壟斷法規對英特爾提出處罰。

一位消息人士說，FTC對英特爾的調查案不只是中央微處理器而已，而是包括英特爾的整個晶片事業，例如晶片組。

本月稍早，獨立顯示晶片與晶片組製造商恩威迪亞（Nvidia ）聲明說，由於英特爾的不正當干擾戰術，恩威迪亞將不再投資用來搭配最新一代英特爾處理器的晶片組。

恩威迪亞執行長黃仁勳在5月時指控，英特爾對晶片組與處理器一同購買的客戶提供優惠，讓恩威迪亞根本無法競爭。舉例來說，英特爾的Atom處理器一般的單一售價是45美元，但只要電腦廠願意連晶片組一同採購，就可以打折打到25美元一枚。

英特爾發言人慕洛伊說：「我們相信我們的商業行為合乎法令，而且對消費者有利。」慕洛伊表示，英特爾過去的確曾配合FTC的調查，也將繼續合作，英特爾希望「這項臆測並不是真的」。

秘密回扣拉廠商

今年稍早，歐盟對英特爾懲以10.6億歐元（14.5億美元）罰金。歐盟反托辣斯當局認為，英特爾付錢給電腦廠商，提供秘密回扣，要求他們不要採用超微的處理器晶片。英特爾還付錢獎勵只銷售英特爾晶片電腦的零售商。上述行為都是阻止競爭的非法手段。

日本官員在2005年認定英特爾違反日本的反壟斷法。2008年6月，南韓也發現英特爾對電腦廠商提供回扣，讓他們不採購超微產品，因此對英特爾處以2,600萬美元罰金。

這不是FTC首度對英特爾採取托辣斯調查。1999年，FTC就英特爾的托辣斯案件，與英特爾達成和解。

Real World Technologies公司分析師坎特爾說，FTC的這項控案很有可能和解。他表示，如果超微控告英特爾的案件和解處理，FTC就失去堅持提訴的理由。

【2009/10/25 經濟日報】
 

評析：總算見到工業生產指數正成長，可喜可賀！不過人家韓國，新加坡早在7月份就都已經都轉正了，台灣已經慢人家2個月了，加油吧！

外銷訂單 11個月新高 
 
【經濟日報╱記者何孟奎／台北報導】 2009.10.24 03:46 am

【2009/10/24 經濟日報】

評析：英國的狀況也還不算最差的，歐陸的德國、義大利都還比英國更差！雖然經濟數據不佳，週五英股還逆勢漲了0.68％，德法還都收黑，美股道瓊還跌超過1％！

  之前英國還放出風聲想升息，這下子還敢升嗎！？

漫長的衰退 英GDP連六季負成長
 
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】 2009.10.24 03:43 am
 
 
英國第三季國內生產毛額（GDP）意外萎縮0.4%，不僅使市場對經濟擺脫衰退、恢復成長的期待落空，而且還寫下經濟連續六季負成長的歷來最長衰退期紀錄，英鎊兌美元及歐元匯價應聲重挫。

英國國家統計局（ONS）23日說，英國7月至9月一季經濟萎縮0.4%，與分析師先前預估將成長0.2%大相逕庭，而且自去年第三季GDP萎縮0.1%以來已連續六季負成長，是1955年開始記錄以來持續最久的一段衰退期。

相較與去年同期，上季經濟產值年減5.2%，只略優於第二季創下的史上最大減幅5.5%。未經修正的4至6月間第二季經濟萎縮幅度為0.6%。

經濟利空消息傳出，英鎊應聲大跌，兌美元匯價重挫1.2%至1英鎊兌1.6421美元，遠不如數據公布前的1英鎊兌1.663美元，跌幅為10月9月以來最深；兌歐元匯價也下滑1.2%，至0.9129便士兌1歐元，是9月24日以來最大跌幅。

英國公債市場價格因為投資人尋求安全標的而走高，12月期貨合約漲至118.27，遠高於稍早的117.54。放空英鎊的合約則因市場認為英國央行（BOE）升息機率降低而減少。

市場焦點現在全轉至央行。經濟連六季衰退的惡耗意味，央行有可能擴大貨幣寬鬆政策，維持1,750億英鎊（2,920億美元）債券購買方案，並將基準利率維持在0.5%歷史低點。

1989年至1992間擔任英財相特別顧問的經濟學家萊德富指出：「數據將使英鎊前景堪慮，公債看好，因為討論的重點將轉至現行量化寬鬆措施該延至何時。」

上季經濟令人大失失望的關鍵在於服務業意外萎縮2%，其中以住宿、餐飲及通路項減幅1%最深。而在8月工業生產大降後，經濟學家已預估到工業產值持續疲弱，GDP數據也證實此一判斷，工業產值較前季下降0.7%，年減10.4%。國家統計局說，目前的衰退期內，高峰至谷底的跌幅為5.9%。

英國的經濟表現使首相布朗領導的工黨頗為難堪，尤其是許多重要貿易夥伴國都已相繼走出衰退。

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【2009/10/24 經濟日報】
 

評析：一家雷曼倒閉的影響，遠勝過其他倒100家！

比去年多4倍 美國今年倒了105家銀行
 
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.10.24 03:05 pm
 
 
美國今年來的倒閉銀行23日再增六家，不但突破百家大關，而且一口氣激增到105家，總數是去年全年的四倍有餘，聯邦存款保險基金再失血2億9760萬美元。

這是1992年有181家銀行關門大吉以來，美國倒閉銀行最多的一年。

美國今年來第100家倒閉的銀行在23日傍晚出爐，苦主是資產6550萬美元的佛羅里達州那布勒斯夥伴銀行。第101家是喬治亞州勞倫斯市的美國聯合銀行，資產有1億1100萬美元；第102家是同樣位於佛州那布勒斯的山頂銀行，資產8300 萬美元。

第103家是佛州布雷丹敦的旗艦國民銀行，資產1.9億美元；第104家是威斯康辛州雷辛市的艾姆伍德銀行，資產3億2740萬美元；第105家則是明尼蘇達州歐塞哥的河景社區銀行，資產1.08億美元。

美國聯邦存款保險公司 (FDIC)對每個存款戶最多提供25萬美元的保障，六家銀行倒閉估計將使FDIC的存保基金銷蝕2 億9760萬美元。

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美國的地區性銀行和華爾街的大銀行一樣，都在經濟景氣期間對個人與不動產開發公司提供龐大的風險貸款，隨著衰退的拖延，如今都面臨客戶拖欠貸款的麻煩。不同的是，大金融機構獲得政府紓困度過難關，小銀行則任憑隨波逐流。

失業率持續升高讓很多家庭入不敷出，企業也感受到消費者緊縮支出的衝擊，很多銀行如今都不敢輕易放款給信用不佳的客戶。

FDIC手頭有一張「問題銀行」的名單，但因擔憂造成擠兌，並未公開上榜的銀行名稱。FDIC在 6月時說，有倒閉風險的銀行多達416家，是15年來的最高水準。

不過，即使倒閉銀行加速擴增，也不可能重演儲貸危機時的盛況。在1987-91年期間，美國倒閉的金融機構合計達1900家，1989年顛峰時，一年就有534家關門大吉。

【2009/10/24 聯合晚報】