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評析：樂見越來越多國際金融商品進入台灣，但拜託不要都只是與香港與中國有關的商品！

港ETF登台 15檔待發

2009/07/28

【經濟日報╱記者黃俊苔╱台北報導】 ........ 香港證監會副行政總裁張灼華日前對香港媒體表示，只要符合港台雙方所簽訂的框架協議，二地互掛將創造新的資金局面，後續仍有15檔ETF有機會來台掛牌，據了解，已有幾檔ETF提出申請來台。 所謂符合港台框架協議，是指該ETF必須是在港交所第一上市，在雙方皆可合理監理的的範圍內許可來台。 以此標準來看，包含香港首檔ETF盈富基金、全球最大的中國A股ETF──iShares新華富時A50中國指數基金等，都有機會來台掛牌。 寶來投信總經理劉宗聖指出，香港ETF來台掛牌之後，未來將進一步與新加坡、泰國與美國等交易所洽談相關交叉掛牌等合作。 若相關產品能夠陸續登台，台灣投資人等於可用同一個帳戶，在數秒內達成全世界的資金布局或是「換國操作」，相較於過去透過複委託的方式購買海外證券，可能動輒得花上半個月才能取回資金，更加方便，成本也更低。 標智滬深300基金是由中銀保誠發行，中銀保誠資產管理公司量化投資董事鄧興成昨天也親自現身。 寶來投信以連結基金方式追蹤滬深300ETF，誤差與操作成本可能較傳統ETF高；寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠表示，沒有直接採用跨境掛牌，是投信公司的堅持，如果單純採用跨境掛牌的方式，投信的角色有如代理商，透過基金連結，可累積的經驗，有助未來推出相關產品。 滙豐中華投信也計畫引進香港恆生指數與香港H股指數二檔ETF 。 由於滙豐中華採用直接跨境的方式掛牌，不需要經過募資階段，還是有機會「後發先至」，成為第一檔在國內證交所掛牌的香港ETF。 寶來滬深300ETF，簡稱為寶滬深，內定股票代號0061，承銷價一個單位為20元，將以一張2萬元銷售。 寶來投信已經指定由寶來、國泰、永豐金等十家券商銷售，29日起三天募集現金，上限是100億元。 【2009/07/28 經濟日報】

評析：參考看看。

評析：整理了一下與寶來標智滬深300基金的差異：

資料來源：版主自行整理

匯豐中華投信香港ETF 8月中可望掛牌
2009-07-29 中國時報 【中央社】

    　金管會今天通過匯豐中華投信申請的恆生H股與恆生指數ETF，將是國內第一檔原股掛牌的香港ETF，由於8月中就可望掛牌，可能還會比寶來的標智滬深300基金先上市交易。

    　匯豐中華表示，恆生H股ETF(指數股票型基金)上市代號為0080，簡稱「恆中國」，恆生指數ETF上市代號為0081，簡稱「恆香港」，今天獲金融監督管理委員會核准通過後，預計 8月中旬正式掛牌上市交易，明天就會確定上市日期。

    　.......。

    　與寶來投信經過再度包裝的寶來標智滬深300不同，匯豐中華投信資深副總經理李哲宏表示，由「恆中國」ETF與「恆香港」ETF是直接跨境來台上市，除了計價幣別由港幣改為新台幣外，其他的交易方式全都比照香港的模式。

    　包括無漲跌幅限制，以及最低交易單位也分為200個基金單位（恆中國ETF）與100個基金單位（恆香港ETF ）。

    　至於交易費用則比照國內股票投資標準；證券商手續費以不超過0.1425%為原則，賣出則繳交0.1%的證交稅。

    　此外，由於「恆中國」與「恆香港」只要經主管機關通過，決定上市日期後，就可以直接掛牌，不需像寶來標智滬深300需先進場佈局再掛牌；市場認為，「恆中國」與「恆香港」，非常可能會比寶來的標智滬深300先上市交易。

    　以今天的收盤價計算，「恆中國」換算成新台幣現值，每200個基金單位約10萬元，「恆香港」每100個基金換算成新台幣現值，則約為8.5萬元；未來上市掛牌時，掛牌價將參考前一日收盤淨值。

    　寶來標智滬深300今天展開第一天的IPO（首次公開上市）現金募集，但募集金額目前尚未統計出來。980729

評析：當初要發消費券時，不也說經濟可以因此貢獻多少多少，結果呢？？今年第一季GDP卻創下有史以來最大衰退數字，而且是全亞洲第二差（只贏日本）！800多億的公帑就這樣不見了，還讓財政更加吃緊，但不見有人出來為錯誤政策負責！後來大家也因為台股接連的大漲，沒人追究這件事了！

  這次又說簽ECFA可以成長1.72％，而台股也因為此一話題再次被連番炒作。大家可以記住文中的一些數據，到時驗證看看囉。

GDP成長1.72%
2009-07-30 工商時報 【于國欽／台北報導】

    　經濟部昨日公布ECFA影響評估報告，假設大陸農工產品關稅全面降至零，我方維持農工產品適度管制，以2004年為基期（經部分調整），我國的實質GDP將會因這一貨品貿易自由化提升1.65％到1.72％，並創造27.3萬個就業機會，若再加計服務貿易及投資的自由化，所創造的經濟提升效果將更大。

    　經濟部長尹啟銘率同相關官員及中經院副院長劉碧珍公布這項研究結果，依據各國評估自由貿易區通常採用的GTAP模型模擬，第一種情境是：假設對岸農工產品最後關稅全數降至零，而我國對大陸農工產品限制維持現狀，僅將已開放的農工產品關稅降至零，以2004年的實質GDP為基期，將因這項自由化而提升1.65％。

    　第二種情境是：若農產品不進一步開放，也不再降稅，但把所有工業產品關稅降至零（換言之把尚未開放的1380項工業產品也開放），這一比較大幅的自由化，將使得GDP提升1.72％，較第一種情境的提升效果略大。

    　至於出口也較基期年提升約5％、進口提升約7％，貿易條件改善，因為自由化所帶來的消費者剩餘、生產者剩餘及政府稅收增加等社會福利約增加77億美元，而企業產值也將因此比基期年增加280億美元至289億美元。

    　在對就業人數的影響方面，依中經院的評估，受到ECFA簽署自由化的影響，國內就業機會也將因此增加26.3萬人，經濟部長尹啟銘表示，鑑於模型有些限制，沒有考慮產業替代效果，經專業調整的結果，略增至27.3萬人，約降低失業率2.6個百分點。

    　尹啟銘強調：「經濟部將模型跑出來的數據，依產業專家的意見進行調整，絕非報喜不報憂，外界說經濟部對報告一改再改，純屬子虛。」工業局長杜紫軍表示，經濟部這一專業調整的幅度約僅30％，有高達70％是維持不變。

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FDI增89億美元
2009-07-30 工商時報 【于國欽／台北報導】

 
    　經濟部昨天公佈ECFA評估報告指出，依中經院評估，在兩岸簽訂ECFA後，台灣未來7年可能增加的外商來台直接投資（FDI）將高達89億美元，並且台灣將較日、韓等國更早爭取到進入中國大陸市場的優勢，進而取代日、韓的地位。

    　經濟部公布兩岸經濟合件架構協定（ECFA）的評估結果，這份報告指出，透過這一協議的簽署，將可吸引外商來台投資，以台灣做為其在東亞地區的生產、行銷、研發與營運的基地。

    　國貿局長黃志鵬表示，由於兩岸直航，加上台灣商業運籌方面的優勢，將會使得外商選擇投資台灣，台灣在吸引外商投資的能力上會大大加強。

    　依這份報告以簡單迴歸模型評估，發現若兩岸簽訂ECFA，未來7年可能流入台灣的外商直接投資金額將高達89億美元。

    　中經院指出，依據歐盟及北美自由貿易協定（NAFTA）的經驗，成立後3年總計外資流入平均成長超過一倍相比，這一89億美元評估明顯較為保守。

    　黃志鵬表示，日、韓近年與多國或區域簽訂FTA，這些舉措對我國貿易已產生不利的影響，以韓國為例，韓國與東協、韓國與新加坡、韓國與智利簽署FTA，皆顯示獲得可觀的貿易利益，並對我國產生排擠效應。

    　.......

    　以石化原料為例，2007年中國大陸進口總值約763億美元，台灣占15％，韓國占20％，日本占18％，如果將大陸平均進口關稅6.17％降為零，將有助於我國取代日、韓原有38％的市占率，約380億美元。

評析：意思是說被他騙的人都是笨蛋？所以可以被他騙這麼久！

  被馬多夫騙的多是金融投資機構或專業投資人，而且一騙十幾年都沒發現？唉...實在不瞭解拿那麼多錢去投資，卻連個對帳單都沒有，這些人怎一點都不會懷疑？

馬多夫：沒想到可以騙那麼久
2009-07-30 中國時報 【黃文正／綜合廿九日外電報導】

    　犯下美國史上最大金融詐欺案的前「那斯達克」主席馬多夫（Bernard Madoff），入獄後首次接受訪問時表示，他很驚訝多達六百五十億美元的「龐氏騙局」，竟能矇騙那麼久才東窗事發。

    　兩周前馬多夫被判刑一百五十年，隨後發監至北卡羅萊納州的「巴特納聯邦監獄」服刑。他廿八日在獄中與代表受害人指控他的律師考徹特（Joseph Cotchett）、范曼（Nancy Fineman）會面時深表悔意，且態度坦率。

    　「美國廣播公司」（ＡＢＣ）新聞網站指出，七十一歲的馬多夫向他們說：「有好幾次，我與美國證券交易委員會官員會面時，還以為他們逮到我了。」

    .......

評析：大概是看到昨天陸股重挫，中國官方趕快出來「消毒」！而今天滬深兩市總算開平走高，港股也以小紅盤開出，看來可暫時鬆口氣了！

  不過也說過非常多次了：中國人治色彩非常濃厚，各種政策說變就變，要投資中國，就要有心理準備！

央行再次強調:堅定不移地執行適度寬鬆貨幣政策
發表時間:2009-07-30 07:56 來源:每日經濟新聞

每經記者 胡俊華 發自上海

7月28日,人民銀行上海總部召開2009年上半年上海市金融形勢分析會。央行副行長蘇寧再次強調,要堅定不移地執行適度寬鬆的貨幣政策。

會議指出,今年上半年,面對複雜的國內外環境,黨中央、國務院實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,保增長、調結構、促改革、惠民生取得明顯成效,我國經濟率先企穩回升。蘇寧強調,下半年要繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務,保持政策的連續性和穩定性,堅定不移地執行適度寬鬆的貨幣政策,發揮信貸對實體經濟的支持作用,全面落實應對國際金融危機的一攬子計劃,促進經濟金融健康發展。

會議在分析上海的經濟金融形勢時指出,上半年,上海市各金融機構認真貫徹執行貨幣政策,對支持經濟回升發揮了重要作用。上半年,全市金融機構本外幣各項貸款增加3831.2億元,同比多增1981.7億元。

評析：又是全盤皆綠，俄羅斯跌破1000點，巴西跌破54000點。

評析：昨天陸股的大新聞--大陸貨幣政策又將緊縮，大概除了經濟日報外，似乎沒受到太多媒體關注。但今天成了陸股的殺手！陸股三大指數（上證綜只、深證成只、滬深300））今天全部重挫超過5％！

  有投資中國的，多留意近期的動態吧！

A股高台跳水 上演山寨版「5.30」 
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 07 / 29 星期三 17:48  
 
.......
 
西南證券策略研究員張剛向世華財訊表示，大幅下跌歷來都是短期調整的重要特徵，當日市場走勢猶如猶如翻版「5.30」。受美元觸底回升、大宗商品價格回落影響，資源類股票領跌大盤，預計本次調整將會維持一周左右時間。

除外圍市場走軟外，A股前期漲幅過高所積蓄的獲利盤也是導致29日大盤急跌的重要原因。平安證券策略分析師李先明判斷，市場自身回調需求才是29日大盤大幅跳水主因。目前流動性以及宏觀經濟轉好仍給予市場較多信心支持，市場上升趨勢並未出現明顯改變，因此，大調整並未真正來臨，目前尚屬短期回調。

不過，A股市場多次急跌往往都與利空傳聞有著甩不脫的聯繫。張剛預計，熱錢撤出預期恐是市場大幅跳水的重要誘因。近期銀監會加強信貸監管聲音不斷，信貸資金存在較大回流可能，此外，境外熱錢撤出預期也在增強。另有市場傳聞，央行或於近期在貨幣領域採取行動。

上述現象從近兩日成交數據可「略見一斑」，滬市 7月28日成交2,469億元，29日成交3,030億元，成交額放大近23%；但深市28日成交1,321億元，29日成交1,347億元，微幅放大。近兩日成交數據表明熱錢存大量撤出可能。

盤面看，個股大面積下跌，有色金屬、煤炭、房地產等板塊跌幅居前；造紙印刷、農藥化肥、交通運輸、酒店旅遊等板塊亦有走弱；石油、建築、食品、家電等板塊表現欠佳；電力、金融、汽車製造、電子信息等板塊跌幅稍小。

(王曉晶 撰稿)

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【經濟日報╱記者林則宏／綜合報導】 2009.07.28 03:39 am

中國大陸貨幣政策正式轉向，為落實「適度」寬鬆的貨幣政策，中國銀監會昨（27）日宣布，立法規範金融機構提供固定資產投資貸款的條件及流程，以確保貸款資金流向實體經濟。 這項「辦法」將在發布日起三個月後施行，即10月中旬實施。這是中國大陸第一次以行政法規規範銀行貸放，被視為貨幣政策轉向的具體指標。 大陸今年上半年新增貸款達人民幣7.4兆元（約新台幣35.5兆元），是2007年全年新增貸款的二倍。大量出籠的資金流向股市及房市，被認為是導致近期大陸股市、房市泡沫再起疑慮的主因。許多學者擔心，如此寬鬆貸款政策若不改變，將使大陸陷入通貨膨脹危機。 中共中央政治局會議上周四召開會議，確定下半年將繼續執行積極的財政政策與適度寬鬆的貨幣政策，但貨幣政策更強調「適度」。銀監會昨天「適時」公布「固定資產貸款管理暫行辦法」，以鉅細靡遺的條文，以「行政指導」的層層關卡，規範金融機構在固定資產貸款業務的經營。 銀監會指出，制定這項辦法是要引導信貸資金流向實體經濟，及關係國計民生的重要專案，並防範銀行風險。 新華社表示，目前大陸金融機構的貸款業務仍存在「重業務發展、輕風險控制」「重貸前、輕貸中貸後」「貸款用途管理流於形式」等現象，須加強監督管理。 .......... 「辦法」規定，日後這類貸款的資金支付，須分為「貸款人受託支付」和「借款人自主支付」；單筆金額超過總投資5%或超過人民幣500萬元者，應採「貸款人受託支付」方式，代表借款人無法自行運用。「辦法」還要求，若借款人不按約定的方式、用途使用貸款時，貸款人須採取更嚴格的發放和支付條件，甚至停止貸款。 固定資產投資包括基本建設投資、更新改造投資、房地產開發投資及其他固定資產投資四大類。上半年，大陸全社會固定資產投資達人民幣9.13兆元，較去年同期增33.5%，是帶動上半年大陸經濟回升的主因。 銀監會強調，這項「辦法」只是從貸款支付環節，強調銀行必須加強貸款用途管理，沒有提高企業貸款的門檻，也不改變授信條件，不會對企業影響獲得銀行授信。但相較於上半年「極度寬鬆」的貨幣政策，銀監會的新規定將一定程度緊縮下半年金融機構信貸。 【2009/07/28 經濟日報】

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【經濟日報╱記者林則宏／綜合報導】 2009.07.28 03:39 am

中國人民銀行開始微調，進行公開市場操作，從市場收回過多的資金。上海每日經濟新聞指出，大陸中信銀行行長助理張強證實，人行近期已向該行發行人民幣100億元（約新台幣480億元）定向央行票據。 每日經濟新聞解讀，這也是中國人民銀行開始採取行動，懲罰不願配合政策、貸款浮濫的金融機構。 定向央票是中央銀行公開市場操作工具之一，其發行對象主要是放貸過多、結構不良的銀行，具懲罰性意味，發行利率一般低於市場利率。 中國人民銀行24日公布，早前在吉林長春召開的人行分支行行長座談會所確定的下半年工作重點。其中第一條就提出，將「根據經濟金融形勢和市場流動性變化，適時適度開展公開市場操作」。 香港媒體周末已報導，人民銀行向中國銀行發人民幣450億元（約新台幣2,160億元）定向票據，但尚未獲得中國銀行證實。中國銀行發言人王兆文接受每日經濟新聞查證時稱，對此事並不清楚，具體情況須等人行發布公告。 中國銀行今年上半年新增人民幣貸款9,019億元，外幣現匯貸款181億美元，合計高達人民幣上兆元，居所有中資銀行之冠。 報導稱，人行這個月就已明顯加大貨幣政策微調的力度，先後在公開市場操作上重啟91天正回購（附買回）和1年期央票。報導引述人行研究局研究員鄒平座的話指出，大陸下半年信貸投放將會由增加數量轉變為追求質量，優化信貸結構，保證信貸資金流向實體經濟。 ..........  人行下半年更擔心的，將是資產價格泡沫膨脹。如果資產價格泡沫膨脹過大，人行還會對貨幣政策進行調整。 【2009/07/28 經濟日報】