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評析：很詳細的比較，有興趣投資中國的，可以仔細看看！
港ETF 把餅做大或稀釋戰力？ | |||
| 2009/07/30 | |||
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【經濟日報╱記者白又仁╱台北報導】
標榜參與A股程度100%的滬深300 ETF基金昨（29）日展開募集，境內外發行的股票型中國基金規模是否因此出現挪移，抑或吸引股票族把餅做大，吸引投資人目光。 國內投信發行的中國基金布局方式都是以H股及紅籌股為主，主打由香港引進直接跨境上市「原汁原味」的滙豐中華恆中國ETF與恆香港ETF昨日准募，使國內中國基金的產品線及募集戰線擴大。 ........ 中國ETF基金，參與A股程度雖達100%，但皆是透過結構式商品追蹤A股指數表現，屬於間接投資A股。 田克杰指出，中國A股漲幅大，但是波動也較大、易與國際股市脫鉤，且因市場相對封閉、籌碼有限制而相對較貴。 此外，透過衍生性商品投資，尚要留意交易對手的風險、價差風險（基金交易價格相對淨值可能出現折價或溢價）及追蹤誤差的風險（如匯兌）。 【2009/07/30 經濟日報】 |
評析：樂見越來越多國際金融商品進入台灣，但拜託不要都只是與香港與中國有關的商品！
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港ETF登台 15檔待發 | |||
| 2009/07/28 | |||
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【經濟日報╱記者黃俊苔╱台北報導】
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香港證監會副行政總裁張灼華日前對香港媒體表示，只要符合港台雙方所簽訂的框架協議，二地互掛將創造新的資金局面，後續仍有15檔ETF有機會來台掛牌，據了解，已有幾檔ETF提出申請來台。 所謂符合港台框架協議，是指該ETF必須是在港交所第一上市，在雙方皆可合理監理的的範圍內許可來台。 以此標準來看，包含香港首檔ETF盈富基金、全球最大的中國A股ETF──iShares新華富時A50中國指數基金等，都有機會來台掛牌。 寶來投信總經理劉宗聖指出，香港ETF來台掛牌之後，未來將進一步與新加坡、泰國與美國等交易所洽談相關交叉掛牌等合作。 若相關產品能夠陸續登台，台灣投資人等於可用同一個帳戶，在數秒內達成全世界的資金布局或是「換國操作」，相較於過去透過複委託的方式購買海外證券，可能動輒得花上半個月才能取回資金，更加方便，成本也更低。 標智滬深300基金是由中銀保誠發行，中銀保誠資產管理公司量化投資董事鄧興成昨天也親自現身。 寶來投信以連結基金方式追蹤滬深300ETF，誤差與操作成本可能較傳統ETF高；寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠表示，沒有直接採用跨境掛牌，是投信公司的堅持，如果單純採用跨境掛牌的方式，投信的角色有如代理商，透過基金連結，可累積的經驗，有助未來推出相關產品。 滙豐中華投信也計畫引進香港恆生指數與香港H股指數二檔ETF 。 由於滙豐中華採用直接跨境的方式掛牌，不需要經過募資階段，還是有機會「後發先至」，成為第一檔在國內證交所掛牌的香港ETF。 寶來滬深300ETF，簡稱為寶滬深，內定股票代號0061，承銷價一個單位為20元，將以一張2萬元銷售。 寶來投信已經指定由寶來、國泰、永豐金等十家券商銷售，29日起三天募集現金，上限是100億元。
【2009/07/28 經濟日報】 |
評析：參考看看。
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申購滬深300 Q&A |
| 2009/07/28 |
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【經濟日報╱記者黃俊苔╱台北報導】
寶來標智滬深300基金將在7月29至31日之間募集，並於8月中正式在交易所掛牌，本報特以問答方式解決投資人相關疑問： 問：滬深300指數投資什麼？ 答： 滬深300指數是由中證指數公司編製的中國A股指數，從上海與深圳股市的股票中挑出最具代表性的300檔股票。問：基金募資期間，要去哪裡買？需要多少錢？ 答： 指定銷售機構包含寶來證券、國泰綜合證券、永豐金證券、群益證券、統一綜合證券、兆豐證券、台証綜合證券、日盛證券、元富證券與大華證券。每單位的發行價格為新台幣20元，以購買一張計算，則每張價格為2萬元，申購至少要以一張為單位。問：是否掛牌時就是以20元為淨值？ 答： 否，資金募集完成後，將分批於市場中買進香港掛牌的滬深300ETF，以最終取得的單位換算每單位淨值。所以有可能受到募資後到上市前這段期間滬深300ETF的漲跌，而影響基金淨值，參與IPO的投資人必須承擔這段時期的波動風險。問：需要付手續費嗎？基金管理費是多少？ 答： 募資期間不收手續費，未來上市後則如同股票買賣，需要支付給券商手續費（不高於0.1425%）。基金管理費為0.3%，會扣除在基金淨值內，不會另外收取。問：掛牌之後要怎麼交易？ 答： 掛牌之後，就如同一般的股票，投資人可以直接透過券商下單，屆時就不限於目前指定銷售的十家券商。【2009/07/28 經濟日報】 |
評析：整理了一下與寶來標智滬深300基金的差異：
資料來源：版主自行整理
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差異＼名稱 |
寶來滬深300 |
匯豐H股（恆中國） |
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相關指數 |
中國滬深300指數（上海與深圳交易所300檔A股） |
香港國企股指數（香港交易所H股） |
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連結標的 |
90％滬深300ETF+10％相關指數期貨 |
100％H股ETF |
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每筆交易單位 |
1000單位（股） |
200單位（股） |
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單位淨值 |
需發行公司重新計算 |
直接參考香港H股ETF |
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台股代號 |
0061 |
0080 |
匯豐中華投信香港ETF 8月中可望掛牌
2009-07-29 中國時報 【中央社】
金管會今天通過匯豐中華投信申請的恆生H股與恆生指數ETF，將是國內第一檔原股掛牌的香港ETF，由於8月中就可望掛牌，可能還會比寶來的標智滬深300基金先上市交易。
匯豐中華表示，恆生H股ETF(指數股票型基金)上市代號為0080，簡稱「恆中國」，恆生指數ETF上市代號為0081，簡稱「恆香港」，今天獲金融監督管理委員會核准通過後，預計 8月中旬正式掛牌上市交易，明天就會確定上市日期。
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與寶來投信經過再度包裝的寶來標智滬深300不同，匯豐中華投信資深副總經理李哲宏表示，由「恆中國」ETF與「恆香港」ETF是直接跨境來台上市，除了計價幣別由港幣改為新台幣外，其他的交易方式全都比照香港的模式。
包括無漲跌幅限制，以及最低交易單位也分為200個基金單位（恆中國ETF）與100個基金單位（恆香港ETF ）。
至於交易費用則比照國內股票投資標準；證券商手續費以不超過0.1425%為原則，賣出則繳交0.1%的證交稅。
此外，由於「恆中國」與「恆香港」只要經主管機關通過，決定上市日期後，就可以直接掛牌，不需像寶來標智滬深300需先進場佈局再掛牌；市場認為，「恆中國」與「恆香港」，非常可能會比寶來的標智滬深300先上市交易。
以今天的收盤價計算，「恆中國」換算成新台幣現值，每200個基金單位約10萬元，「恆香港」每100個基金換算成新台幣現值，則約為8.5萬元；未來上市掛牌時，掛牌價將參考前一日收盤淨值。
寶來標智滬深300今天展開第一天的IPO（首次公開上市）現金募集，但募集金額目前尚未統計出來。980729
評析：當初要發消費券時，不也說經濟可以因此貢獻多少多少，結果呢？？今年第一季GDP卻創下有史以來最大衰退數字，而且是全亞洲第二差（只贏日本）！800多億的公帑就這樣不見了，還讓財政更加吃緊，但不見有人出來為錯誤政策負責！後來大家也因為台股接連的大漲，沒人追究這件事了！
這次又說簽ECFA可以成長1.72％，而台股也因為此一話題再次被連番炒作。大家可以記住文中的一些數據，到時驗證看看囉。
GDP成長1.72%
2009-07-30 工商時報 【于國欽／台北報導】
經濟部昨日公布ECFA影響評估報告，假設大陸農工產品關稅全面降至零，我方維持農工產品適度管制，以2004年為基期（經部分調整），我國的實質GDP將會因這一貨品貿易自由化提升1.65％到1.72％，並創造27.3萬個就業機會，若再加計服務貿易及投資的自由化，所創造的經濟提升效果將更大。
經濟部長尹啟銘率同相關官員及中經院副院長劉碧珍公布這項研究結果，依據各國評估自由貿易區通常採用的GTAP模型模擬，第一種情境是：假設對岸農工產品最後關稅全數降至零，而我國對大陸農工產品限制維持現狀，僅將已開放的農工產品關稅降至零，以2004年的實質GDP為基期，將因這項自由化而提升1.65％。
第二種情境是：若農產品不進一步開放，也不再降稅，但把所有工業產品關稅降至零（換言之把尚未開放的1380項工業產品也開放），這一比較大幅的自由化，將使得GDP提升1.72％，較第一種情境的提升效果略大。
至於出口也較基期年提升約5％、進口提升約7％，貿易條件改善，因為自由化所帶來的消費者剩餘、生產者剩餘及政府稅收增加等社會福利約增加77億美元，而企業產值也將因此比基期年增加280億美元至289億美元。
在對就業人數的影響方面，依中經院的評估，受到ECFA簽署自由化的影響，國內就業機會也將因此增加26.3萬人，經濟部長尹啟銘表示，鑑於模型有些限制，沒有考慮產業替代效果，經專業調整的結果，略增至27.3萬人，約降低失業率2.6個百分點。
尹啟銘強調：「經濟部將模型跑出來的數據，依產業專家的意見進行調整，絕非報喜不報憂，外界說經濟部對報告一改再改，純屬子虛。」工業局長杜紫軍表示，經濟部這一專業調整的幅度約僅30％，有高達70％是維持不變。
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FDI增89億美元
2009-07-30 工商時報 【于國欽／台北報導】
經濟部昨天公佈ECFA評估報告指出，依中經院評估，在兩岸簽訂ECFA後，台灣未來7年可能增加的外商來台直接投資（FDI）將高達89億美元，並且台灣將較日、韓等國更早爭取到進入中國大陸市場的優勢，進而取代日、韓的地位。
經濟部公布兩岸經濟合件架構協定（ECFA）的評估結果，這份報告指出，透過這一協議的簽署，將可吸引外商來台投資，以台灣做為其在東亞地區的生產、行銷、研發與營運的基地。
國貿局長黃志鵬表示，由於兩岸直航，加上台灣商業運籌方面的優勢，將會使得外商選擇投資台灣，台灣在吸引外商投資的能力上會大大加強。
依這份報告以簡單迴歸模型評估，發現若兩岸簽訂ECFA，未來7年可能流入台灣的外商直接投資金額將高達89億美元。
中經院指出，依據歐盟及北美自由貿易協定（NAFTA）的經驗，成立後3年總計外資流入平均成長超過一倍相比，這一89億美元評估明顯較為保守。
黃志鵬表示，日、韓近年與多國或區域簽訂FTA，這些舉措對我國貿易已產生不利的影響，以韓國為例，韓國與東協、韓國與新加坡、韓國與智利簽署FTA，皆顯示獲得可觀的貿易利益，並對我國產生排擠效應。
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以石化原料為例，2007年中國大陸進口總值約763億美元，台灣占15％，韓國占20％，日本占18％，如果將大陸平均進口關稅6.17％降為零，將有助於我國取代日、韓原有38％的市占率，約380億美元。
評析：意思是說被他騙的人都是笨蛋？所以可以被他騙這麼久！
被馬多夫騙的多是金融投資機構或專業投資人，而且一騙十幾年都沒發現？唉...實在不瞭解拿那麼多錢去投資，卻連個對帳單都沒有，這些人怎一點都不會懷疑？
馬多夫：沒想到可以騙那麼久
2009-07-30 中國時報 【黃文正／綜合廿九日外電報導】
犯下美國史上最大金融詐欺案的前「那斯達克」主席馬多夫（Bernard Madoff），入獄後首次接受訪問時表示，他很驚訝多達六百五十億美元的「龐氏騙局」，竟能矇騙那麼久才東窗事發。
兩周前馬多夫被判刑一百五十年，隨後發監至北卡羅萊納州的「巴特納聯邦監獄」服刑。他廿八日在獄中與代表受害人指控他的律師考徹特（Joseph Cotchett）、范曼（Nancy Fineman）會面時深表悔意，且態度坦率。
「美國廣播公司」（ＡＢＣ）新聞網站指出，七十一歲的馬多夫向他們說：「有好幾次，我與美國證券交易委員會官員會面時，還以為他們逮到我了。」
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評析：大概是看到昨天陸股重挫，中國官方趕快出來「消毒」！而今天滬深兩市總算開平走高，港股也以小紅盤開出，看來可暫時鬆口氣了！
不過也說過非常多次了：中國人治色彩非常濃厚，各種政策說變就變，要投資中國，就要有心理準備！
央行再次強調:堅定不移地執行適度寬鬆貨幣政策
發表時間:2009-07-30 07:56 來源:每日經濟新聞
每經記者 胡俊華 發自上海
7月28日,人民銀行上海總部召開2009年上半年上海市金融形勢分析會。央行副行長蘇寧再次強調,要堅定不移地執行適度寬鬆的貨幣政策。
會議指出,今年上半年,面對複雜的國內外環境,黨中央、國務院實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,保增長、調結構、促改革、惠民生取得明顯成效,我國經濟率先企穩回升。蘇寧強調,下半年要繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務,保持政策的連續性和穩定性,堅定不移地執行適度寬鬆的貨幣政策,發揮信貸對實體經濟的支持作用,全面落實應對國際金融危機的一攬子計劃,促進經濟金融健康發展。
會議在分析上海的經濟金融形勢時指出,上半年,上海市各金融機構認真貫徹執行貨幣政策,對支持經濟回升發揮了重要作用。上半年,全市金融機構本外幣各項貸款增加3831.2億元,同比多增1981.7億元。
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評析：與其說是「經濟低迷下的保護主義壓力升高」，倒不如說是歐美各國擔心中國坐大的防範措施！
貿易戰場 硝煙四起 |
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在歐盟決議對中國製鋼鐵課徵懲罰性關稅的同時，美國的鋼鐵業者也加強對當局施壓，要求反制中國鋼鐵傾銷，凸顯出在全球經濟低迷下，主要出口市場的保護主義壓力升高，全球貿易戰的硝煙味正逐漸轉濃。 美國鋼鐵協會（AISI）和鋼鐵製造商協會（SMA）28日公布一份研究報告，指稱中國的政策為出口產品製造人為的優勢，包括訴諸操縱匯率、補貼出口產業，以及鬆弛的環保法律執法等手段。 這份研究舉鋼鐵業作為剖析中國政策的例子，但這兩個協會說，研究的結論適用於美國的所有製造業。AISI研究的結論透露的此一訊息，和歐盟決議的影響似乎遙相呼應。 據產業專家指出，歐盟決議對中國鋼鐵課徵懲罰關稅，凸顯保護主義氣氛升高，可能大開其他產業要求保護之門，以對抗中國和其他國家大量傾銷的產品。 AISI的總裁兼執行長吉普森說，協會的研究報告顯示，中國違反國際貿易體系的基本規範，「國際貿易應該建基於比較優勢，和效率及競爭力等真正的因素」，中國不應訴諸操縱匯率、補貼、執法鬆懈等作法。 報告指控的中國不公平貿易手法並不新鮮，多年來一直是中國與主要貿易夥伴談判桌上的議題。本周在華盛頓舉行的中美戰略與經濟對話，並未著墨人民幣匯率，兩國也強調消弭保護主義。 不過，全球經濟衰退造成的失業問題還會持續升高，產業尋求保護的壓力也會益形迫切，到某個程度後，這些壓力就可能迫使政治氣氛改變。 美國全國製造商協會副總裁考斯說：「中國是重要的貿易夥伴，美國必須與中國合作。但中國必須發展自己的消費市場，他們不能永遠依賴對美國出口。」 有人主張，中國的出口問題只因為中國是開發中國家，與美國處於不同的地位，中國的成功並非單純因為部分人士指控的操縱匯率、補貼出口等「違反遊戲規則」的作法。 ....... 【2009/07/30 經濟日報】 |
