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評析：近來日本公債殖利率確實殺很大，不過單因通縮所造成的日債行情，力道很難持久，一般投資人不需因此搶近日債，或專挑日債持股比例高的債券基金。就算想炒短線，那還不如買股票型商品！

通縮危機 Pimco：快買日本公債
 
【經濟日報╱編譯謝璦竹／彭博資訊十一日電】 2009.07.12 03:29 am
 
太平洋投資管理公司（Pimco）說，日本通貨緊縮陰影罩頂，不買日本公債的投資人可能錯失一波行情。

東京Pimco執行副總裁正直知哉說，日本經濟還很難走出衰退，且可能再度陷入惡性通縮，日本公債今年將大漲，10年期公債殖利率可能跌到2003年8月以來最低。

正直接受彭博專訪時說，未持有日本公債「風險很大」，因為成長率不會太高，通膨將維持在低水準。

據美林公司統計，日本公債表現今年將超越美國公債，是十年來首見。

據美國政府的資料，在中國、日本與俄羅斯等國減持美國公債影響下，4月國際購買美國金融資產的成長減速。

也投資日本債券的Pimco無避險外國債券基金（Foreign Bond Fund Unhedged），上個月報酬率達到7.1%，超過97%的同類型基金；而Pimco的完全報酬基金不包含日本公債，報酬率僅3.5%。

據國際貨幣基金本周最新預測，日本自4月1日起的年度經濟將萎縮6%。

日本官方統計顯示，5月不包含生鮮食品的消費者物價比一年前大跌1.1%，創下紀錄；而6月躉售物價比一年前下跌6.6%，較5月的5.5%跌幅加深。

日本首相麻生太郎去年9月上任後，已承諾25兆日圓（2,690 億美元）的振興措施，使日本成為工業國中政府負債最重的國家。據經濟合作開發組織（OECD），日本到2010年國債將占國內生產毛額的197%。

不過，正直認為，儘管債務大增，長期公債殖利率在2010年以前不會升高。他說：「未來三年到五年間，對財政赤字的憂慮將使殖利率曲線變得更陡（長年期公債殖利率相對升高）。」

正直說，通膨連動的日本公債是「很好的投資機會」。利息1.1%、2014年到期的通膨連動公債殖利率為2.22%，遠高於傳統公債的0.66%。

日本10年期公債殖利率10日下滑2個基點至1.295%，是三個月低點；1個基點是0.01個百分點。日本公債價格已連續四周上漲。

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美國公債已連五周上漲，是今年延續最久的漲勢；德國10年期公債也已連五周上漲。

【2009/07/12 經濟日報】
 

Win7免費升級 15概念股樂透
PC NB 觸控族群 業績大補
2009年07月12日蘋果日報

【陳佩嘉╱台北報導】雖然Windows 7將於10月22日推出，使得市場買氣開始觀望，不過由於微軟可望推出綑綁（Bundle）方案，使得提前購買PC（Personal Computer，個人電腦）的消費者，具有免費升級優惠。法人圈普遍認為，此舉對於PC、NB（Notebook，筆記型電腦）族群的第3季旺季，大有幫助，其中又以NB、觸控面板、電腦周邊設備族群，受惠最大。

喜迎旺季
台壽保投信國內投資部主管葉泰宏說：「Win 7的最大優勢，在於不需要規格太高的硬體、開機速度快，以及友善的觸控式介面，由於綑綁方案的推出，更使得先前買氣遞延獲得解決，對於第3季NB及PC產品出貨衝擊，不致太大。」

法人看好旺季、返校潮
法人更指出，雖然NB出貨的旺季期間，全球不盡相同，不過亞洲市場約在7~9月，歐洲市場則在8月，都落在第3季，因此今年的返校潮定單，值得期待，而隨著Win 7在第4季推出，聖誕節旺季的熱潮，更是不在話下。

摩根士丹利證券則認為，雖然微軟官方已宣布免費升級的方案，不過還有是部分消費者希望在買電腦的同時，Win 7就已經「內建」其中，這多少會影響一些買氣。

不過大摩仍認為，PC及NB的出貨量在9月會有明顯提升，主要是部分的ODM（Original Design Manufacturer，委外設計製造），會開始進行Win 7內建產品的出貨。

雖然近期台股對6800點關卡二度挑戰失敗，不過，富邦投信基金經理人鐘心怡表示，隨著陸股在經濟數據表現優異的強勁支撐，預期仍可維持上揚走勢，而台股在兩岸利多加持，加上科技股下半年營運可望大幅好轉的情形下，下半年仍有行情可期。

8月首重半年報表現

台灣工銀證券投顧則認為，雖然Win 7在10月推出，使得市場對於9月出貨量恐將遞延，不過預期影響的幅度並不大，NB在第3季旺季效應可期。

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法人指出，Win 7的推出，最直接受惠的就是NB組裝，包括仁寶（2324）、廣達（2382）都有機會受惠，當然經營自有品牌的宏碁（2353）、華碩（2357）也有表現空間，至於零組件或是電腦周邊廠商，包括觸控面板、鍵盤相關，其至IC（Integrated Circuit，積體電路）設計等，如洋華（3622）、勝華（2384）、群光（2385）、昆盈（2365）、迅杰（6243）、聯陽（3014）、致新（8081）、立錡（6286）等，都可以留意。

葉泰宏認為，電子股在經過「五窮六絕」的考驗後，第3季業績將如同「倒吃甘蔗」一般，將步入旺季水準，而7月電子股將是最有表現空間的時點，主要是8月半年報效應將逐漸明顯，此時在資訊未充分明朗前，股價反而有想像空間，一旦進入8月，就要留意半年報壓力，預期電子股將進入整理。

評析：留意囉。

7月美國消費者信心大跌
2009-07-11 工商時報 【顏嘉南／綜合外電報導】
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    　另外，美國總統歐巴馬在G8峰會閉幕時表示，儘管全球持久復甦「仍是長路漫漫」，但顯然已經避開災難性的經濟崩潰。他並敦促各國領袖要團結一致支持全球復甦計畫，包括加強金融規範和持續振興支出。他又指，全體領袖一致同意現在還不宜結束振興方案。

    　密西根大學與路透公布的報告顯示，7月中旬的消費者信心指數大跌到64.6，遠低於6月的70.8，分析師原預估7月消費者信心指數可以站穩70。

    　另外，美國商務部週五公布，5月份貿易赤字減少9.8％，至259.6億美元，優於4月份下修後的287.9億美元。

    　5月份美國出口創下2008年7月後的最大成長，由4月的1,214.1億美元上升至1,233.1億美元，增幅達1.6％，而該月的進口降至2004年7月以來最小規模，由前月的1,502億美元降至1,492.7億美元，減幅達0.6％。

    　商務部指出，5月份美國對中國的貿易赤字，從4月份的167.5億美元，擴大至174.8億美元，出口則成長1.6％，至52.5億美元。

    　但美國對其他主要貿易夥伴間的貿易赤字則告縮減，5月美國對日本的貿易赤字從32.2億美縮小至19.1億美元，為1984年來最低紀錄，與加拿大的貿易赤字則由12億美元降至6.28億美元，寫下1994年3月來最低水準。

    　美國5月的貿易赤字遠遠不及華爾街的預期，道瓊斯社調查經濟學家的意見，原預估的貿易赤字為300億美元。由於美國經濟疲弱，以及美國製品海外需求減少，侵蝕了今年初高額的貿易差額。

評析：之前的振興方案都還不見成效，再提第二波無異讓美國的財政雪上加冰風暴（不是加霜而以）！！像換車補助3500～4500美元，擺明就是要圖利車商！以美國一年至少1000萬輛汽車銷售來看，這又是好幾百億美元的支出！美國政府哪來的錢？美債已經還難賣了，最後還不是要印鈔票！！？？此舉無異飲鴆止渴，就算救得眼前，但以後呢？？！

學者大半反對第二波振興方案
2009-07-11 工商時報 【陳穎柔／綜合外電報導】

    　華爾街日報周五公布最新調查報告，受訪的民間經濟學家大多認為，儘管美國的失業人口預料將再增加，但美國政府現在無須推動第二波振興方案。

    　受訪的51位經濟學家僅8位表示，美國需要更多振興經濟措施。平均而言，這51位經濟學家對美國失業率的預測為，到了明年6月底，美國失業率至少有10％，到了12月底將降至9.5％。

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    　大多數受訪經濟學家認為，美國政府振興經濟方案的效果大部分須待2010年才會顯現。53％受訪者表示，經濟振興方案已對美國景氣產生一些提振效果，不過大部分效果要晚些時候才會發揮。

    　Perna Associates的經濟學家裴納則呼籲美國政府再推經濟振興方案。他表示，主要是為了財政負擔。由於州政府和地方政府為求收支平衡而加稅和削減支出，因而產生財政負擔。

    　這些經濟學家平均預期，美國第三季起季國內生產毛額（GDP）將由負成長轉為正成長，明年上半GDP經季節調整後年率將超越2％。此外，受訪經濟學家預測美國這波景氣衰退結束時間點取中位數為8月。

    　受訪經濟學家對歐巴馬政府施政的評分（取中位數）如下：在處理這次金融危機上，歐巴馬和美國財長蓋特納皆獲70分，滿分為100分。優於美國前任總統布希的50分和美國前財長鮑森的60分。

    　聯準會主席柏南克的得分最高，取中位數為85分。93％受訪者認為，歐巴馬在2010年應會讓柏南克續任Fed主席。