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鎳價飆漲 不鏽鋼廠本季穩賺
國際價站上1.5萬美元 外銷廠下季會更好
2009年06月13日蘋果日報

【丁威╱台北報導】油價續揚，帶動LME（London Metal Exchange，倫敦金屬交易所）鎳現貨及3個月期貨價皆突破1.5萬美元關卡，昨受此激勵，彰源（2030）、允強（2034）、新鋼（2032）等不鏽鋼廠昨紛紛攻上漲停。法人預估，由於鎳價狂漲，鋼廠握有低價半成品及原料庫存，本季獲利可期，以外銷為主的廠商第3季獲利「會更好」。

油價帶動
國際鎳價近期漲勢兇猛，受到熱錢炒作以及國際原油帶動，以LME3個月期鎳為例，5月以來從每噸1萬1680美元，衝至1萬5800美元，波段漲幅高達35%。而向來隨鎳價波動的不鏽鋼個股，近期也上演「噴出」行情，昨彰源、允強、新鋼、唐榮（2035）、建錩（5014）、有益（9962）等均攻上漲停，氣勢如虹。

由於不鏽鋼上游大廠燁聯、唐榮6月盤價已調漲5000元，下游全數跟進轉嫁，但自6月以來，鎳價走勢仍呈上升趨勢，6月以來漲幅也有13%，只要鎳價守穩1.5萬美元，燁聯6月中就有可能再度開漲，7月也有機會開高，因此將可激勵不鏽鋼報價走揚，營運增溫。
允強主管說：「雖然無法預測鎳價未來會漲還是會跌，但現在看起來油價只要穩定，國際貴金屬報價就會有支撐。」加上以外銷為主，接單出貨落差2~3個月，因此5月出貨的價格是跟進3月的鎳價而定，4月底鎳價開始上漲，預估將反映到6月的出貨上，第2季營運應會比首季要好。
允強主管進一步指出，終端市場需求還是不明朗，但應會呈現逐季成長的走勢，由於價格上漲，勢必帶動下游追價的動作，公司4、5月出貨還未有明顯回溫現象，分別僅1.17和1.07萬噸，但6月開始，單月都有1.3萬噸以上的實力。
國內券商研究員說：「鎳價上漲帶動不鏽鋼廠出貨走揚，若以內銷為主，進料售價的利差，將會在6月就反映，包括唐榮、新鋼等皆如此。」
而外銷族群方面，該研究員說，則需2~3個月來反映。也就是說，真正受惠鎳價上漲的效益，會在第3季發酵；但法人也提醒，這波貴金屬屬於資金行情，沒有實質需求支撐，因此後續需求還要觀察。
另外，不鏽鋼螺絲廠華祺（5015）受台幣升值影響，5月營運由盈轉虧，單月稅前虧損1300萬元，每股稅前虧損0.21元，累計前5月每股稅前盈餘0.29元。華祺主管說：「第3季能見度仍不明朗，即使近期鎳價走升，但下游客戶仍有庫存，下單追價力道不強，觀望心態仍濃。」顯見對後市螺絲需求仍較保守。

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單位：每公噸╱美元
資料來源：彭博

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評析：長時間以來就一再提到，根本不用擔心石油的需求問題--在中國印度等新興市場大量成長下，石油的需求終究會持續上升的！！更何況歐美國家用油的減少只是短期現象，待景氣回復，還是要持續增加的！許多人以為替代能源終究可以大量取代石油的需求，實在是高估了替代能源！要知道，替代能源可以取的只是石油用途中的一部份--作為能源，但在石化工業上，目前並沒有足以取代的替代品產生，然而對於石化產品的需求絕對與日遽增！！更何況目前替代能源的效能差，價格高，要到能夠大量取代傳統能源，還不知道是哪年哪月的事！？

    油價比預期更快的再上半年就達到70美元以上，下半年漲到8～90美元都是合理得推估，尤其若歐美國家確定經濟復甦，甚至強力反彈的話，破100美元就也不意外了！

IEA：石油需求復甦 助推油價反彈
作者：英國《金融時報》卡蘿拉•霍約斯(Carola Hoyos)倫敦報導 2009-06-12

富國能源監督機構國際能源機構(IEA)昨日表示，它已經看到了石油需求真實復甦的初步跡象，表示最近油價反彈至少在一定程度上得到市場基本面好轉的支撐。

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美國基準原油價格——紐約商品交易所(Nymex)7月份交貨的得克薩斯中質原油(WTI)上漲57美分，至每桶71.89美元，意味著該合約本週已上漲5.5%。此前，價格曾一度觸及每桶72.3美元，較2月份32美元的低位翻了一番以上。2月油價觸底時，市場對全球衰退將削弱需求的擔憂達到了最嚴重的程度，石油輸出國組織歐佩克(Opec)也尚未大幅削減供應。歐洲基準價格——洲際交易所(ICE)7月份交貨的布倫特原油(Brent)價格上漲 25美分，至每桶71.05美元。

去年7月，油價達到創紀錄的每桶147美元，就連歐佩克也認為該價位過高。

此前國際能源機構一直警告稱，油價反彈是受到全球金融市場復甦的希望推動，而非確切的供需基本面所致。但在昨日發佈的報告中，該機構改變了語氣，稱需求有所上升，煉油廠（特別是美國煉油廠）在完成了通常於春季進行的設備維護後，紛紛重新開工。

國際能源機構表示，中國煉油廠的需求也有所上升，中國緊急儲備庫的注油需求也在擴大。

然而，該機構指出，投機者對沖美元走弱和通脹，也起到了推高油價的作用。

紐約商品交易所的非商業合約頭寸，從5月初11285的淨空頭，轉變為6月初40122的淨多頭。這在一定程度上是受到油價在較遠期將走強的預期推動。

但國際能源機構警告稱：「油價反彈要在短期內持續下去，關鍵在於，市場對當季更強勁汽油消費的預期，轉變為確切的需求數據，同時歐佩克遵守其產出目標。」

國際能源機構上調了對2009年石油需求的預測值，此前10個月，該預測一直被調降。

譯者/章晴

評析：千呼萬喚投資人終於盼到！投資人也終於可以不用再買一些掛羊頭賣狗肉的中國基金了！

   不過要留意的是，港股的遊戲規則與台股大不相同，像必須相當注意沒有漲跌停限制的機制；其次，港股一手也不一定就是100股。像標智滬深300、恆生H股ETF一手都是200股，標智上證50一手則為100股。

 香港ETF最快下月登台
無漲跌幅限制 寶來滙豐凱基搶進
2009年06月13日蘋果日報

【陳文蔚╱台北報導】在台、港證券主管機關簽署合作備忘錄（Memorandum of Understanding，MOU）後，在香港掛牌的ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金）可望陸續來台掛牌，目前除寶來外，包括滙豐中華、凱基都有意引進香港的ETF，追蹤指數從滬深股到港股及國企股都有，最快7月即可問世，掛牌方式則有聯結基金方式及直接上市兩種，因為沒有漲跌幅限制，投資人可能得先衡量風險承擔程度再介入。

聯結基金、跨境上市
雖然港台互掛ETF已經展開作業，其中台灣50及滬深300兩檔ETF也被視為可望成為首檔掛牌的ETF，不過投信在引進ETF動作仍非常積極，除寶來投信之外，包括滙豐中華、凱基投信都有計劃引進新的ETF。

就掛牌方式來說，寶來引進的滬深300ETF是目前唯一準備用聯結基金（Feeder Fund）方式上市的ETF，也就是在台灣是指在台灣另外發行1檔以滬深300為投資目標的基金，初期規劃基金募集上限為100億元。

而滙豐中華準備引進恆生銀行發行的恆生指數ETF及恆生H股ETF，凱基則準備引進中銀保誠發行的上證50ETF，這3檔ETF都準備以直接跨境上市方式，在台灣證交所掛牌，讓投資人可以直接參與。

手續費比照股票交易
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最重要的是，ETF的手續費是比照證券交易的費用，投資成本亦相對便宜。投資人也不需要像以前般，要老遠跑到香港開戶投資，或是透過複委託的方式進行投資，不論是投資的手續或是投資成本，都更為有利。

凱基投信表示，需要注意的是，香港ETF是沒有漲跌幅限制，加上最低買賣單位數不同，台灣通常最低得買1000股（1張）香港則最低從一手（100股）起跳，未來台灣證交所也會比照原掛牌地規定辦理，這是投資人直接投資時必須先適應的地方。

資料來源：各投信

評析：不只是中國的好消息，也是全球經濟的好消息。

中國5月工業增加值及零售大幅增長
英國《金融時報》劉勵和(Justine Lau)香港報導 2009-06-12

中國政府今日公佈的數據顯示5月份工業增加值和新增銀行貸款出現增長，零售總額大幅躍升，進一步表明中國的4萬億元人民幣（合5860億美元）經濟刺激計劃促進了中國的經濟活動。但經濟學家警告稱，私人部門的增長仍顯疲弱。

今年5月，中國工業增加值同比增長8.9%，高於4月份7.3%的增速；零售額增長15.2%，4月份為14.8%。

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「消費表現強勁，但政府支出起到了一定作用。我不太相信中國經濟已出現根本性反彈，」蘇格蘭皇家銀行(RBS)經濟學家貝哲民(Ben Simpfendorfer)表示。「由於出口仍顯疲弱，強勁的（工業增加值）數據下半年很難持續。」

中國各銀行5月份新增貸款額從4月份的5918億元人民幣增至6645億元，使得今年以來的新增貸款總額達到5.8萬億元人民幣，超出了全年5萬億元的官方目標。

摩根大通(JPMorgan)中國證券市場部主席李晶(Jing Ulrich)表示：「儘管貸款增速加快引發了人們對資產質量惡化的擔憂，但鑑於新增貸款主要為中長期貸款，因此短期內不太可能出現嚴重的不良貸款問題。」

譯者/梁豔裳

評析：俄羅斯休市。

評析：股市反彈時基金投資人就增加，下挫時就減少，台灣的投資人還真把基金當股票玩！唉～～

5月投信基金金額為1.9兆元，定期定額人數銳減逾萬人
2009-06-12 新聞速報 【時報記者任珮云台北報導】

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     有4支基金新成立，德盛安聯中國策略增長基金為跨國投資股票型基金；第一金全球高收益債券基金、復華全球短期收益基金為跨國投資固定收益一般債券型基金；寶來大中華價值指數基金為指數型基金；截至98年5月底止，國內共計有39家投信公司，所發行的共同基金總數為502支。

     其中，股票型基金部分，國內投資股票型基金規模為3400.38億元，成長幅度17.24%；跨國投資股票型基金規模為2610.61億元，成長幅度12.21%。

     有關投資基金人數之統計，98年5月底基金總受益人數為181萬餘人，較前月減少5,187人，衰退幅度0.29%；其中自然人受益人數減少5,132人，衰退幅度0.29%；法人受益人數減少55人，衰退幅度0.21%。定時定額投資人數減少11,352人，衰退幅度2.37%。

評析：上週（6/7）就提醒過大家要留意外資持有的指數成分股（請爬文），果然！唉...

外資賣超權值股，台股黑壓壓，新台幣由升轉貶
2009-06-12 新聞速報 【時報記者任珮云台北報導】

    台股週五在權值股再度轉弱下震盪下走，5日線得而復失，市場追跌比追買要積極，外資及陸資在集中市場再度轉賣55.26億元，台北外匯經紀公司新台幣匯價今天全日都維持升值走勢，但在最後一盤由升轉貶，以32.8元收盤，貶值0.2分。匯銀人士指出，外資賣超權值股，增加台北股匯市的不安情緒。

     台股下周期貨結算，離結算日越來越近，多空籌碼拉扯激烈導致市場波動擴大，而摩台期方面，週五高點與週四相同，自然越拉越高的上升線反壓更無法克服，收盤以長黑棒與下滑的5日線齊步向下，目前10日線正往下迫近月線更加重技術修正壓力，較正面的則是逆價差有所收斂，然在大摩電、金股遭空方打壓下恐期貨也難獨善其身。