觀測站》貨幣供給黃金交叉 萬點來了？
星期二, 5月 26th, 2009|
評析：此事傳言已久，現在真的出現了！但真的就會出現股市續漲的歷史經驗嗎？
這波M1B大增主要是近期有大量的外資（約1000億台幣）匯入暫存在活期存款所致，但據央行的說法這筆錢進來台灣已有段時間，卻遲遲未投入股市，央行懷疑是為炒匯而來，而非想要投資股市，因此央行以發出最後通牒，若一週內這些外資未實際投入股市的話，央行就會有所動作！（上述是央行副總裁兼外匯局長周阿定在立法院備詢時的說法）。
因此此次形成黃金交叉的原因與過去不盡相同（以往多是因為定存解約轉進活存所致），是否還是會出現資金行情，就靜觀其變囉！
觀測站》貨幣供給黃金交叉 萬點來了？ |
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台股近期持續再創波段反彈新高，吸引市場投資人快速回籠。由於代表推升股市資金動能最重要因素的貨幣供給M2和M1b正式出現黃金交叉，可隨時進入股市的活存餘額並衝破8兆元大關，使得台股中長線行情看俏，重回萬點大關的預期，已悄悄在每個市場投資人的內心隱隱作動。 央行日昨發布4月金融概況。受到資金持續呈現淨匯入的影響，M1b及M2年增率分別達9.50%（創4年來最大增幅）及6.78%，不僅均較3月增加，且出現黃金交叉。這是在暌違26個月後，首次出現黃金交叉的榮景，也顯示台股中長線資金動能豐沛，後續高點可期。 包括活存在內的狹義貨幣供給總計數M1b 的年增率，一旦大於廣義貨幣供給總計數M2的年增率，即被視為黃金交叉，不論在學理上抑或是實務上均反映出一定的資金行情，而市場上也普遍將黃金交叉視為多頭大波段行情攻擊的號角。 根據央行所公布的數據顯示，4月份活存已達到8.18兆元水準，較去年同期大幅增加1成，並創1年9個月來的最大增幅。在定存利率不到1%，存款人解定存、轉進活存以隨時進入股市，使得定存餘額12.4兆，較3月減少982億；而和股市有直接關聯的証券劃撥餘額9791億，則較上月增加864億。 從歷史經驗法則來看，根據投信法人的研究資料顯示，從1994年以來，台股共計經歷了5 次M1b與M2年增率出現黃金交叉，對照台股其後1季及半年的走勢發展，其中在1季方面僅有1999年呈現走跌狀況，其餘均上漲，幅度最小的也超過3%，最大的則逼近2成。 再以近5次出現黃金交叉後台股半年後的表現情況，5次中則有4次上漲，漲幅最大的為1997年那次的38%，最小的1999年也有超過3%的漲幅，僅有2001年那年台股在貨幣供給出現黃金交叉半年後，呈現約7%的下跌幅度。由此可知，黃金交叉後股市上漲的機率明顯大於下跌。 ...... 【2009/05/26 聯合晚報】 |
