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評析：美國貿易逆差縮減，不論是美國政府主導的保護主義貿易壁壘所致，還是民眾自發性的消費傾向改變，對美國而言都是好事，但對全球經濟而言，就一點也不是好事！尤其一些太過依賴美國市場的國家（像台灣...）都該好好想想自己的貿易政策了！

美國貿易逆差跌至近10年最低水平
英國《金融時報》艾倫·拉貝波特(Alan Rappeport)紐約報導 2009-04-10

美國貿易逆差2月份大幅下降28.3%，跌至260億美元，為近10年來最低水平。美國人對世界產品一度旺盛的需求繼續劇減。

這一月度下降是1996年9月以來最劇烈的，該數字因產品和服務進口減少而被拉低。美國商務部數據週四顯示，美國的產品和服務進口已連續7個月下跌，從1月份的1609億美元跌至2月份的1527億美元，跌幅為5.1%。出口上升20億美元，增幅為1.6%，這是去年7月以來首次增長。

美國出口的上升，得到了消費者產品、汽車以及部件銷售增加的推動。進口下降是由於對工業用品和資本貨物的需求較弱。同比而言，2月份出口下降16.9%，進口下降28.8%。

新的數據令分析師意外，分析師的平均預測為，2月份貿易逆差將保持在360億美元不變——此前的6年低位。

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譯者/和風

評析：美股在金融股帶動下大漲超過3％，大家跟著沾光！印度連6紅，續創近期新高！俄羅斯突破800點，巴西站上45000點，也均是近幾個月新高！！

評析：這些早也在版上提醒過大家了！在缺乏套利交易的「護體」下，日本經濟這麼爛，日圓根本沒有強勢的道理，補跌是必然的趨勢！根本沒有避險的作用！之前就預估日圓兌美元會「破百」，近來也確實跌破百元關卡了！

  而韓圜貶值的「階段性任務」已經達成，韓國不可能再坐視韓圜一路貶下去。加上韓圜這一路跌下來，更大的原因是因為國際禿鷹集團的炒作，藉由唱衰韓國來放空韓圜，事後也證明韓國一點事也沒，韓圜自然要補漲回去。

  短時間亞幣的波動仍大，續升的可能性還是大些，不過要再像過去一路狂升的機率就相對比較小了。一方面是因為各國都想儘快將匯率穩定下來，一直這樣暴漲暴跌絕不是好事，但另一方面則還是要看鄰國的動態。其他國家貶值（或升值）時，就會有不得不跟著貶（或升）的壓力。尤其居領到地位的中日韓等國的動態，都牽引著其他亞幣的走向。當然美國的問題絕對更是關鍵！

亞幣洗牌 韓升值12% 日貶值10%

2009/04/09

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 ..........  全球信用市場露出解凍曙光及股市反彈，鼓勵投資人增加持有新興市場資產，帶動亞洲貨幣於本周升值，帶頭上漲的韓元，對美元匯價攀升至近三個月最高點，另一個強勢貨幣印尼盾則觸及1月以來最高價，近一個月就升值了5.63%，韓元更是大升值超過12%，傲視亞幣，同一時期韓股也大漲19%；至於新台幣近一個月小幅升值2.53%。 以今年整體亞洲貨幣來看，日圓可說慘不忍睹，避險光環失色下，今年來貶值幅度高達10.1%，也難怪近期日本團的費用殺價競爭！光是近一個月日圓就貶值了2.48%。 富蘭克林坦伯頓全球債券暨亞洲債券基金經理人麥可．哈森泰博表示，比較各區域，歐洲面對的是投資及出口受創於全球經濟衰退及信用緊縮，而財政及貨幣政策施展程度受限，將拖累景氣復甦步伐，是歐元升值的絆腳石。至於美國，積極降息到接近零利率，且採取大規模財政振興政策將加速財政更惡化，並以印鈔票方式增加貨幣供給，恐對美元造成長線貶值壓力。 再就新興亞洲而言，雖然成長趨緩，但成長率仍高於美國及歐洲；雖然出口也因全球經濟衰退而下降，但經常帳盈餘因進口也同步減少而處穩定狀態，在相對條件較優下，新興亞洲貨幣有較佳的升值條件。只是展望全球經濟衰退過程還有段路要走，市場不確定因素仍多下，建議投資人貨幣配置仍宜採取分散策略，也就是以具防禦性的美元資產，搭配具升值潛力的亞洲貨幣或跌深貨幣做分散配置為宜。尤其考量現在是個全球大降息年代，藉由全球債券型基金的方式介入，可望兼享全球債市多頭及分散匯率風險之雙重利基。 【2009/04/09 聯合晚報】

讓保險回歸保障功能，知道也要做到！

 

金管會緊盯 保單利率恐再探底

【經濟日報╱記者李淑慧╱台北報導╱2009.04.08】

 

 

新台幣利率停留低點，讓金管會不斷要求壽險公司保單利率應符合投資能力，保單利率高於2.75%的壽險保單因而在3月全部停售，據了解，金管會關切目標已轉移到「2.5%」的保單，保單預定利率可能再探底。

 

為阻止壽險業在低利時代以高利保單吸金、埋下日後財務風險，金管會去年底就要求壽險公司停售利率3%以上的保單；壽險公司2.75%以上保單也在3月底全面停售。

 

銀行1年期定儲利率已跌破1%，但保險公司目前保單利率都還高於2.5%，對民眾具有相當的吸引力，也使得去年下半年以來，壽險業新契約保費收入不斷創新高。

保險局官員表示，並未以絕對數字切割、要求保險公司保單利率多少就要停售，而是保險公司應先檢視本身投資實力是否能支撐目前的保單利率，如果沒有能耐，就不要銷售高利率保單。

 

保險局官員表示，各公司投資報酬率、保單利率都不一樣，因此金管會目前是每一家都檢視並個別處理，對每一家的標準也都不一樣。

官員指出，就算是宣告利率較高的利率變動型商品，宣告利率也應該要依照區隔資產的報酬率來決定，因此保險公司決定宣告利率時，要先證明區隔資產報酬率可以高於宣告利率，否則就應該調降宣告利率。

 

保險業者表示，雖然主管機關並無明確要求2.75%的保單不能賣，但是，只要保單預定利率在2.75%以上，就會不時被保險局「關切」，甚至還會被叫去金管會報告決定該利率水準的理由，業者因而乾脆停售保單。沒想到，最近主管機關又開始關心2.5%利率的保單。

保單利率與保費是呈現反向關係，利率愈低表示保費愈高，保險公司停售較高利率的保單，改推較低利率保單，表示保費愈來愈貴，較不利業務推展。

 

但是官員認為，低利率時代，保險公司要提高業績很容易，因為只要賣高利率保單，立刻就會有一堆資金進來，然而這樣可能為日後財務埋下風險。

 

 

 

保單「內部報酬率」吸客挨刮

 【經濟日報╱記者李淑慧╱台北報導╱2009.04.08】

 

很多保險公司會以保單「內部報酬率」（IRR）多高來吸引保戶，但金管會官員昨（7）日公開點名，保險公司銷售保單應以「保障」為訴求，最好不要以內部報酬率招攬客戶。

 

先前有保險公司訴求「保單利率高於存款利率」來招攬客戶，結果客戶誤以為買的商品是存款，等解約時才發現是保險商品，引發投資糾紛，金管會因而禁止保險公司拿保單利率和存款利率比較。但是上有政策下有對策，不少保險公司現在改以「內部報酬率」吸引客戶。

 

「內部報酬率」並非保險商品的預定利率或宣告利率，而是保戶所繳的保費，在一定條件（例如契約到期且保戶仍生存）下，保戶所領取的保險金給付，年化後每年可得的報酬率。

官員表示，目前未禁止保險公司以「內部報酬率」為訴求來銷售保單，但會瞭解保險公司是否誤導民眾、不當招攬。官員說，保險公司如果僅強調保險商品內部報酬率，很可能忽略保險最重要的保障功能。

 

針對保險公司以「利率」做為吸引保戶的誘因，金管會解釋，保單「預定利率」指保險公司將保戶所繳交的保險費，在有效資金運用後，預期可獲得的投資報酬率，並將其反映在保險費。因此預定利率並非保戶可獲得的投資報酬率，只是計算保險費的元素。

至於利率變動型保險商品或萬能保險商品的「宣告利率」，是指保險公司將保戶所繳交的保險費，在有效資金運用後，就其所獲得的投資報酬率扣除相關費用，每個月或每年宣告一次，用以計算該保險商品保單價值準備金的利率。

 

也就是說，宣告利率同樣不等於保戶購買保單可獲得的投資報酬率，而是保險公司計算保單價值準備金的因子。

金管會官員指出，保險商品預定利率及宣告利率與保險公司財務高度相關，保險公司訂定相關利率時應保守審慎，以免影響清償能力。

 

 

 

 

 

※邱老師評論※

看完本篇報導，不禁令人搖頭嘆息───金管會只能不斷〝緊盯〞、〝要求〞與〝關切〞，莫非永遠都只能採取被動？

若主管機關真的認為讓保險回歸保障功能這件事情是重要的，何不採取更積極有效的做為？

 

『只要賣高利率保單，立刻就會有一堆資金進來！』

這句話的背後，不難看出台灣的2點悲哀：

1.     保險業務通路銷售方法不當

2.     一般人對於保險的認知不足

正所謂一個巴掌拍不響，但在這兩者相輔相成下，就是會有民眾誤將『預定利率』與『宣告利率』當做『投資報酬率』；即使是使用充分考量每一期現金流量的『內部報酬率』來精算，也還是會產生了嚴重的誤導───把保險當作投資，而非保障！

與其一味事後要求，治標不治本，何不直接面對問題的核心：

1.     金融機構在佣金或手續費的設計制度上，只會培養出【商品導向】的金融從業人員

2.     國人的【基礎財商教育】，明顯不足

短期滅火確實是必要的，但是長遠的規劃，才更是金管會應有的高度與作為。