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評析：MSCI一季調一次，連續被調低，只怪自己不爭氣。這幾個月來，幾乎各種機經濟數據台灣都是最差的，要不被調低也奇怪。不過要說對台股有多大影響，倒也不至於，現在投資台股本就要以個股為優先考量，大盤短時間內要好也難。

   台股今天大漲2.82％，又是亞股第一，呵呵～～這種「無基之彈」還是小心點吧！

MSCI五連降 外資恐流失千億
2009-02-13 工商時報 【張志榮／台北報導】

    　摩根士丹利資本國際指數（MSCI）季度調整結果於昨（12）日公佈，台股權重一如預期遭到「五連降」，在MSCI亞太區除日本外與MSCI新興市場指數權重，分別遭調降0.11與0.07個百分點，預估將導引800至1,000億元資金外流。

    　根據MSCI所公佈的季度調整結果，調降後的MSCI亞太區除日本外與MSCI新興市場指數台股權重分別為15.2％與10.47％，中國股市仍是最大贏家，在亞太區除日本外指數權重增加0.67個百分點、達27.3％，凸顯台股邊緣化危機。

    　與2008年第四季季度調整相比，這次台股權重調降幅度較小，也沒有個股的增刪，僅部分個股權重略有增減，如鴻海與友達在MSCI亞太區除日本外指數權重均增加0.01個百分點、分別達0.93％與0.49％，台積電則略微調降0.05個百分點、至2.29％，所有調整於2月27日收盤後生效，預計這段期間就會出現國際資金挪移。

    　至於MSCI新興市場指數，鴻海與友達權重同樣都增加0.01個百分點，但台積電、聯電、聯發科、宏達電、宏碁、元大金、佳世達、新光金控、統一、統一超等10檔個股權重都下修。

    　美系外資券商主管指出，只要台股非處於多頭走勢，MSCI影響力就大，因為國際機構投資人績效為求打敗大盤，多會保守參考MSCI資金配置建議，這也是為何2008年MSCI連四降台股權重後，所牽動的國際資金外流金額堪稱史上之最的原因，預料這項趨勢短期內仍不會結束。

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    　從類股後市來看，花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）在出具給旗下客戶的報告中指出，以科技族群為例，基本面算是已觸底的上游半導體族群表現仍將優於產業能見度還是不高的下游硬體製造族群，目前半導體族群裡頭最為看好台積電與聯發科。

評析：關於金磚四國，也不用版主多說了，版主還是持續看好！既使去年跌最慘的俄羅斯，個人認為純屬非戰之罪，待俄羅斯內部問題解決後，還是大有可為的。近來俄羅斯雖然開始大幅反彈，但絕非問題解決了，投資朋友可別追高。想介入的，也要有長期投資的打算。

  新興市場部分，也多次強調過，絕對是未來全球經濟復甦的契機所在！

金磚四國股市 中俄巴最牛
 
【經濟日報╱編譯廖玉玲／彭博資訊十二日電】 2009.02.13 03:03 am
 
 
在當前環境下，金磚四國股市展現不可思議的韌性，今年來巴西、俄羅斯和中國股市的漲幅均逾8%。印度股市雖然下跌，但在全球15大股市中仍高居第四。

開發中國家的情況不一，但跡象顯示消費需求並未完全進入冬眠。市場對巴西及俄國金屬的需求前景，支撐如淡水河谷公司（CVRD）和Severstal等能源股迸發亮眼表現。

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彭博資訊的資料顯示，中國上證綜合指數今年至今大漲逾23%，漲幅居全球之冠，俄羅斯的Micex指數上揚逾17%，巴西聖保羅證交所指數上漲近8.8%。

印度孟買Sensex指數下跌近1.9%，依舊是全球15大股市中表現第四佳。

新興市場股市去年表現淒慘，跌幅超越已開發市場。上證綜指去年11月跌65%、本益比為13.2倍，為彭博1997年開始追蹤以來最低點。11日該指數本益比已升抵17.6倍，自2008 年低點反彈32%。

投資專家羅傑斯依然看好中國股市，表示中國人資金雄厚，可望比多數國家更能全身而退，脫離這場危機。

印度統計局日前表示，至3月31日止的本會計年度，印度經濟可望成長7.1%，遠高於國際貨幣基金（IMF）預估的全球成長率0.5%。

J.M.金融共同基金投資長薩哈渥指出，當其他各國經濟陷入萎縮之際，印度一枝獨秀。印度像其他各國一樣推出經濟刺激方案，同時還有強勁的內需消費力道支撐。

巴西聖保羅證交所指數去年下跌41%，去年10月時本益比一度跌至7倍，但在金屬製造商的帶動下，本益比已彈升至9.6 倍。

荷蘭國際集團旗下資產管理部門全球成長與國際股票業務主管蘭德斯曼認為，公共建設支出需要鐵礦、水泥等材料，巴西會因此大為受惠。

俄羅斯的鋼鐵廠股價也上漲，Everest資產管理交易部門主管登臣科表示，這是因為市場認為中國等各國積極擴大公共建設支出，有助於提高鋼鐵業者的獲利。

Cazenove資本的葛瑞夫斯表示，金磚四國，尤其是中國和印度，依然在「長期上漲趨勢」，因為這兩國的人口和經濟成長速度，比已開發國家更快。過去世界掌控在西方手裡，如今要交給亞洲國家。

【2009/02/13 經濟日報】

評析：全都綠！

評析：2月以來外資連連修正對台灣經濟預測，最新數字多落在衰退5～6％間（包括摩根士丹利，野村證券，及現在的穆迪），版主也認為這個區間是合理的預測；雖然郭董說台灣的表現會讓外資跌破眼鏡，大家還是多留意吧！

  看來穆迪還滿看好東協國家的！

穆迪也唱衰 台灣經濟衰退5.2%
2009-02-12 中國時報 【林上祚／台北報導】

    　穆迪信評昨日公布今年亞洲經濟展望研究報告，穆迪亞洲驅經濟學家陳穎嘉表示，由於亞洲第四季公布經濟數據，比市場預估的還要糟糕，汽車與消費性電子產品，又是不景氣時代第一個被砍的支出，日本與亞洲四小龍將出現明顯經濟衰退，台灣衰退幅度將達5.2％，居亞洲之冠。

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    　事實上，日本大型電子公司，包括松下等已紛紛宣布裁員等樽節支出措施，在日本內需市場也沒有任何起色的情況下，穆迪預估日本經濟今年將衰退3％，台韓二國更糟糕，將衰退5.2％與3.5％。

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    　由於港星二地這幾年金融業的蓬勃發展，主要是拜當地股市與地產業之賜，股市房市價格的下挫，對港星金融業頗為不利。陳穎嘉預估，港星二地金融機構還會有進一步裁員的動作，大陸當局也很難對香港給予太多幫助，穆迪預估，港星二地今年經濟將衰退4％與5。

    　東南亞國家今年也面臨原物料價格下滑與需求減少的出口衝擊，所幸印尼菲律賓馬來西亞等國，內需一直是當地經濟成長主要動力，這一波金融風暴，三國應該能維持經濟正成長，成長率分別為3.9％、3.2％與1.5％，泰國預估將衰退2％。

    　澳洲原物料出口，因為採每年換約方式進行，目前雖然尚未出現出口下滑，但三月底合約到期後，原物料出口價格恐將下調，澳洲經濟今年預估下滑0.2％。

    　中國與印度二個國家因為有內需市場的支撐，較不受出口下滑衝擊，穆迪預估中國與印度，今年經濟成長率分別為7％與6％，美國經濟何時復甦，是決定亞洲復甦時點的唯一關鍵。

評析：中國還是擔心未來原物料會缺乏，因此從未放棄過入主這些世界級的礦業公司！

中國同意向力拓注資195億美元

力拓在澳大利亞的礦場
中國鋁業可能會為力拓帶來巨額注資

中國鋁業公司(Chinalco) 說，將向負債累累的礦業巨頭力拓(Rio Tinto)注資195億美元。

這是中國國企在海外的最大一筆投資。

根據這項注資計劃，中國鋁業公司將把力拓在英國上市部分的控股增加6%，達到18%。

同時中鋁還購入力拓在澳大利亞上市部分的14%的股份。

另外，作為雙方簽署協議的一部分，中鋁還同意投資120多億美元，合作開發鋁、銅和鐵礦砂。

戰略考慮

分析人士說，這也顯示北京要為其未來經濟發展保障獲取資源的決心。

而最重要的一點還是出於戰略考慮，因為中國擔心世界幾大礦業集團合併，給中國礦業帶來的影響，尤其是對中國鋼鐵企業的直接影響。

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分析人士認為該協議對兩家公司來說是互惠的，因為力拓可以利用中鋁的現金幫助公司渡過難關。

同時，它也為力拓進入中國市場創造了有利條件。

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根據最新的公布，力拓的純利潤下降了50%，只有37億美元。

此外，力拓也在面臨著壓力，要其在年底前部分償還380億美元的債務。

力拓希望在2009年年底以前，通過出售其部分資產以及在全球裁員14,000個職位等，償還大約100億美元的債務。

評析：已經比台灣、韓國都好多了！韓國一月初口衰退32.8％，台灣更是重挫44.1％！！其實中國跟台灣一樣，都受到農曆年假期影響，中國許多地區甚至年假放比台灣還久，像沿海一帶的出口重鎮，很多都農曆年前一個禮拜就開始放假了！

創13年來最大跌幅 中1月出口掉17.5％
2009-02-12 中國時報 【張子嫻／台北報導】

    　受美國和歐洲的需求銳減影響，中國1月份進出口額連續第3個月下降，出口額較上年同期下降17.5％，至904.5億美元，創下近13年來最大跌幅；進口額更較上年同期下降43.1％，至513.4億美元。

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    　中國海關總署昨（11）日在網站上公布，1月份進出口數據，其降幅超出預期，出口較上年同期下降17.5％，超過12月份2.8％的降幅，進口則下降25％。此外，因中國對製造業原材料的需求下降且商品價格下跌，1月份共實現貿易順差391.1億美元，基本持平於去年12月的390億美元。

    　外部需求下滑 前景仍看壞

    　新加坡大華銀投顧表示，全球經濟趨緩，外部需求不斷下滑之際，未來幾個月中國的外貿恐會更加疲軟，不過預期中國政府為提振景氣，將加緊刺激內需，加上已祭出4兆人民幣的刺激方案，因此中國經濟發展主軸將從「外銷」轉為「內需」，建議投資人可以中國內需概念類股為核心，尤其是受惠政策題材的基礎建設類股。

    　匯豐中國動力基金經理人黃世洽則認為，雖然中國出口的年比數值下滑17.5％，但裡頭牽涉到春節因素，也就是一月份是中國春節的關係，上班天數本較去年來得少，相比的下滑幅度本就在預期之內，事實上，經春節假期因素調整後，1月份的出口值還較去年同期成長6.8％。

    　「中國1月出口數字大幅滑落，無須太過擔心。」黃世洽表示，1月出口數字之所以大幅滑落，主因是因去年第一季基期仍偏高

    　未來經發主軸 外銷轉內需

    　接下來，可預期的是2月份的出口成長率也會表現不佳。他強調，投資人目前關心的是未來的出口接單情況為何，若未來中國企業的接單情況有成長的情況，將有助中國經濟穩定，股價也會較有表現的空間。

    　黃世洽表示，中國股市經過去年大幅的修正後，中國股市本益比已來到10年新低，遠低於過去10年平均37倍，市場「擠泡沫」過程宣告結束。不論是本益比或股價淨值比，目前中國股市和成熟國家市場之間已無明顯的差距，以中國經濟成長幅度，中國股市長期價值其實是被低估的。