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評析：留意囉！

國際貨幣基金大幅調低全球經濟成長預估
 更新日期:2009/01/27 07:35

消息指出，國際貨幣基金大幅下調今年全球經濟成長預估，由原來的2.2%，下調到0.5%，原因是金融危機仍然嚴竣。

來自20國財經官員指出，基金會對美國今年經濟表現的預測由原來的負成長0.7%，下調到負1.6%，歐元區及日本的經濟預測也分別下調到負成長2%及2.6%。

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評析：參考看看。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人Michael Hasenstab專訪
 
富蘭克林投顧提供(2009/01/21)
迎接2009年全球債市大多頭行情

Q：您對全球債市的展望為何？

A：我對2009年債市的展望相當看好。最大利基在於雖然我們已經度過金融危機最嚴重的時侯，但現在才來到經濟衰退的初期階段，因此多數國家鑑於金融危機對實質經濟的影響更加深化，未來還必須要透過降息來救經濟，因此雖然美國及日本利率已率先進入底部區，但在東南亞或拉丁美洲，許多國家債券殖利率還在兩位數以上，當這些市場開始反應信貸及經濟衰退的嚴重狀況時，其公債價格將因防禦性需求而有上揚的潛力。

Q：因應全球經濟局勢的變化，現階段投資策略為何？

A：我們主要的策略可分為三方面，首先：因應2009全球經濟成長率大概只有2%的低水準，我們佈局在許多未來還有降息空間的國家，但並非投資在英國、美國及日本公債，而是尋找其他更高殖利率的國家公債。第二，我們相當看好亞幣相對歐元、亞幣相對英鎊、或亞幣相對美元的升值行情，因此配置上已大幅增加亞洲貨幣、減碼歐元，此外，因應全球去槓桿化及市場波動環境，我們透過持有美元及日圓兩大防禦性貨幣。主要原因在於，亞洲經濟成長優於成熟國家，儘管亞洲經濟成長率的絕對數值將降低，但仍比美國及英國等國要高很多。而且亞洲有相當龐大的外匯盈餘，是全球主要的淨債權國區域。在一個降低槓桿操作的環境中，貸款者正逐漸償還及降低其負債，此將有利債權人。

第三，掌握那些債券價格過度反應債信風險的新興國家債券，是我們認為未來有投資利基的標的。回顧去年10月金融海潚最猛烈時，一些基本面不錯的國家因為市場過度恐慌而造成主權債券跌到史上難見的低廉價位，比1998年金融風暴時還要便宜，但這些新興國家這幾年的財政及經濟改革已提升其償債能力。因此，我們當時逢低加碼印尼及巴西公債。而我們也發現去年11月開始，許多的本地債券市場已有走穩跡象，特別是在墨西哥、智利及印尼等地。

Q：您的匯兌操作策略為何？

A：我們分開做外匯和債券的操作策略。例如紐西蘭，我們偏好持有長天期公債，但把匯兌風險完全避掉。我們有很大的日圓部位，但我們沒有投資日本公債。我們會依據我們的評估結果，來決定一國之貨幣或債券的持有部位應該多少。

如果以每天的變化來看，外匯的波動相當大不易掌握，但我們相信透過總體經濟趨勢的評價來選擇貨幣配置，可在中長期發揮功效，而且反而可趁每日市場有異常波動時逢低進場。

Q：請談談您看好亞洲貨幣的原因？

A：亞洲貨幣價位頻頻來到亞洲金融風暴以來的新低，但這只是因為市場恐慌性賣壓所致，若回歸基本面應有水準，我認為亞幣已過度反應了。一些國家有很好的負債結構而且成長也相對穩健，貨幣未來有回升空間。舉冰島例子來做比較，冰島因為總體面不均衡而使克朗承受重貶壓力。但馬來西亞並沒有這樣的不均衡現象，但貨幣依然被市場錯殺，與其經濟基本面狀況呈現不一致，這就是心理面過度反應造成的結果。

亞洲因為國際收支帳狀況穩健，因此相對來說較能應付短暫的波動。我們也認為亞洲政府有足夠的政策彈性來應付全球性風暴，可同時透過降息及財政刺激政策雙管齊下。例如，世界銀行最近預期中國政府主導的直接性支出對經濟成長率的貢獻有4%以上，這樣的政策彈性可減緩來自全球性的風暴衝擊，也會讓亞洲相對美國及歐洲來說擁有更高的經濟成長率，更有助貨幣中長線的升值。截至2008年11月許多貨幣幾乎全面性無差異地相對美元貶值，但在最近，已開始看到一些個別貨幣表現出現差異性，我們認為這種現象會延續至未來幾年，也就是亞洲貨幣將因反應較佳基本面而相對美元及相對歐元有升值行情。
 

港匯抽獎抽到的彩牛就是這一隻,那天拿到的人一定很多,也有很多人抽到另一個獎品

那就是一個像小飛蟲的壁上燈,哈哈~~

其實佛跳牆不難做,新鮮的食材,一隻雞,大白菜,花菇,冬筍,干貝,這是基本,或加一些醃肉片,再來

放入鮑魚,魚翅,花膠之類的小火慢慢熬煮,敖越久越好

當然水餃是一定要有的,還有一些醃好的涼菜,清爽可口,非常簡單不油膩

各式各樣甜品,棗泥糕,牛札糖,軟糖,巧克力.......看春節晚會或電影時可解解饞

我還買了好多水果,有意思的是幾乎都是紅色的,買回家擺飾的時候才發現,呵呵

以往記憶中年菜豐富到吃不完,其實有點浪費,又容易吃過量

我從幾年前開始就主張年菜要準備剛剛好,吃的清爽營養,絕不吃剩,這樣才精緻,就算人口多也可這樣做

大家別忘形吃胖了啊~~~~~新春愉快

評析：前兩天的新聞也提到今年拜年的簡訊量各家都大幅縮減8～10％。

瑞銀：不景氣恐將影響電信3雄今年業務
2009/01/27 08:59:38
 
 
（中央社記者葉代芝台北27日電）........

瑞銀證券指出，過去2年台灣電信業營收與GDP(國內生產毛額)高度正相關，而瑞銀預估台灣今年GDP-1.6%，預期將使得電信3雄用戶每月每戶通話分鐘數 (MOU) 受影響，會有更多用戶寧願犧牲覆蓋率，轉向比較便宜的業者。

台股封關後，中華電信公佈去年稅後淨利新台幣453.3億元，年減6%；台灣大哥大公布今年財測，估今年稅後淨利138.9億元，年減 1成。

不過，瑞銀證券相信電信3雄今年會維持高達9成的股利配發比例，可持續吸引市場資金停泊；特別是中華電信與台灣大哥大擁有亞洲同業最高股息殖利率，分別約10%和9.8%，且中華電信今年很有可能再進行小規模的減資，以彌補減少的股利。

電信 3雄中，瑞銀證券最看好台灣大，與擁有減資題材的中華電信，同為「買進」評等，遠傳電信因短期缺乏利多，評等為「中立」。
 

評析：留意囉。

日股票上市企業報虧損6年來度首度逾200家
中央社2009/01/27 13:22:12
 
 
（中央社記者張芳明東京27日專電）......

「日本經濟新聞」今天根據對日本國內股票上市企業1569家蒐集的資料報導，今年度預估虧損企業的總數已達215家，占總數的14%，平均每7家就有1家的最終損益收支為赤字，已比去年度增加30家，2003年度以來首度突破200家大關。

報導指出，去年5月預估今年度會赤字營業的企業只有23家，隨後由於去年秋天爆發的全球性景氣後退，赤字企業的數目急增至160家，進入今年，電機和汽車大廠為主也競相把預估的業績下調，由黑字跌落赤字，今年度的最後一季景氣並未被看好，報虧損的企業數預料還會增加。

迄今預估今年度最終損益收支表將報虧損的主要企業的赤字規模依次是：東京電力公司，2200億日圓；NEC，2000億日圓；新力（SONY），1500億日圓；日立（HITACHI），1000億日圓。

汽車大廠豐田已預估今年度的營業業績將在戰後首度跌為虧損，但看好整個集團最終的損益收支可確保500億日圓的黑字。
 

評析：汽車業要回復景氣，可能得比市場還要落後。

豐田汽車預估2009年度全球銷售額大幅萎縮
【中央社╱東京26日專電】
 
2009.01.26 08:18 pm
 

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「日本經濟新聞」今天報導，豐田在去年 12月將2008年度（今年 3月底為止）的銷售預估數量由原先的824萬輛下調至754萬輛，2009年度的銷售計畫則比前年度更低，預估將減少 7個百分點，若和創下最高業績的2007年度的891萬3000輛相比，降幅則達2成以上。

報導指出，豐田汽車的全球生產能力是年產接近1000萬輛，預估的銷售數量和生產能力相比已擴大至200萬輛以上。

豐田已預估2008年度將創下戰後首次的營業虧損，今後銷售面臨不振將迫使這家全球汽車大廠減產。

豐田為因應減產，在日本國內已決定2月至3月將有總共11個工作工臨時停工，平均 1個工作日的生產輛數將減至9000輛左右，低於前年同期的一半。

報導指出，豐田將以減少經費支出來改善收益，包括在海外公司下調薪水和考慮裁減正式員工，但是，若銷售不振時間拉長，將有可能被迫重新檢討根本性的生產和銷售制度。

【2009/01/26 中央社】

評析：俄羅斯絕地大反攻，強彈8.27％！印度休市。