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評析：影響債券的主要因素有二，一是市場利率，二是市場信用風險。目前利率雖已降至谷底（降息有利率債券價格），但市場風險仍大，因此仍有利於政府公債。反之，也因為市場風險仍大，因此高收益債、公司債相關商品仍要注意。

政府債全球債 短線仍受青睞
 
【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2008.12.27 02:37 pm 
 
 
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法人指出，這一波全球金融風暴不但重創股市，連債市也難逃衝擊，在經濟情勢仍然動盪下，目前投資人較為青睞政府債及全球債，其中政府債主要是因為債信良好，而全球債則是可以達到風險分散的效果。

新加坡大華銀投顧指出，從雷曼兄弟倒閉後，市場資金反向減碼美債，可看出美債的投資價值已開始鬆動，不過因市場恐慌氣氛無法一夕扭轉，加上企業倒閉侵襲，美國公債短期仍是投資者避險的天堂。

施羅德投資指出，政府債主要受惠於各國央行積極降息以及資金流往安全性資產效應影響，加上通膨疑慮不再，多項利多使過去政府債券表現優異。

不過，施羅德投資也提醒投資人，就投資價值角度而言，目前多數公債市場投資價值已昂貴，加上各國大幅舉債紓困下，公債長線前景堪憂，未來可逐步降低純政府公債比重。

在高收益債部分，施羅德投資表示，市場預期未來12個月高收益債券違約率仍將上揚，但價格已部分反應利空，高收益債券中長線投資價值浮現，但因價格波動仍大，建議上半年不宜過度積極，應靜待買點浮現。

大華銀投顧強調，新興市場政府債的信用交換違約(CDS)位處高檔，貨幣大幅貶值，隱含國家財政不穩，違約風險大增，市場資金紛紛撤出，因此建議投資人減碼。

【2008/12/27 聯合晚報】

評析：美國媒體向來愛詛咒其他國家，看看囉！

《時代》：中國經濟成長率保8無望
 2008年12月27日蘋果日報  

【賴宇萍╱綜合外電報導】中國政府祭出鉅額經濟振興方案，希望力保明年經濟成長率維持在8%以上，然而在近期公布的各項經濟數據愈來愈難看下，美國《時代》（TIME）雜誌大膽預言，2009年中國經濟將「硬著陸」（Hard Landing），經濟成長率不但「保8」無望，更可能降到5%以下。

《時代》分析指出，近期持續低落的經濟數據顯示，中國經濟面臨大幅走疲危機。儘管中國政府希望以4兆人民幣（約19.3兆元台幣）振興經濟方案達成明年「保8」的目標，以維持社會安定，但隨著全球經濟明年持續走下坡，中國無法獨善其身，明年經濟成長可能只有5%或更低，將出現成長加速萎縮、衰退風險急遽升高的「硬著陸」現象。

中國近期公布的經濟數據，持續發出警訊。中國國家統計局昨公布今年1~11月工業企業利潤為2.41兆元人民幣（11.6兆元台幣），年增率4.9%遠低於去年同期的36.7%，創歷年最低成長。今年1~8月中國工業企業利潤還有19.4%的增幅。

中國擬推振興汽車案
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中國人民銀行行長周小川在出席2008年中國金融論壇時說：「要擴大內需拉抬經濟，政府應該要採取更全面與更廣泛的支持消費政策。」

周小川表示，消費內需是中國經濟較弱的一環，亞洲金融風暴以後，中國國內消費佔國內生產毛額（GDP）比重迅速下滑，從過去接近60%的水平逐漸下降，甚至可能低於50%以下。

為穩定股市，中國政府已要求中央企業增持上市公司股份，協助降低市場風險，避免出現大損失。證監會則趕在年底前再批准4檔新基金上市，累計今年以來，獲批核准的基金數量已達108檔，創下中國基金業近10年來的歷史新高，希望為股市注入活水。

為了避免中國汽車業落入類似美國3大車廠的營運困境，中國政府可能會於近日推出相關的振興方案。據《上海證券報》報導，發改會正在積極醞釀汽車業振興計劃，可望在本周送交國務院審理。若獲得批准，相關振興大計可望在明年1月開始實施。

評析：債券型基金種類繁多，有些波動風險也是相當大，絕不亞於股票型商品，像一般較為投資人熟悉的高收益債，過去這兩年來的波動可是大得不得了！

   定期定額債券型商品也沒啥不可以，可將其視為一種定期儲蓄時間拉長來看也是相當OK的。

債券型基金是否可定期定額投資？
2008/12/25 
【聯合晚報╱嚴雅芳】

問：債券型基金也可以用定期定額方式投資嗎？

答：目前部分銀行也開放投資者以定期定額方式申購債券型基金。不過，由於定期定額每月固定時點投資最主要的優點為淨值下跌時買多，淨值上漲時買少的平均投資成本效果，因此波動較低的債券型基金，採定期定額投資分散投資成本風險的效果，自然也較不顯著，通常債券型基金雖然也有波動風險，但是因為幅度不大，所以較建議以閒置資金作單筆投資。

此外，由於投資海外債券型基金的主要投資收益是以配息為主，定期定額投資需一段時間累積較多的投資本金後，它的配息收益才會較為顯著，所以債券型基金比較適宜以單筆投資的方式介入。不過，如果投資個性較為保守，且手中暫無整筆資金的投資人，或是已有較多的股票型基金投資部位且想要分散股票市場波動風險，還是可考慮以定期定額方式投資債券型基金。這樣的投資觀念，就是把定期定額投資債券基金當作另類儲蓄，經過長時間累積，投資仍可望有加乘效果。

【2008/12/25 聯合晚報】

評析：最佳時機已經錯過，現在也只能以平常心看待。而且最主要的AB股投資沒完全開放，那也沒太大差別了！

中國基金大三通 在台可申購 景順 摩根富林明系列 春節後開賣
2008年12月27日蘋果日報  

【陳文蔚╱台北報導】金管會放寬共同基金投資中國比重限制後，不但國內投信忙著發行新基金，許多海外有名的中國基金也紛紛登台，繼景順中國基金過關後，摩根富林明資產管理的JF中國基金昨日也獲准銷售，而知名的首域中國相關基金則積極準備申請中，未來買中國基金，不必繞道香港，直接在台申購即可。

獲准銷售
金管會年中通過大幅放寬基金投資中國及港、澳紅籌股與國企股（H股）比重限制，其中基金持有A、B股投資上限由0.4%提高至10%，國企股、紅籌股則由原先10%大幅放寬至無上限，使得過去投資人難以買到的中國相關基金開始陸續解禁。

目前仍持有港股為主
獲得金管會核准銷售的景順中國、JF中國基金，直接投資A、B股的比重都在10%以下，其中景順中國約有近9%持股，JF中國基金則透過另一檔直接投資陸股的JF中國先驅A股基金布局，目前持有A、B股約7~8%，其餘均以投資香港國企、紅籌股為主。

除了這兩檔基金外，過去不少亞洲基金因為投資香港國企、紅籌股部位過高而無法來台，現在通通解禁，因此景順一次申請景順中國、景順大中華、景順亞洲棟樑、景順亞洲機遇、景順開發市場等5檔基金來台。其中景順亞洲棟樑雖然首次登台，但投資以亞洲基礎建設為主，去年在香港還造成熱賣，是景順知名的招牌基金之一，這些基金預計農曆年前就可以上架。

至於摩根富林明這次引進的5檔基金，也清一色以亞洲基金為主，除JF中國基金是中國基金中，規模高居前3大基金外，還有JF大中華基金、JF亞洲內需主題基金、JF太平洋均衡基金、摩根富林明全方位新興市場基金，昨日獲得金管會核准後，預計最快農曆年後就可以買的到。

首域中國增長將登台
去年在香港熱賣的首域中國增長，由於直接投資中國A、B股比重過高，目前總代理元大投信準備以首域中國核心、首域大中華、首域亞洲增長等相關基金申請來台銷售。

景順中國基金經理人何淑懿表示，這波金融風暴亞洲受傷相對較輕，而中國又是帶動亞股成長的領頭羊，預估 今年第3季中國經濟成長率仍有9%，仍相對歐美耀眼，明年也可以維持成長態勢，且在其股市大幅修正下，本益比回歸合理水位，因而加深其投資契機。

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