美公債冒泡？ 專家：暫保守
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評析：目前利率都還在走低，FED也還有降息空間，加上各種經濟利空不斷，因此公債暫時還不至於出現反轉。 公司債部分，雖然許多企業的公司債都已跌無可跌，但由於市場狀況還是不好，甚至經濟還有可能惡化，還是得預防違約甚或倒閉的可能性，因此想投入的還是得慎選標的。 美公債冒泡？ 專家：暫保守 |
| 2008/12/12 |
| 【聯合晚報╱記者楊曉芳╱台北報導】
......... 按照Bloomberg的資料，美國10年期公債殖利率已從1個月前的3.79%下滑至目前的2.73%，而上周更一度下探到2.55%的新低。美國2年期公債殖利率在1個月前已跌至1.32%，上周更跌到0.81%，最新的殖利率則為0.93%左右。 匯豐中華投信表示，在央行降息及景氣前景不佳情況下，確實對公債市場有正面的助益，然而，目前美債確有提前反應降息利多的現象，加上殖利率來到歷史低檔，未來的獲利空間已相對有限，目前公債市場的利多點主要在於景氣欠佳，殖利率可望維持在相對低點，但波動度可能較大。相對之下，目前最為看好機構債券與抵押債券市場，也正逐步布局投資等級以上的公司債。 聯準會計畫買入6000億美元的機構債券，以及2000億美元消費性貸款支持的債券，除了可望紓解房屋市場與消費市場的困境，也將有進一步推升機構債券價格的效果。匯豐中華分析，雖然高收益債券利差明顯高於歷史水準，長期投資價值逐漸浮現，但因市場對於景氣前景仍有疑慮，在資金積極尋找安全出口的情勢下，高收益債券短線的表現恐怕仍不如投資等級債券來得穩定。 新興市場債券方面，匯豐中華認為，由於新興國家成長動能減緩，資金持續淨流出，壓抑了新興國家債券價格表現，此外，由於利差已創下歷史新高，短期內新興市場債券價格應有反彈的機會。 【2008/12/12 聯合晚報】 |