結構型商品簡介
結構型商品簡介
金融市場險惡難料，一向保守的明仁，持有一檔保本保息連動債，眼看著快要到期，卻沒有想到，這幾天，爆出雷曼兄弟倒閉事件，理專通知明仁，這一檔連動債是雷曼發行的。
一時之間，明仁還搞不清楚，這到底是什麼意思，反正購買連動債時，已經說好，這項投資是「保本保息」，到期本金和利息拿回來就對了。
不過，情況好像有點出入，只聽著這位理專，語氣不安地一再解釋，還提到，銀行會幫忙追索債權，等等之類的話。
最後，明仁終於有點了解，雷曼兄弟倒閉，就像「倒會」一般，持有雷曼兄弟連動債，投資款項很可能要不回來，頓時，明仁好像掉到深淵一般，心中充滿怒氣。
「不是說，這種保本保息的商品，沒什麼風險嗎?怎麼還會有，錢要不回來的事?」明仁提高聲調，大聲質問著。
面對明仁的怒容，這位理專連聲說，不好意思、對不起，從理專誠摯的語聲中，明仁可聽得出來，這位理專的心中，也是很惶恐不安，
但是，事情發生得太突然，連想都沒有想過，會有這種事情發生。
這些天，不少人像明仁這樣，投資屬性保守，最初，在理專強調保本保息的推荐下，買進雷曼保本保息連動債，一直認為所做的投資，沒有什麼風險。
好一段期間，也的確安安穩穩領了一些配息，也照著連動債的契約規定，一路持有到期，而今，不僅保本保息的功能，完全破功，甚至面臨可能血本無歸的慘況。
金融市場大震盪，市況慘憺，投資人怎麼也想不到，那麼大的一家外國金融機構，竟然說倒就倒，當初各種保本保證，完全煙消雲散，銀行說，要向雷曼討債，但是，何時能拿回來?誰也不知道。
理專承受極大壓力，面對客戶的質問、責難、抱怨，淚往肚裡吞，還是要耐心安撫客戶。
明仁心頭茫然，理專心中也一樣迷惘，銀行財富管理的主管說，這是「信用風險」，發行連動債的大機構倒閉，真的很難預料。
只是，投資虧損了、財富縮水了，再多的解釋都無法彌補。
※邱老師評論※
過去幾年結構型商品(Structured Notes)在台灣大行其道，銀行和券商大賣連動債，但經過2、3年之後卻浮現報酬率不如預期的、想要提前解約拿不回本金的、發生虧損的‧‧‧等，各種出乎預料的問題紛紛出籠。
為什麼會這樣？主因是一般人並不了解結構型商品到底是什麼東西，也不了解當中的報酬和風險的關係。
結構型商品又叫做連動式債券。
簡單來說，連動債就是一個折價債券(以零息債券最常見)再加上衍生性商品(以選擇權最常見)。所以它才會被叫做『連動債』───既有債券保本的特性，又能參與某種金融商品的報酬。亦有不保本的連動債。
結構型商品的架構(以保本型商品為例)
然而，在國外購買連動債的大多是法人，因為其商品結構遠比一般投資人想像中複雜。
因此在連續不斷的金融風暴背後，我們不禁要質疑，台灣金融機構的『財富管理』究竟怎麼了？
對於投資人來說，投資已經是世界級、信用評等很高的金融機構，怎麼還會出問題？購買的已經是保本連動債了，怎麼還會有風險？
慘不忍睹的虧損、一蹶不振的股市，加上報章媒體對於相關事件的強烈報導，投資人這一陣子真的是吃不好也睡不好。
對於理財專員來說，過去的建議造成客戶虧損，已經很不好受了，怎知屋漏偏逢連夜雨，次貸風波方興未艾，投資人要麼爆發贖回潮、要麼來電劈頭痛罵，讓理專人人自危，深恐飯碗不保。
就算銀行主管已經不再要求業績，但是對於第一線的理專們來說，賺沒幾個錢還要跟客戶賠不是，根本不是原來想像中那種光鮮亮麗的金飯碗！就算贖回潮之後爆發離職潮，也並不意外。
事出必有因，我們必須回歸源頭來進行檢討。
1. 投資規劃，首重資產配置
都已經是投資世界級、信用評等很高的金融機構，還是出了問題，由此可知天底下的事情沒有絕對；公司倒閉可能性或許很低，但是依舊存在。
其實，真正的無風險利率就是銀行定存利率，即使是以明仁所購買的『保本連動債』為例，也都還是有流動性風險與個別企業風險存在。
然而這種個別風險屬於【非系統風險】，是可以透過增加投資標的來分散的；只要在投資當下做好適度的資產配置，而非孤注一擲，將雞蛋放在同一個籃子裡，或許就不至於太過悲慘。
2. 理專定位，不是幫客戶賺大錢
如果理財專員們把自己定位成───幫客戶賺錢的人，代表他們的建議將無法承受任何虧損。
問題是市場總是有漲有跌，如果理專這個行業只能在市場多頭時生存，空頭時就低頭道歉，那麼就不會是一個正常的現象。
一位金融從業人員的定位，不是金融商品的推銷員，而是讓客戶對於未來10年、15年、20年的生活方式得以落實。讓客戶能夠免於恐懼、永遠安心，實踐夢想、完成希望，家族資產、成功移轉，進而富裕終生，這才是大多數民眾內心深處真正的渴望。
【亡羊補牢，猶未晚也】，台灣金融機構應以連動債風暴做為前車之鑑。